7月(yue)(yue)8日，停牌兩個(ge)多(duo)月(yue)(yue)的隆平高(gao)科(000998,股吧(ba))（000998.SZ）發(fa)布(bu)資產重組預案并(bing)復牌，當(dang)日股價卻(que)上(shang)演(yan)過山(shan)車行情。
開盤不到(dao)10分鐘(zhong)，其股價即(ji)下(xia)挫(cuo)逾9%，此后(hou)盤中(zhong)迅速拉升，至午(wu)間收(shou)盤時(shi)(shi)上(shang)漲近4%。不過下(xia)午(wu)開盤后(hou)股價又掉(diao)頭向(xiang)下(xia)，尾盤時(shi)(shi)收(shou)報(bao)20.4元(yuan)，跌1.59%，全天(tian)振幅高達14.18%。
股價反常走勢與重組利好消息形成強烈反差。其當日披露的少數股東權益收購預案顯示，公司擬以20元/股價格，分別發行不超過5003萬股、2472萬股和750萬股，收購湖南隆平45%股權、安徽隆平34.5%股權和亞華種子20%股(gu)權，上述資產預(yu)估值合計(ji)約為16.45億(yi)元(yuan)。
湖(hu)南隆(long)平等三(san)家(jia)公(gong)(gong)司(si)為隆(long)平高(gao)科控股(gu)(gu)子(zi)公(gong)(gong)司(si)，收購后將成(cheng)為隆(long)平高(gao)科持股(gu)(gu)100%的(de)全資子(zi)公(gong)(gong)司(si)，而三(san)家(jia)公(gong)(gong)司(si)原股(gu)(gu)東將變身為上市公(gong)(gong)司(si)新股(gu)(gu)東。
據測算(suan)，本次(ci)收購(gou)所需(xu)股(gu)份(fen)對應的2013年(nian)市盈(ying)率約為12倍(bei)，低于隆(long)平高(gao)科目前21倍(bei)動態市盈(ying)率。而收購(gou)完成之后，隆(long)平高(gao)科2012年(nian)凈(jing)利(li)將從1.71億(yi)元增至(zhi)(zhi)2.8億(yi)元，增幅(fu)為63.74%；每股(gu)收益將從0.41元增至(zhi)(zhi)0.67元，增幅(fu)為63.4%。
盡(jin)管利好出臺(tai)，資金對隆平(ping)高(gao)(gao)科重組(zu)態度分歧明(ming)顯。行情軟件顯示，7月(yue)8日，其資金換手(shou)率高(gao)(gao)達7.47%，創近半年新高(gao)(gao)，當日超大(da)(da)單凈流(liu)(liu)出5464.31萬元(yuan)，主力凈流(liu)(liu)出1585萬元(yuan)。不過，亦有(you)資金在早盤(pan)大(da)(da)量吃貨，當日大(da)(da)單凈流(liu)(liu)入3879.29萬元(yuan)。
“從投資(zi)層面上看，這(zhe)個方案與機構(gou)想象還有(you)一定距離，并沒有(you)超預期。”7月8日，一名(ming)長期持有(you)隆平(ping)高科的機構(gou)股東代表向記者表示。
不過(guo)，多(duo)數機構依然(ran)看(kan)好。中信證券(600030,股吧)農(nong)林牧漁行業首席分析師(shi)施亮(liang)表示，隆平高科上收少數股東權益，有利于各子公司業務同質化傾(qing)向，實現資源(yuan)的有效整合(he)。
此次收(shou)購的湖(hu)南隆(long)平、安徽隆(long)平、亞華種子三家公司(si)，是其近年(nian)(nian)利潤主(zhu)要來源(yuan)。財報顯示，2012年(nian)(nian)，三公司(si)凈利分別(bie)為(wei)1.55億元、8560.27萬元、5001萬元，凈利潤之(zhi)和是隆(long)平高科(ke)當年(nian)(nian)凈利的1.69倍。
而近年(nian)來，隨著(zhu)業務(wu)發展，少數股東(dong)權(quan)益(yi)(yi)對(dui)隆平高科凈利潤攤薄日益(yi)(yi)嚴重。2010年(nian)至2012年(nian)，少數股東(dong)權(quan)益(yi)(yi)占其凈利比例(li)分(fen)別為44.63%、41.41%、39.38%，已成為制約上市公(gong)司業績快速提升的主(zhu)要障礙。
事實上，早(zao)在2012年(nian)(nian)3月，隆平高科即(ji)開始謀劃(hua)收購少(shao)數股東權益。彼時公司停(ting)牌一個半月，但在當年(nian)(nian)5月20日以“時機不成熟”為(wei)由中止收購。
“當(dang)時子公司內部(bu)還有(you)一些(xie)關系沒有(you)理清，因此我們中止了(le)收(shou)購，到今年4月，內部(bu)清理基本收(shou)尾，所以我們在(zai)5月份再啟收(shou)購。”隆平高科董秘陳志新透露。
上(shang)述三(san)公(gong)司最近三(san)年少數股東權(quan)益(yi)(yi)(yi)合計分別為1.09億元(yuan)、1.38億元(yuan)、8133萬元(yuan)，上(shang)市公(gong)司隆平高科凈利流(liu)失嚴重(zhong)。如少數股東權(quan)益(yi)(yi)(yi)上(shang)收，預計每年至少增厚每股收益(yi)(yi)(yi)0.2元(yuan)。
