據公司人員(yuan)透露，3年內，該區面(mian)積計劃擴展至10000畝。此外，一個約5000畝的項(xiang)目也可能在近期(qi)敲定。

　　明月山隆平(ping)示范區計劃總投入資金1億元(yuan)，目(mu)前已投入6000萬(wan)元(yuan)左右，已流轉并實施有(you)機生(sheng)產的總面積(ji)為3000畝，三(san)年內計劃將面積(ji)擴展至(zhi)10000畝。

　　種子龍頭(tou)公司隆平高科(ke)(000998.SZ)的轉型還在進一(yi)(yi)步深化，除(chu)了此前剝離(li)房地產和相關(guan)(guan)業(ye)務及近期著手出售盈利水平較低(di)的米業(ye)板塊外，一(yi)(yi)個(ge)更(geng)大的動作卻沒有引起大家的關(guan)(guan)注(zhu)——悄然進入有機農業(ye)領域(yu)，計劃投資打(da)造一(yi)(yi)家國內最(zui)大的復合型有機農業(ye)運(yun)營商。

　　第一財經日報《財商(shang)》記(ji)者通過(guo)實地調查發(fa)現(xian)，隆(long)(long)平高科目(mu)前已有一個3000畝面(mian)積(ji)的(de)(de)有機(ji)農(nong)(nong)業示范區在(zai)運(yun)行，3年(nian)內，該區面(mian)積(ji)計劃擴(kuo)展至10000畝。除此之外，一個約5000畝的(de)(de)項目(mu)也可(ke)能在(zai)近期敲定。從公開(kai)資料看，無論是單一項目(mu)面(mian)積(ji)還是總(zong)面(mian)積(ji)，一旦隆(long)(long)平高科的(de)(de)有機(ji)農(nong)(nong)業開(kai)發(fa)建設的(de)(de)計劃得(de)到落實，其有望成為國內最大的(de)(de)復合(he)型有機(ji)農(nong)(nong)業運(yun)營商(shang)。

　　事(shi)實上(shang)，有(you)機(ji)(ji)(ji)農業的(de)(de)前景(jing)被廣(guang)泛看好(hao)。中(zhong)(zhong)投(tou)顧問(wen)此(ci)前發布的(de)(de)《2010-2015年中(zhong)(zhong)國有(you)機(ji)(ji)(ji)食(shi)(shi)(shi)品市場(chang)投(tou)資分析及前景(jing)預測報告》稱(cheng)，未來(lai)十年，中(zhong)(zhong)國有(you)機(ji)(ji)(ji)農業生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)面(mian)積(ji)以及產(chan)(chan)(chan)(chan)品生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)年均增長20%~30%，在(zai)農產(chan)(chan)(chan)(chan)品生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)面(mian)積(ji)中(zhong)(zhong)占(zhan)有(you)1%~1.5%的(de)(de)份額，達到(dao)(dao)1800萬~2300萬畝(mu)；中(zhong)(zhong)國將成為(wei)第(di)四大(da)有(you)機(ji)(ji)(ji)食(shi)(shi)(shi)品消費國，有(you)機(ji)(ji)(ji)食(shi)(shi)(shi)品有(you)望占(zhan)到(dao)(dao)整個中(zhong)(zhong)國食(shi)(shi)(shi)品市場(chang)的(de)(de)1%~1.5%。

　　布局有機農業

　　2011年10月(yue)28日，隆(long)平高科在一系列公(gong)司(si)(si)議案(an)公(gong)告中提到(dao)，為充(chong)分挖掘江西明月(yue)山(shan)(shan)地區富硒(xi)土壤資(zi)源(yuan)，開發富硒(xi)、生(sheng)態(tai)、綠色、有(you)(you)(you)機農業產品，公(gong)司(si)(si)擬設(she)立江西明月(yue)山(shan)(shan)隆(long)平高科生(sheng)態(tai)農業有(you)(you)(you)限公(gong)司(si)(si)(下稱(cheng)“明月(yue)山(shan)(shan)隆(long)平”)，公(gong)司(si)(si)持(chi)股(gu)51%，廣東(dong)建工(gong)投(tou)(tou)資(zi)有(you)(you)(you)限公(gong)司(si)(si)(下稱(cheng)“廣東(dong)建工(gong)”)持(chi)股(gu)49%。不過(guo)，無(wu)論是(shi)公(gong)司(si)(si)、機構還(huan)是(shi)投(tou)(tou)資(zi)者此后對此都鮮有(you)(you)(you)提及。

　　明(ming)月山(shan)(shan)隆平(ping)成立于(yu)2011年(nian)12月，首(shou)個項目(mu)“隆平(ping)有機農業(ye)(ye)明(ming)月山(shan)(shan)示(shi)范區(qu)(qu)”位于(yu)江(jiang)西省(sheng)宜春市(shi)的(de)國(guo)家(jia)4A級溫泉風(feng)景名勝區(qu)(qu)明(ming)月山(shan)(shan)，于(yu)2012年(nian)初開(kai)始正式建設和規(gui)模化生產(chan)(chan)。與國(guo)內目(mu)前多(duo)數的(de)有機農業(ye)(ye)項目(mu)以單一產(chan)(chan)品為主的(de)路(lu)數不(bu)同(tong)，明(ming)月山(shan)(shan)隆平(ping)希望走復合型開(kai)發的(de)模式。記者在明(ming)月山(shan)(shan)示(shi)范區(qu)(qu)看到(dao)，區(qu)(qu)內涵蓋(gai)種植業(ye)(ye)、養殖業(ye)(ye)、特種經濟作物(wu)以及藥食同(tong)源產(chan)(chan)品開(kai)發等。

　　時值初(chu)冬，明(ming)月山示范區(qu)3000畝(mu)基地中未有(you)傳統(tong)農(nong)業的(de)蕭(xiao)條，記者在(zai)現(xian)場看到了這里(li)頭(tou)一年實驗的(de)成果：富硒香(xiang)米和干燥后的(de)大(da)黃菊已經(jing)入庫；水池、山頭(tou)是規模(mo)化的(de)特種養殖中華鱉、鱖魚、山林(lin)蘆花雞等(deng)；有(you)機富硒特種蔬菜(cai)園、櫻桃、藍莓園正在(zai)建設。據明(ming)月山隆平總經(jing)理杜志艷介(jie)紹，今冬明(ming)春一個(ge)大(da)規模(mo)的(de)藥食同源(yuan)體(ti)系將在(zai)這里(li)形(xing)成更新的(de)亮點(dian)，成為未來產業縱(zong)深(shen)開發的(de)重點(dian)方向(xiang)。

　　而隆平高(gao)科更(geng)深層的(de)設(she)想是(shi)，明月(yue)山(shan)隆平除(chu)了有(you)機農(nong)業(ye)(ye)的(de)生產和開發，將以此為依托拓(tuo)展觀(guan)光旅(lv)(lv)游和相關服務(wu)業(ye)(ye)，形(xing)成(cheng)有(you)機農(nong)業(ye)(ye)+旅(lv)(lv)游+服務(wu)的(de)環形(xing)產業(ye)(ye)鏈(lian)。隆平高(gao)科還計劃由(you)明月(yue)山(shan)隆平來復(fu)制(zhi)這一模式(shi)，選擇類似的(de)次成(cheng)熟4A級優質生態旅(lv)(lv)游區進行有(you)機農(nong)業(ye)(ye)開發。

　　杜志艷介紹，示(shi)范(fan)區(qu)計劃(hua)總投入資金1億(yi)元，目前已(yi)投入6000萬元左右(you)，已(yi)流轉并實施(shi)有機(ji)(ji)生(sheng)產的(de)總面(mian)(mian)積(ji)為3000畝(mu)，三年(nian)內(nei)計劃(hua)將面(mian)(mian)積(ji)擴展至10000畝(mu)。通過一年(nian)的(de)運營，感覺明(ming)(ming)月山示(shi)范(fan)區(qu)“效果(guo)超預期(qi)(qi)”：由(you)于當地土地資源(yuan)保護(hu)較好(hao)，轉換周期(qi)(qi)大大縮短(duan)，這是公(gong)司選擇次開發景區(qu)作為示(shi)范(fan)區(qu)的(de)一個好(hao)處。由(you)此帶(dai)來(lai)的(de)直(zhi)接(jie)效果(guo)是，該(gai)示(shi)范(fan)區(qu)今年(nian)生(sheng)產的(de)稻(dao)米已(yi)經達到香(xiang)(xiang)港有機(ji)(ji)認(ren)證(zheng)的(de)標準，珍稀淡水養(yang)殖等得到了香(xiang)(xiang)港方(fang)面(mian)(mian)眾多機(ji)(ji)構的(de)關注(zhu)。“明(ming)(ming)月山隆平2013年(nian)可能成為規模化向(xiang)香(xiang)(xiang)港輸(shu)送有機(ji)(ji)食品的(de)機(ji)(ji)構。”

　　按照隆平高科自己的(de)測評，明(ming)月山(shan)示范(fan)區的(de)種(zhong)植業2013年(nian)即進入高成(cheng)長期，該示范(fan)區有機稻米有望在(zai)明(ming)年(nian)獲得香港有機認(ren)(ren)證，并在(zai)3年(nian)內爭銳得歐盟(meng)認(ren)(ren)證。

　　此外，明月山隆平(ping)已經在江(jiang)西(xi)省的另一(yi)個(ge)旅(lv)游區選定(ding)約5000畝(mu)土(tu)地(di)，近(jin)期也將正式簽約。

　　雙腿走路？

　　基于對有機農業的(de)美好預(yu)期，隆平高科投(tou)資進(jin)入這一領域難免讓人產(chan)生聯想(xiang)：這家種子公(gong)司是(shi)否(fou)有意(yi)向此(ci)(ci)轉型，以(yi)種子制售和有機農業兩(liang)條腿走(zou)路？但根據(ju)記者(zhe)調查，目前還難以(yi)下此(ci)(ci)結論(lun)。不過可以(yi)肯定(ding)，一旦項目實現預(yu)期目標(biao)，擁有控股權的(de)隆平高科將由(you)此(ci)(ci)獲得較好的(de)回報。

　　2000年上市的隆平高科以雜交水稻育種(zhong)為(wei)核心，是目(mu)前國內最(zui)大的水稻種(zhong)子生產商(shang)。2011年，隆平(ping)高科實(shi)現營業收入15.52億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長21.23%；實(shi)現凈利潤1.33億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長78.79%。2012年前三季度，公司(si)實(shi)現收入9.52億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長10.55%，歸屬于母公司(si)凈利潤為(wei)1.06億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長314%，對應每股收益0.25元(yuan)。

　　世紀證券對隆平高科給予“買入”評級，認為“公司未來增長空間巨大”，預計2012~2014年公司每股收益分別為0.60元、0.60元、0.72元。湘財證券近日的報告則表示，作為種業改革的直接受益者和行業領軍者，隆平高科持續獲取優質的上游種子資源，為今后新品種的研發推廣奠定了堅實的基矗此外，公司在水稻和玉米兩個市場的營銷能力(li)都(dou)已(yi)經處于市場領(ling)先地位，公司未來的成長潛力(li)將伴隨(sui)行業(ye)整合的機遇(yu)具備(bei)廣闊的空間(jian)。申(shen)銀萬國推薦的2013年重點(dian)關注的農業(ye)龍頭股也(ye)包括了(le)隆平(ping)高科。

　　盡管(guan)隆平(ping)高(gao)科仍保持(chi)著較(jiao)(jiao)高(gao)的(de)(de)(de)贏(ying)利(li)能(neng)(neng)力，并受到(dao)機構的(de)(de)(de)廣(guang)泛關注，但近兩年雜(za)交水稻(dao)種子整體供大于求(qiu)，需求(qiu)量較(jiao)(jiao)為(wei)穩定，價格很難出現(xian)較(jiao)(jiao)大漲(zhang)幅，是這個(ge)行業不(bu)容忽視的(de)(de)(de)現(xian)實。因此(ci)業內人士認為(wei)，隆平(ping)高(gao)科此(ci)次大舉(ju)進入有(you)機農業領(ling)域，有(you)可能(neng)(neng)是為(wei)公(gong)司的(de)(de)(de)未來發展謀求(qiu)一個(ge)新的(de)(de)(de)利(li)潤增長(chang)點。

　　流(liu)動(dong)負債居高不下

　　公司自(zi)身(shen)更實際的(de)(de)難題是資(zi)金壓(ya)力較大(da)。公開信息(xi)顯示(shi)(shi)，隆平高科負債(zhai)(zhai)以(yi)流動(dong)負債(zhai)(zhai)為主(zhu)(zhu)，2009年末、2010年末、2011年末的(de)(de)流動(dong)負債(zhai)(zhai)在總負債(zhai)(zhai)中(zhong)的(de)(de)占比分(fen)別達到了95.84%、96.66%、94.08%。公司表示(shi)(shi)，流動(dong)負債(zhai)(zhai)占比較大(da)是由于公司主(zhu)(zhu)要從(cong)事種業經(jing)營，資(zi)金需求以(yi)短期流動(dong)資(zi)金為主(zhu)(zhu)所致，符合(he)行(xing)業經(jing)營特點，但也使得公司面(mian)臨短期償債(zhai)(zhai)壓(ya)力較大(da)的(de)(de)風險。

　　而有(you)(you)機農業(ye)恰恰是一(yi)項投(tou)資(zi)(zi)大、回(hui)報周期相(xiang)對較長的投(tou)資(zi)(zi)，因(yin)此(ci)，尚需強大的資(zi)(zi)金(jin)和產業(ye)支撐(cheng)。隆(long)平高科(ke)有(you)(you)機農業(ye)是否(fou)會給公司(si)帶來(lai)更大的資(zi)(zi)金(jin)壓力？

　　據預(yu)測，明月山隆平最(zui)大的資金投(tou)入是頭(tou)一年，大約6000萬元(yuan)，其后逐漸(jian)減少，2013~2017年，平均每年所需后續資金在3000萬元(yuan)左右，總體上(shang)資金需求較大。

　　不(bu)過(guo)，明月山隆平(ping)自己的投資(zi)(zi)分析報告顯示，2012年(nian)的投資(zi)(zi)中自有(you)資(zi)(zi)金(jin)為1900萬(wan)元，其余為銀(yin)行(xing)貸款；后期年(nian)度所需資(zi)(zi)金(jin)則“通過(guo)自有(you)資(zi)(zi)金(jin)及銷售(shou)收入亦可以完全保證”。照此看來(lai)，隆平(ping)高(gao)科并不(bu)需要承(cheng)受(shou)太大的資(zi)(zi)金(jin)壓(ya)力。

　　另外，隆(long)平高科有機(ji)農業已(yi)經受到(dao)資(zi)(zi)本關注。據杜志艷介(jie)紹，已(yi)有多(duo)家知名投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構對該項(xiang)目表達了投(tou)資(zi)(zi)意愿，但公司目前并不希望(wang)引進(jin)純粹(cui)的財(cai)務投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)。

　　據預(yu)(yu)測，明月山(shan)示范(fan)區(qu)2013年(nian)營業收入約為5000萬元(yuan)，2014年(nian)將過億。杜志艷則告訴記者，明月山(shan)隆平預(yu)(yu)估(gu)2020年(nian)前(qian)有機農業板塊(kuai)實(shi)現(xian)稅前(qian)利潤不低(di)于8000萬元(yuan)，而從(cong)目(mu)前(qian)示范(fan)區(qu)的運營情(qing)況看，這一目(mu)標或(huo)許(xu)還可以提前(qian)實(shi)現(xian)。

　　潛(qian)入有(you)機農(nong)業(ye)，并且(qie)有(you)意(yi)打造國內最大的(de)復合有(you)機農(nong)業(ye)運營商(shang)，是(shi)隆平高科先行一步的(de)產業(ye)布局，還是(shi)僅(jin)僅(jin)作(zuo)為(wei)一次下游相關產業(ye)的(de)投資試水(shui)，目(mu)前尚難(nan)定論，公司(si)方面也不愿(yuan)對此發表評論。制圖/張逸俊

　　(第一財經(jing)日報)