上周玉米經歷一波急劇深跌，期貨最低到2035元/噸，北港甚至觸及2000元/噸，市場恐慌，有關部門高度關注。隨即，為穩定市場信心，提振玉米價格，中儲糧發布增加收儲消息并表示“將積極入市”，截止到今天，東北等主產區開收的增儲庫點已經累計達131。而且周一有關部門在吉林開始調研，政策已經高度重視，未來玉米市場何去何從？

      最近一段時間，山東地區深加工到車量持續處于高位。近一周到車量數量更是呈現V字型，從4日的1653臺減少至7日的707臺，然后再度增加至1509臺，今日更是達到1843臺。

      隨著到車量的再度增加，雖然市場情緒略有好轉，但是供應壓力之下，盛泰、容海、米能、保齡寶、健寶生物、福洋生物、魯洲集團、恒仁工貿、成武大地、祥瑞藥業等深加工企業，繼續下調玉米收購價格，幅度10-30元不等。

      本周東北地區增儲收購庫點井噴式增加，12月8日黑龍江公布17家增儲庫點，9日吉林、遼寧、內蒙等地公布50家庫點。增儲的實施有效提振了市場情緒，深加工門前到車量明顯減少，東北地區價格止跌回升。12月10日黑龍江的青岡龍鳳、肇東成福和開魯玉王上調10-20元不等。

      不過對于現在玉米市場來說，真正的問題是糧質方面的毒素超標，貿易商不敢收購，不敢建立庫存，市場流通糧源充足。而且近期處于傳統售糧高峰期，增儲的實施，能否促成市場底的形成？有消息稱中儲糧庫點將放寬毒素標準，可能性有多大？關注未來政策變化。

      錦州港口庫存依然處于高位，不過近期集港數量大幅下滑，受國儲積極入市收購，盤面反彈影響，港口價格穩中偏強。12月10日港口集港量288車，作業量約1.7萬噸，火車運輸82節，作業量4920噸，港口作業輪船4艘。

      港口理論主流收購價格上調十元，按質論價。容重690，水份15，主流收購價格2010-2030元/噸；潮糧容重680以上30個水的0.81-0.795元，25個水0.88元；中糧容重690，水份15，報價2020元帶票；容重720，水份14的國儲指標糧2140元。

      12月10日進口玉米美國（轉基因）專場競價銷售數量為146468噸，周比略微增加7萬噸左右，本期成交率為75%，較上周7%的成交率大幅提升。有消息稱，進口玉米拍賣即將停止。

      期貨方面，周二大連玉米期貨各合約全面上漲。截止15:00收盤，主力C2501合約開盤價2091元/噸，盤中最高2125元/噸，最低跌至2091元/噸，收盤于2113元/噸，比昨日結算價上漲22元。

      總體看12月10日C2501合約持倉減少79878手至59.8萬手，資金流出2.12億元至17.71億元。主力合約正在進行轉換中，C2505合約當日持倉增加30370手至60.9萬手，資金凈流入1.18億至18.9億元。無論是持倉還是資金，C2505已經超過C2501合約。

      從持倉報告看，C2501的總成交量為94.7萬手，較昨日增加14.5萬手。今日多頭主力減少58826手，空頭主力減少50051手。今日C2505的總成交量為42.8萬手，較昨日增加14萬手；多頭主力增加36872手，空頭主力增加30051手。

      玉米2501合約減倉上行，資金持續流出，C2505合約增倉上行，資金流入，說明玉米主力連續合約處于主力轉換當中，玉米2505合約有望成為新主力。

      國際方面，由于美國乙醇生產強勁，玉米出口旺盛，市場預期美國農業部在即將發布的月度供需報告中可能下調美國玉米期末庫存預測值，因此周一芝加哥玉米期貨價格小幅反彈上漲，刷新近兩周新高。不過美玉米進口成本卻略微下調4元。根據美國農業部數據統計，截至2024年12月5日的一周，美國玉米出口檢驗量比一周前增長11%，較去年同期大幅增長45%。不過當周美國未對中國裝運玉米。

      作為中國進口玉米主要來源國之一的烏克蘭，其農業部稱，截至12月6日，2024/25年度谷物出口量比去年同期增加513萬噸，其中玉米出口量為760萬噸，高于去年同期的664.2萬噸。市場預測，烏克蘭2024/25年度玉米產量為2490萬噸，比之前預期提升90萬噸。

      作為近兩個月最大的進口玉米來源國的巴西，其玉米出口季節性放慢，同時市場對巴西玉米產量存在嚴重分歧，不過預計USDA將略微上調產量。巴西官方數據顯示，12月第1周，共計5個工作日，累計出口117.09萬噸玉米。

      近期玉米盤面波動比較大，各合約探底回升。玉米2501合約，12月5日上午最低跌至2035元，隨著政策信號的再度增強，快速反彈。本周二小幅反彈上漲，收盤于2113元，也是近期首次站上五日均線。玉米2505合約近期探底回升，上周最低跌至2120元，本周二小幅上漲，收盤于2215元，與3日收盤價持平。

      技術分析看，玉米盤面處于熊市階段，不過自從上周四探底回升以來，近期處于超跌反彈小趨勢中。而且短期看反彈上漲跡象十分明顯，并且C2505和C2507合約上漲勢頭比較猛，已經基本接近或站上十日均線。基本面看，近日政策力度大幅增強，產區大批量持續發布增儲庫點，有關部門去吉林調研，期待未來政策力度。

      但是當前處于傳統的售糧高峰期，市場供應充足，貿易商不敢建庫，渠道庫存極低，因此上漲乏力，阻力重重。隨著時間推移，供應壓力逐步減弱，政策底已出，市場底還會遠？經過前期盤面的大跌，再度深跌的可能性極低，市場風險得到一定釋放，但是否完畢呢？未來農民售賣積極性，能否降低？

      對于玉米后市，小褚認為暫時觀望比較好，關注下方支撐情況，輕倉關注2505合約未來反彈機會；先以超跌反彈對待。個人觀點，僅供參考！