來源：證券時報網

　　種子股弱市強勢。八月第一周，種業指數上漲11.96%，農業指數跌0.21%，滬深300(2845.421,21.30,0.75%)跌6%。種子股在行業基本面空白期逆市飄紅，是投資者獨立于經濟周期的策略選擇。

　　短期非基本面推動，長期積極因素多。近期種子股的上漲更多的是非基本面推動，是投資者在獨立于經濟周期的避險需求推動下的策略選擇。從長期的行業邏輯出發，我們認為種業股未來的行業容量增長、大企業并購將成為行業主基調。

　　種業具備重要戰略地位。過去30年的經驗告訴我們，糧食總產出增長的90+%貢獻來源于單產提高，而種業是提高單產的重要手段，種業對于糧食安全意義重大。

　　種業市場容量仍能提高。由于耕地有限，我國未來種子市場容量擴大來自兩個方面：一是商品化率提升：目前我國種子商品化大約50%左右，遠低于發達國家80-90%的水平；二是種糧比的提高：目前我國種子價格與糧價之比平均約為5-8倍，遠低于發達國家20-25倍的水平。

　　種子價格仍有上漲預期。種子在糧食生產成本中僅占比5.6%（2009），占收入比例更低，靜態看5%的糧價上漲即可覆蓋種子價格翻倍。在近幾年農村勞動力短缺、種糧機會成本上漲的情況下，優質種子通過“高投入、高產出”模式維持其高價格，整體種子價格仍有上漲預期。

　　種業未來趨勢：龍頭企業迎來黃金發展期。國際種業巨頭的成長史就是并購史，未來我國行業準入、政策扶持等種業政策都將向大企業傾斜，在行業供需結構好轉、行業容量持續擴大的背景下，種業龍頭將迎來黃金發展期。

　　增持種業行業，推薦順序：敦煌種業(29.95,1.00,3.45%)、隆平高科(28.94,0.38,1.33%)、登海種業(28.50,0.45,1.60%)。

　　敦煌種業：低估值、高彈性、有安全邊際；隆平高科：新品種、價值營銷、資本運作。