2025年1-2月，中國大豆進口呈現顯著分化：其中從美國進口913萬噸，較去年同期的496萬噸激增84.1%；而從巴西進口量僅為359萬噸，較去年同期的696萬噸驟降48.4%。

      海關數據顯示，今年頭兩個月大豆進口總量為1361萬噸，同比增4.4%，反映特朗普上任前（1月20日）美國大豆船貨集中到港。但是交易商預計3月中國進口將回落，因為3月初中國對美農產品加征10%到15%的報復性關稅（大豆為10%），及巴西大豆上市高峰期到來。

      據北京德潤林分析，今年頭兩個月美國大豆進口激增的原因在于，由于擔心特朗普當選后（11月5日）加征關稅引發報復，中國買家提前搶購美國大豆，疊加2024年第四季度囤貨，推高了今年頭兩個月的美國大豆進口數據。航運顯示，30多艘美國大豆船正在途中，近半將在中國關稅寬限期后抵港，即將面臨新征關稅。

      今年前兩個月中國從巴西進口的大豆數量劇減，則反映出巴西大豆青黃不接，早期收獲進度稍緩。此外，中國在2023/24年度進口大豆數量創下歷史新高，也使庫存相對充足，促使買家放緩采購，等待巴西新豆上市。

      從貿易戰影響來看，3月4日中國對總價值210美元的美農產品加稅，其中大豆10%，將會促使買家轉向巴西大豆。巴西競爭性定價（雷亞爾貶值）進一步削弱美國優勢。

      就未來進口趨勢來看，短期內（二季度）：巴西豐產大豆有望集中抵港，第二季度進口量可能高達創紀錄的4000萬噸，因巴西對華出口占比高達70%。美國大豆船貨將因關稅成本上升（估計每噸增加45美元）而需求受抑，3月進口或跌至500萬噸（-63%）。

      就2025年全年，中國大豆需求預計接近1.1億噸，巴西供貨能力接近極限。如美關稅持續，巴西大豆或占80%份額，而美國出口可能降至1400萬噸（-51.8%），不過中儲糧仍偏好美豆，因其含油率更高。

      總體而言，2025年頭兩月中國從美進口數量激增84%、而巴銳減48.4%，主要是受到關稅前搶購與巴西出口淡季所致。從第二季度起巴西豐產大豆將主導供應，美國份額將季節性承壓，關稅戰將進一步壓縮美豆份額。市場應密切關注4月12日寬限期后進口節奏與中美可能進行談判的任何跡象。