.政策和行業的積極變化，為種子板塊新(xin)季節的年末行(xing)情提供(gong)了溫(wen)床。

      “又是一個新的銷售季節來臨，玉米行業龍頭登(deng)海種(zhong)(zhong)業（002041，收(shou)盤價(jia)32.55元）有(you)望取得(de)量價(jia)齊(qi)升！”有(you)近期調(diao)研(yan)登(deng)海種(zhong)(zhong)業的行業分析師告(gao)訴《每日經濟新(xin)(xin)聞》記者，從9月份(fen)看登(deng)海種(zhong)(zhong)業的預售(shou)款同比增長30%以上，新(xin)(xin)銷售(shou)季節的良(liang)好開端，有(you)望推升登(deng)海種(zhong)(zhong)業在新(xin)(xin)年度產品的量價(jia)齊(qi)升。

      登(deng)海(hai)種(zhong)(zhong)業的(de)良好表現(xian)或許僅僅是(shi)行(xing)業中的(de)一個縮影，近來種(zhong)(zhong)子(zi)行(xing)業已經在(zai)發生變革，新種(zhong)(zhong)子(zi)法已經形(xing)成征求意見稿，意在(zai)八方(fang)面(mian)(mian)改善市場競爭(zheng)環(huan)境；另一方(fang)面(mian)(mian)，行(xing)業庫(ku)存(cun)問題已經緩解，兩雜(za)種(zhong)(zhong)子(zi)制種(zhong)(zhong)面(mian)(mian)積下降，拐點即將顯現(xian)。

      “政策、行業以及公司三個維度基本面均(jun)向好”，上述行業分析師表示，以龍頭公司為代表的年末種子行業行情(qing)即將爆發。

      新《種子法》八方面改善市場/

      近日，據(ju)《南方農村(cun)(cun)報》等媒體報道，全國(guo)人大(da)農業與農村(cun)(cun)委員(yuan)會表示(shi)，《種子法(fa)》修訂案已經形成征求意見稿，涉及八(ba)個方面(mian)。新的《種子法(fa)》有望(wang)于明年4月(yue)上報全國(guo)人大(da)常委會審議通過。

      從(cong)前(qian)期報道(dao)的(de)情況看，本次新(xin)的(de)《種(zhong)(zhong)子法》修訂(ding)主要(yao)集中在八個方面：一是(shi)(shi)(shi)種(zhong)(zhong)質資(zi)源(yuan)保護不力，需(xu)要(yao)完善種(zhong)(zhong)質資(zi)源(yuan)保護和(he)利(li)用等管(guan)理(li)(li)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)(du)；二是(shi)(shi)(shi)育種(zhong)(zhong)科研(yan)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)(zhi)不適(shi)應現(xian)代種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)發展要(yao)求(qiu)，亟(ji)需(xu)構(gou)建適(shi)應現(xian)代種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)發展要(yao)求(qiu)的(de)新(xin)的(de)育種(zhong)(zhong)科研(yan)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)(zhi)；三是(shi)(shi)(shi)品種(zhong)(zhong)管(guan)理(li)(li)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)(du)需(xu)完善和(he)規范；四是(shi)(shi)(shi)植(zhi)物新(xin)品種(zhong)(zhong)保護力度(du)(du)不夠(gou)，假冒侵(qin)權現(xian)象(xiang)嚴重，亟(ji)需(xu)加(jia)大保護和(he)處罰力度(du)(du)；五是(shi)(shi)(shi)種(zhong)(zhong)子生產經營管(guan)理(li)(li)環節(jie)多，需(xu)要(yao)簡化管(guan)理(li)(li)環節(jie)；六是(shi)(shi)(shi)種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)行業(ye)(ye)集中度(du)(du)低，整體(ti)(ti)(ti)競爭能力弱(ruo)，國外資(zi)本進(jin)入種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)構(gou)成的(de)潛(qian)在危險不容忽(hu)視；七是(shi)(shi)(shi)對(dui)種(zhong)(zhong)子執法監管(guan)體(ti)(ti)(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)需(xu)要(yao)進(jin)一步完善；八是(shi)(shi)(shi)對(dui)種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)的(de)支持和(he)扶持力度(du)(du)需(xu)要(yao)加(jia)強(qiang)。

      “上述(shu)八方面的(de)中心思想是改善(shan)當前種(zhong)子(zi)行業的(de)經營環境。”有券商分(fen)析師告(gao)訴 《每日(ri)經濟新聞》記者，當前國內育種(zhong)領域普遍存(cun)在的(de)問題就是缺(que)乏原創技術,不(bu)少所(suo)謂的(de)新品種(zhong)都避(bi)免(mian)不(bu)了 “克隆”的(de)影子(zi)。

      “6月份的(de)(de)(de)時候先玉335爆出經(jing)銷(xiao)商(shang)退(tui)貨現(xian)象(xiang)，除了有企(qi)業前期向經(jing)銷(xiao)鋪貨激(ji)進外，市(shi)場(chang)中套牌種子的(de)(de)(de)大量(liang)存(cun)在，也是本次退(tui)貨的(de)(de)(de)其中一個因素。”上(shang)述券商(shang)分析(xi)師(shi)告訴記者，由于(yu)缺乏品種知識產權(quan)保護(hu)，低價同質化使得經(jing)銷(xiao)商(shang)賣(mai)不出正品的(de)(de)(de)高價種子。

      因此本(ben)次新《種(zhong)子法》集中于(yu)八個方面，有望(wang)凈化(hua)行業的不良環境(jing)，其保(bao)護的力度有望(wang)超預期，構成對種(zhong)業龍頭公司的長期發展利好(hao)。

      行業庫存拐點即將顯現/

      種(zhong)(zhong)子(zi)行業是一個(ge)周期(qi)性行業，經過2年多種(zhong)(zhong)子(zi)行業去庫(ku)存化后，當前(qian)兩雜種(zhong)(zhong)子(zi)的制種(zhong)(zhong)面積有望出現向下拐點(dian)，這應該是上述新(xin)《種(zhong)(zhong)子(zi)法》之外，種(zhong)(zhong)子(zi)行業迎(ying)來的最(zui)直接利好。

      首先，從雜交(jiao)玉米(mi)種(zhong)(zhong)子情況看(kan)，2014年(nian)(nian)國內雜交(jiao)玉米(mi)種(zhong)(zhong)子制(zhi)(zhi)(zhi)種(zhong)(zhong)面積(ji)295萬畝，同比下(xia)(xia)降23%，為近(jin)年(nian)(nian)來下(xia)(xia)滑幅(fu)度最大(da)的一年(nian)(nian)，除了隆平高科等少量企業(ye)外，絕大(da)部(bu)分企業(ye)都顯著(zhu)下(xia)(xia)調了制(zhi)(zhi)(zhi)種(zhong)(zhong)面積(ji)。同時，西北制(zhi)(zhi)(zhi)種(zhong)(zhong)基地災情導致(zhi)制(zhi)(zhi)(zhi)種(zhong)(zhong)單產同比下(xia)(xia)降7%。

      另外在雜交水稻供需方面(mian)，2014年(nian)(nian)國內雜交水(shui)稻種(zhong)子(zi)制種(zhong)面(mian)積預計(ji)為140萬畝(mu)，同比下降14%。制種(zhong)產量2.4億公斤，同比下降12%。制種(zhong)面(mian)積連續兩年(nian)(nian)下降，基本調至(zhi)合理水(shui)平。

      申銀萬國認為，2014年(nian)(nian)雜交(jiao)玉米、水稻種(zhong)子制種(zhong)面積已下降至合理水平(ping)，預計行業(ye)供過于求的(de)局面整(zheng)體將(jiang)(jiang)有效緩解，而雜交(jiao)水稻種(zhong)子品種(zhong)間存在(zai)巨大的(de)庫存差，預計部(bu)分優質品種(zhong)將(jiang)(jiang)出現供給短(duan)缺。同樣，自(zi)2013年(nian)(nian)以來連續2年(nian)(nian)種(zhong)子價(jia)格下跌的(de)趨勢也(ye)將(jiang)(jiang)止(zhi)住，預計2015年(nian)(nian)各主要品種(zhong)銷(xiao)售價(jia)格將(jiang)(jiang)有不同程度的(de)回升。

      另一(yi)方面，中信證券(quan)分(fen)析師(shi)施亮(liang)也認為，全(quan)國(guo)兩雜種(zhong)(zhong)子制種(zhong)(zhong)面積明年(nian)有(you)繼續(xu)下降(jiang)的可能，而行業庫存(cun)在(zai)長期積壓后(hou)，2014/2015銷售季(ji)節(jie)也將開始(shi)逐(zhu)步消化，并促使行業進入景氣回升的通道。

      龍頭種企亮點多/

      政(zheng)策(ce)和行業的積(ji)極變(bian)化(hua)，為種子板(ban)塊新季節的年(nian)末行情提供了溫床，而從具體的龍頭種子公司看，其中更是不乏(fa)亮點。

      首先是本輪種(zhong)子景氣(qi)度(du)周期性向下中，登海種(zhong)業(ye)(ye)(ye)與隆(long)平(ping)(ping)高(gao)科(ke)（000998，前收盤價13.7元）這兩大(da)種(zhong)業(ye)(ye)(ye)龍頭是行(xing)業(ye)(ye)(ye)中業(ye)(ye)(ye)績鮮(xian)有逆(ni)勢增長的(de)品種(zhong)。首先來(lai)(lai)看隆(long)平(ping)(ping)高(gao)科(ke)情況，公司兩大(da)種(zhong)子業(ye)(ye)(ye)務在2013/2014銷售季表現遠遠好于行(xing)業(ye)(ye)(ye)平(ping)(ping)均(jun)，基本做到了穿越種(zhong)業(ye)(ye)(ye)周期低谷的(de)表現，而(er)2014/2015推(tui)廣季行(xing)業(ye)(ye)(ye)供需格(ge)局將出現大(da)幅好轉，隆(long)平(ping)(ping)高(gao)科(ke)自身(shen)的(de)研(yan)發儲備陸續進入釋(shi)放期，未來(lai)(lai)水稻以及(ji)玉米新品推(tui)出，將繼續帶動公司種(zhong)子業(ye)(ye)(ye)務實現“量價齊升”的(de)格(ge)局。

      另(ling)一方(fang)面，隆平高科公告重大事項進(jin)展(zhan)公告，公司籌劃(hua)向(xiang)特定戰略(lve)投資者非公開(kai)發(fa)行股票引進(jin)新的戰略(lve)大股東，非公開(kai)發(fa)行方(fang)案已(yi)經確定，中介機構盡職調查(cha)已(yi)基本(ben)結束。這(zhe)意(yi)味公司引進(jin)戰略(lve)大股東已(yi)經取(qu)得實質(zhi)性進(jin)展(zhan)，這(zhe)對于隆平高科未來(lai)發(fa)展(zhan)具有里程(cheng)碑(bei)意(yi)義(yi)。

      在登海種業(ye)方面，據近(jin)日參(can)與公司調(diao)研(yan)的機構投資者表示(shi)，登海種業(ye)母公司9月(yue)份預(yu)售款預(yu)計將達到2億元，同比去的1.5億元相比，增長30%以(yi)上(shang)，而前期經歷先玉(yu)335經銷商(shang)退貨后，參(can)與各方輕裝(zhuang)上(shang)陣，在先玉(yu)335良(liang)好(hao)的大田表現下，新銷售季節需求不會差。

      中信(xin)證(zheng)券分析師施亮認為，登海種業(ye)本部的(de)主打(da)品種，包(bao)括登海605、618等優勢突出(chu)(chu)，處于推廣上(shang)升(sheng)(sheng)期；新品種陸續推出(chu)(chu)，將在登海先鋒業(ye)績(ji)保障(zhang)基(ji)礎上(shang)，進一步提高母(mu)公(gong)司業(ye)績(ji)貢獻的(de)比重(zhong)；外加行(xing)業(ye)進入景氣回升(sheng)(sheng)通道，以(yi)及Q4行(xing)業(ye)政策和并購(gou)事件催化，登海種業(ye)將呈現業(ye)績(ji)和估值雙升(sheng)(sheng)的(de)機遇(yu)。