[摘要]
■事件1：2017年4月27日，公司發布2016年年報：報告期內，公司實現營業收入22.99億元，同比增長13.5%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤5.01億元，同比增長2.05%,對應2016年EPS為0.41元/股，同比下降16.33%。公司同時發布了利潤分配預案：向全體股東每10股派發現金紅利1.50元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本。
■事件2：2017年4月27日，公司發布2017年一季報，報告期內實現營業收入8.2億元，同比上升24.83%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.31億元，同比增長47.79%。
■我們的分析和判斷：
分產品看，水稻種子和蔬菜瓜果種子貢獻了業績的主要增量：
1）水稻種子：根據公司年報，16年公司有19個水稻新品獲得國家審定，占當期總數的28.78%，公司在水稻研究方面成果豐碩，市場競爭優勢顯著。16年報告期內，水稻種子銷售量同比上升23.7%，實現營業收入13.72億元，同比增長25.96%，毛利率45.5%，同比上升0.99pct。
公司公告，“隆兩優”、“晶兩優”銷售超預期，2016-2017銷售季總銷量預計將超過1400萬公斤，有望成為公司在南方稻區雜交水稻新一代主推品種，其中“隆兩優占”和“晶兩優華占”銷量均突破300萬公斤。
2）蔬菜瓜果種子：16年報告期內受益于天津德瑞特公司西紅柿種子銷售業務大幅增長，蔬菜瓜果種子銷售量增幅達到106.03%，推動該板塊業務收入增長：實現營業收入2.26億元，同比增長77.97%；3）玉米種子：根據公司年報，16年報告期內受到取消玉米臨儲、玉米種植面積調減等政策的影響，農戶購種意愿下降，銷量同比減少17.14%；銷量下降造成玉米種子營業收入出現較大比例下滑：營業收入3.42億元，同比下降18.24%，毛利率48.13%，同比下降0.69pct。
4）小麥種子：16年報告期內實現營業收入1.01億元，同比增長1.63%，基本與去年持平。
5）辣椒及辣椒制品：16年報告期內銷量下降15.59%，實現營業收入1.38億元，同比下降15.6%。
