卓創資訊玉米分析師 常明月
前期氣溫偏高供應增加，東北玉米價格下行。截至11月29日，東北玉米均價為1996.25元/噸，較10月31日跌48.75元/噸，跌幅2.38%。11月份東北玉米價格回落，主要原因是氣溫高于往年同期，潮糧不易存儲，多數地區霉變增加，農戶售糧積極性提升，市場供應增加，而當地深加工企業消化潮糧能力有限，按需采購，飼料企業維持滾動補庫，對毒素要求嚴格，市場需求跟進不足，導致價格持續下行。
售糧進度快于去年，市場供應階段性充裕。據卓創資訊不完全樣本統計，截至11月28日，基層農戶售糧進度約22%，較去年同期偏快3個百分點。由于今年水泡糧提前上市，遼寧及黑龍江東部玉米畝產下降，以及價格持續回落的行情疊加去年同期經驗，農戶售糧積極性偏高，使得今年東北售糧進度同比去年偏快。進入11月份，氣溫偏高玉米潮糧質量下降，使得東北多數產地售糧速度提升，售糧進度偏快。但隨著價格持續回落，農戶低價惜售情緒逐漸增強。12月份東北氣溫逐漸下降，潮糧存儲條件轉好，預計基層玉米上量或有減少趨勢，基層惜售挺價的可能性提高。
北方港口集港量增加，外發價格優勢增強。由于產地供應增加，11月份北方港口集港量增加明顯。以購銷活躍度最高的錦州港為例，11月底二等玉米掛牌收購價格為2070-2090元/噸，較10月31日跌60-70元/噸，日均晨間集港量為4.82萬噸，較10月增加1.27萬噸。隨著東北玉米價格回落，南北港口玉米價格順價運行，南方飼料企業將維持滾動補庫，但春節前備貨或將于12月中下旬啟動，預計12月下旬東北玉米南發速度或有提升。再觀華北市場，由于11月份東北玉米價格回落，而華北玉米價格窄幅整理，使得二者價差增大。截至11月29日，華北玉米均價較東北高123元/噸，東北玉米外發價格優勢增強，或利多后期東北玉米價格。
毒素差異或拉大東北玉米價差，后期玉米價格或企穩。由于今冬東北前期氣溫偏高，糧食霉變增多，部分深加工企業增加了對毒素的收購要求，預計后期高毒素玉米價格或拉低東北玉米底價，但受近來氣溫下降、農戶惜售心理增強等因素影響，低毒素玉米價格或存在小幅反彈空間。
綜上所述，盡管后期下游企業或仍維持剛需采購，但市場上優質玉米供應或有所收緊，預計東北玉米市場供需博弈將會進一步增強，價格或將企穩，部分地區存小幅反彈空間。
