總股本：1.06億股

     龍虎榜流通股本：4787萬股

     2012年一季度每股收益：0.05元

     2011年，頻繁業務拓展和內部整合使公司業績增長暫受影響：2011年，公司堅定的按照此前制定業務發展戰略，即以水稻業務為核心，拓展玉米、小麥等相關種子產業的戰略，并購了水稻種子業務為核心的華安種業、以小麥業務為核心的皖農種業，以及以玉米業務為核心的鐵研種業，完成了整體業務架構的初步布局。但由于公司規模較小，新業務的并購整合大幅增加的相關費用拖累了公司2011年整體業績，因此，盡管2011年公司營業收入實現增長54.8%，但是營業利潤下滑10.8%。我們認為公司的新產業布局和研發、生產和營銷各環節的業務整合盡管短期拖累業績，但為公司長期發展打下堅實基礎。

     目前，我們認為公司主要業務瓶頸存在于制種基地落實和營銷團隊和渠道建設方面。一旦制種和營銷瓶頸實現突破，公司業績將出現快速增長。

     玉米業務發展為公司業績增長提供較大彈性：2011年，收購鐵研種業之后公司已經成功獲得玉米種子業務育繁推一體化經營資格，從此公司在拓展玉米業務領域取得實質性突破。在公司整合鐵研種業一年后，我們相信隨著整合磨合期的完成，公司的玉米種子業務在2012年將走上發展快車道。由于玉米種子市場從單一品種角度，來看規模遠大于水稻種子市場，因此公司玉米種子業務的發展為公司業績發展提供了極大的潛在彈性。我們認為隨著公司業務整合完成和玉米、小麥等新業務的推進，其盈利增長前景良好，因此維持“推薦”評級。