山東登海種業股份有限公司是著名玉米育種和栽培專家李登海研究員為首創建的農業高科技上市企(qi)業，位(wei)居中國種(zhong)業五十強第三位(wei)。

    一、公司概況

    公司是玉米種子行業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)(zhong)的龍頭企(qi)業(ye)(ye)，位居中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)五(wu)十(shi)強(qiang)第三位，位居中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)五(wu)十(shi)強(qiang)第三位，是“國(guo)家(jia)認定企(qi)業(ye)(ye)技術(shu)中(zhong)(zhong)(zhong)心”、“國(guo)家(jia)玉(yu)米(mi)工程技術(shu)研(yan)(yan)究中(zhong)(zhong)(zhong)心(山東)”。現已選育(yu)出100多個緊湊型玉(yu)米(mi)雜(za)交(jiao)種(zhong)(zhong)，其中(zhong)(zhong)(zhong)43個通過審定，獲得7項(xiang)發明(ming)專利(li)和38項(xiang)植(zhi)物新(xin)品(pin)種(zhong)(zhong)權。在全(quan)國(guo)設立(li)了32處育(yu)種(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)(zhong)心和試驗站，建設成(cheng)遍(bian)布全(quan)國(guo)的國(guo)內最(zui)大的玉(yu)米(mi)育(yu)種(zhong)(zhong)科(ke)研(yan)(yan)平(ping)臺，擁有216名科(ke)研(yan)(yan)人員，其中(zhong)(zhong)(zhong)9名研(yan)(yan)究員享受(shou)國(guo)務(wu)院特殊(shu)津貼。

    二、國內玉米種子行業龍頭

    公(gong)(gong)司(si)在(zai)國(guo)(guo)(guo)內玉(yu)(yu)(yu)米種(zhong)子生產(chan)規模(mo)中(zhong)處領先水平，到內蒙等三大基(ji)地改建完成，公(gong)(gong)司(si)制種(zhong)規模(mo)可以達(da)到5800萬(wan)公(gong)(gong)斤(jin)，募資項目(mu)完成后(hou)，公(gong)(gong)司(si)的制種(zhong)規模(mo)有望攀上全國(guo)(guo)(guo)第一的高位。“登(deng)海”牌商(shang)標(biao)被評為中(zhong)國(guo)(guo)(guo)馳(chi)名商(shang)標(biao)，公(gong)(gong)司(si)育(yu)成的緊湊型玉(yu)(yu)(yu)米雜交(jiao)種(zhong)累計推廣面積達(da)10億(yi)多畝。公(gong)(gong)司(si)新(xin)育(yu)成超級玉(yu)(yu)(yu)米新(xin)品(pin)種(zhong)“登(deng)海超試1號”(DH3719)達(da)到畝產(chan)1402.86公(gong)(gong)斤(jin)，將世(shi)界夏玉(yu)(yu)(yu)米單產(chan)紀錄提高27.96%，公(gong)(gong)司(si)“超級玉(yu)(yu)(yu)米新(xin)品(pin)種(zhong)選(xuan)育(yu)與(yu)產(chan)業化開發”項目(mu)，已被科技(ji)部列為“十一五”國(guo)(guo)(guo)家科技(ji)支撐計劃重點項目(mu)之一，獲(huo)國(guo)(guo)(guo)撥(bo)科研經費合計1505萬(wan)元。

    三(san)、研發實力雄厚 與世界龍頭強強聯手

    2010年，公司承擔國家級科研項目14項，其中863計劃2項，國家科技支撐計劃5項，國家轉基因專項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)4項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)，農業(ye)成果轉化資(zi)金項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)1項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)，2010年農業(ye)綜合開發農業(ye)部(bu)專項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)1項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)，農業(ye)科(ke)(ke)(ke)技跨越計劃(hua)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)1項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)，承擔省部(bu)級(ji)(ji)科(ke)(ke)(ke)研(yan)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)10項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)。2010年12月(yue)，國家(jia)(jia)科(ke)(ke)(ke)技支撐計劃(hua)“超級(ji)(ji)玉米(mi)”重點項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)順利(li)結題并通過驗收，以李登海(hai)(hai)董事長為首(shou)(shou)的項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)執(zhi)行(xing)團隊被科(ke)(ke)(ke)技部(bu)推薦為“十一五”國家(jia)(jia)科(ke)(ke)(ke)技計劃(hua)執(zhi)行(xing)優秀團隊。此外(wai)，公(gong)(gong)司(si)(si)與美國先鋒海(hai)(hai)外(wai)公(gong)(gong)司(si)(si)(世界排名第一種(zhong)(zhong)(zhong)子公(gong)(gong)司(si)(si)，為杜邦子公(gong)(gong)司(si)(si))組(zu)建山(shan)東登海(hai)(hai)先鋒種(zhong)(zhong)(zhong)業(ye)公(gong)(gong)司(si)(si)，該公(gong)(gong)司(si)(si)注(zhu)冊(ce)資(zi)本408萬美元，公(gong)(gong)司(si)(si)占(zhan)51%股權，是我國《種(zhong)(zhong)(zhong)子法》正式實施后首(shou)(shou)家(jia)(jia)中外(wai)合資(zi)種(zhong)(zhong)(zhong)業(ye)公(gong)(gong)司(si)(si)。

    四、行業逐漸轉暖

    我國農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)仍(reng)然(ran)處(chu)于成長階段(duan)，中(zhong)央和政(zheng)府對(dui)于推(tui)動農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)的(de)(de)政(zheng)策會逐步加強。農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)部等(deng)八部委也將(jiang)于本月底(di)召(zhao)開全國農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)大會，預(yu)計將(jiang)會有相關(guan)(guan)(guan)政(zheng)策和規劃(hua)的(de)(de)出臺。而年(nian)前會有不(bu)少關(guan)(guan)(guan)于農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)政(zheng)策，譬(pi)如種業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)方面的(de)(de)，預(yu)計這次全國農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)工作會議可能會有一些關(guan)(guan)(guan)于產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)或者龍頭(tou)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)利好政(zheng)策，各細分行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)龍頭(tou)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)有望(wang)再次得到(dao)支持，甚至不(bu)排除(chu)明(ming)年(nian)的(de)(de)中(zhong)央第一號文件(jian)會在(zai)農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)上濃墨重彩。此外，眾(zhong)多農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)概念(nian)個股(gu)隨(sui)著三(san)季(ji)度(du)回(hui)(hui)暖，四季(ji)度(du)在(zai)積極環境以及政(zheng)策扶(fu)持下，或將(jiang)迎來小幅回(hui)(hui)升。

    五、公司四季度利好(hao)兌(dui)現 業績可期

    四季度(du)種業政策利(li)好進(jin)入集(ji)中兌現期。2012年(nian)6月，農業部(bu)發(fa)布貫徹落實(shi)國(guo)務院(yuan)有關“三農”重點工作實(shi)施方案(an)，明確了(le)多項種業扶(fu)持政策出臺的時間表(biao)，主(zhu)要集(ji)中在(zai)202年(nian)10月至年(nian)底(di)(di)前。公司1-3季度(du)凈利(li)潤同(tong)比下降34%，2012/13銷售季受(shou)登海(hai)(hai)605等自有品種推廣面積大(da)幅增長，以及合資公司登海(hai)(hai)先鋒盈利(li)企穩驅動，業績將見底(di)(di)回升(sheng)。

    六(liu)、盈利預(yu)測(ce)

    綜合(he)券商評級，預計(ji)公司2012-2014年攤薄(bo)后(hou)的EPS分別為0.75，0.87和1.09元，給予“增持”評級。

    七、技術分析

    該股近期有企穩跡(ji)象，底(di)部暫(zan)時比較夯(hang)實。均(jun)線上(shang)(shang)(shang)，短期走勢(shi)較好，有二次上(shang)(shang)(shang)沖(chong)趨勢(shi)；量(liang)(liang)能上(shang)(shang)(shang)，上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)放量(liang)(liang)下跌縮(suo)量(liang)(liang)，量(liang)(liang)價(jia)較為匹配(pei)，但是(shi)近幾日量(liang)(liang)能稍有萎縮(suo)；指(zhi)標上(shang)(shang)(shang)，主要指(zhi)標均(jun)處于(yu)較強勢(shi)范圍，短期沒有走壞趨勢(shi)。