評級機構：長江證券(quan)

    在種業去庫存的背景下，我們推薦隆平高科[21.80 -0.37%]主要是基于三個確定性預期：一、公司是(shi)2012年業(ye)績最(zui)為確定(ding)的(de)(de)種(zhong)業(ye)公司，同比增(zeng)長(chang)35%～40%是(shi)大概(gai)率事件，子公司湖南隆(long)(long)平(ping)2012年利(li)潤貢獻同比增(zeng)長(chang)約(yue)30%，安徽隆(long)(long)平(ping)同比增(zeng)長(chang)約(yue)40%，亞華種(zhong)業(ye)同比增(zeng)長(chang)約(yue)100%；二、基于優質(zhi)品種(zhong)的(de)(de)持續放量(liang)和后續品種(zhong)的(de)(de)持續跟進(jin)，2012年～2014年公司扣非后利(li)潤年均(jun)復合增(zeng)長(chang)率預計約(yue)30%；三(san)、種(zhong)業(ye)新政(zheng)的(de)(de)改(gai)革效應在2014年有(you)望開始體現，種(zhong)業(ye)龍頭(tou)或逐步取得小公司的(de)(de)市場(chang)份(fen)額。

  ;  預計公司2012年~2014年每股(gu)收益為(wei)0.5元、0.65元和0.88元(未考慮少數(shu)股(gu)東權(quan)益回收)，維持“推(tui)薦”評級。