春節過后，玉米增儲再度發力，現貨迎來了一波強勁的上漲行情，市場看漲情緒高漲。

      從初六開始，深加工陸續恢復玉米收購。由于持糧主體看漲情緒偏高，惜售情緒比較濃厚，加上深加工為吸引上量，大幅度上調收購價格，華北地區實現蛇年開門紅。近幾日山東到車量處于低位，玉米收購價格穩中偏強。2月8日山東晨間剩余到車量202臺，9日剩余177臺，10日略微增加至276臺，11日繼續小增至296臺。2月11日盛泰、英軒、壽光金玉米、檸檬生化、祥瑞藥業、臨清金玉米、天力藥業等企業上調10-20元不等。山東玉米價格較節前大幅上漲，符合之前預期。

      雖然節后是山東領漲，但是伴隨著東北收儲的再度實施，東北玉米市場奮起直追，近日大幅飆升。市場信心大增，看漲情緒持續高漲，玉米價格一路上漲。2月11日，黑龍江、吉林、內蒙古的多家深加工企業繼續提高收購價格，普遍上漲10-30元不等。比如國投鐵嶺12日再度漲30元，節后短短幾天累漲80元，吉林燃料乙醇干玉米價格為1970元/噸，潮玉米價格為1940元/噸（漲20），松原嘉吉新糧14%水分三等以上價格為1980元/噸，也是提價30元。

      近期玉米價格上漲，雖在預料之中，但也有意外之處。元旦后，筆者多次提醒大家，玉米市場迎來好時機，價格有望上漲，不知讀者朋友們是否把握住了。對于未來玉米價格走勢，雖然當前市場情緒樂觀，但需保持理性心態。玉米價格已上漲一百多元，后期漲幅可能受限。

      港口方面，北方四港庫存仍處高位，受春節小長假影響，港口作業量明顯下降。不過，從上周開始逐步恢復，本周已恢復正常狀態。2月11日，錦州港口集港量3694車，作業量約4.2萬噸，較昨日增加105車；火車運輸217節，作業量1.3萬噸；港口作業輪船4艘。港口理論主流收購價格以質論價，穩中偏強，小幅上漲十元。其中，容重700、水份15的主流收購價格為2110元/噸；容重700、水份14.5的主流收購價格為2130元/噸；潮糧容重690以上、25個水的價格為0.895 - 0.9元。錦州中孚，容重700、水份15報價2100元/噸帶票（今日港口上量增加，需謹防車多回落）。

      期貨方面，周二大連玉米各合約全面收紅，主力合約減倉上行。截止15:00，玉米主力C2505合約收盤于2296元/噸，比昨日結算價上漲7元。當日主力合約開盤價為2296元/噸，盤中最高2299元/噸，最低2290元/噸。

      總體看2月11日C2505合約持倉總量減少13733手至133萬余手，資金凈流出0.4億元至42.81億元。

      從持倉報告看，今日C2505的總成交量為51.8萬手，較昨日減少十一萬多手。多頭主力減少13830手，空頭主力減少6138手。資金流出，減倉上行，都在說明該合約存在較強壓力，而且今日多頭大幅減少，說明后續上漲有所乏力！

      國際方面，美國玉米出口需求強勁，且已基本擺脫關稅擔憂。市場人士聚焦即將發布的USDA供需報告，預計報告將顯示美國玉米期末庫存趨緊。受此影響，周一芝加哥玉米期貨價格上漲，盡管與前期高點仍有差距，但也導致進口玉米價格上漲11元。美國農業部證實私人出口商向墨西哥銷售玉米，出口檢驗周報顯示，截至2月6日的一周，美國玉米出口檢驗量為1334210噸，比去年同期激增50%，去年同期為892457噸。不過，當周未向中國大陸出口檢驗。

      此外，巴西外貿秘書處公布數據顯示，1月巴西玉米出口量為359.4萬噸，較去年1月的487.6萬噸減少26.3%；2025年2月第1周（5個工作日），巴西累計出口玉米49.9萬噸。烏克蘭是中國進口玉米第二大來源國，其農業部稱，截至2月10日，2024/25年度谷物出口量為2655.2萬噸，比去年同期增加103萬噸，其中玉米出口量為1294.8萬噸，比去年同期減少6.7%。

      與瘋狂上漲的玉米現貨相比，玉米期貨自2月5號開市后高位震蕩。雖然2月5日最高升至2309元，創下該合約近四個月最高，但周二窄幅波動，玉米2505合約最高2299元，收盤于2296元，與當日開盤價持平，連續多日未突破5日高點，反映近期上漲乏力，存在較強壓力。技術方面看，雖然依舊處于上漲趨勢中，日線看位于五均線上方，但是短期也面臨較強壓力。日線的MACD看，紅柱逐步減弱，上方即將出現死叉，同時也面臨2300重要壓制。周線看，面臨四十均線壓制，因此回落概率仍不能排除。

      基本面看，玉米現貨市場情緒高脹，價格快速反彈上漲，符合此前預期，玉米期現價差逐步恢復。節前是企業套保收糧的好時機，不知大家是否抓住。

      綜合來看，盡管近期玉米現貨價格瘋漲，盤面也已提前透支，上方存在較強壓力，回調概率較大。對于玉米盤面后市，筆者仍比較看好，但鑒于當前形勢，建議大家以觀望為主，謹防回落風險！個人觀點，僅供參考！