【財經(jing)網(博客,微(wei)博)專稿】記者(zhe) 李嬌鳳

　　受益于畜禽養殖行業的高景氣行情，大北農(002385,股吧)(002385.SZ)交出了一份靚麗的財報，然而受原料漲價及飼料產品銷售結構調整，公司綜合毛利率下(xia)降了1.34個(ge)百分點。

　　大北農(nong)3月28日晚公布(bu)的(de)2011年財報顯示(shi)，公司(si)實(shi)現(xian)營業(ye)收入78.4億元，同比(bi)增長(chang)49%，凈利潤5.04億元，同比(bi)增長(chang)62%，基本每股收益(yi)為1.26元。

　　大(da)北農的收入主(zhu)要(yao)來(lai)(lai)源于(yu)飼(si)(si)料(liao)(liao)業(ye)務。飼(si)(si)料(liao)(liao)銷售(shou)額為(wei)(wei)69.4億元，同(tong)比(bi)上漲(zhang)51.62%，占(zhan)主(zhu)營業(ye)務收入的比(bi)重為(wei)(wei)89.21%，飼(si)(si)料(liao)(liao)銷售(shou)量為(wei)(wei)181.26萬噸，同(tong)比(bi)上漲(zhang)44.49%。飼(si)(si)料(liao)(liao)銷售(shou)業(ye)績(ji)的增(zeng)長(chang)主(zhu)要(yao)來(lai)(lai)自豬(zhu)飼(si)(si)料(liao)(liao)的增(zeng)長(chang)，銷售(shou)額為(wei)(wei)61.5億元，同(tong)比(bi)上漲(zhang)56.58%。

　　海通證券(quan)(600837,股吧)分(fen)析(xi)師丁頻(pin)表(biao)示(shi)，受(shou)益于2011年(nian)(nian)(nian)禽畜養殖行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)景氣行(xing)(xing)情，飼(si)(si)(si)料行(xing)(xing)業(ye)(ye)需(xu)求旺(wang)盛，全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)全(quan)(quan)國(guo)配合飼(si)(si)(si)料銷量同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)25.57%，顯著高(gao)(gao)于2010年(nian)(nian)(nian)17.52%的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)速，且全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)均(jun)價(jia)也同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)接(jie)近10%。大(da)北農作為(wei)豬飼(si)(si)(si)料行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)龍頭企業(ye)(ye)，最(zui)大(da)限度的(de)(de)(de)(de)受(shou)益于行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)景氣行(xing)(xing)情，從而全(quan)(quan)年(nian)(nian)(nian)銷量實現(xian) 44.49%的(de)(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)。然而，公司的(de)(de)(de)(de)綜合毛利(li)率(lv)卻同(tong)比(bi)下降(jiang)1.34個百分(fen)點至21.52%。大(da)北農表(biao)示(shi)，綜合毛利(li)率(lv)水平的(de)(de)(de)(de)下降(jiang)主(zhu)要(yao)受(shou)公司飼(si)(si)(si)料產品毛利(li)率(lv)水平降(jiang)低的(de)(de)(de)(de)影(ying)響，飼(si)(si)(si)料產品的(de)(de)(de)(de)毛利(li)率(lv)從去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期的(de)(de)(de)(de)19.87%降(jiang)為(wei)18.58%，主(zhu)要(yao)是受(shou)原料漲價(jia)及飼(si)(si)(si)料產品銷售結構調整的(de)(de)(de)(de)影(ying)響。

　　“報告期內，公司的玉米、賴氨酸(suan)、磷(lin)酸(suan)氫鈣、乳清粉等重點原(yuan)(yuan)料的采購均(jun)價比去(qu)年均(jun)有較大幅度的增(zeng)長，與2010年度相(xiang)比，上(shang)述(shu)4種原(yuan)(yuan)材料價格的增(zeng)長影響采購成本32621萬元。”財報中(zhong)指出。

　　不過，多位券商(shang)均看好(hao)公(gong)司2012年(nian)的(de)發(fa)展(zhan)，認為今(jin)年(nian)飼料行業將繼續(xu)維持較高景(jing)氣水(shui)平。丁頻預計，大北農2012年(nian)飼料銷量可(ke)達(da)274萬噸，同比增(zeng)長(chang)50%左右。“看好(hao)公(gong)司2012年(nian)乳豬(zhu)料的(de)銷量情況，預計同比增(zeng)速有望達(da)到(dao)60%，仍將是飼料品種中增(zeng)長(chang)最快的(de)一個(ge)。此外(wai)，公(gong)司乳豬(zhu)料的(de)銷售(shou)也(ye)將對(dui)其配合料的(de)銷售(shou)起到(dao)帶動作(zuo)用(yong)。”

　　“受益生豬存欄增長，2012年全年飼料業都將維持較高景氣水平，養殖規模化、精細化要求的飼喂方式變革有助于優勢飼料企業市場份額提升，在行業有利浪潮的推動下，大北農飼料業務將憑借高效飼料推廣模式的全國化、并伴以飼料產能高速擴張的新一輪布局，將實現持續穩定增長。此外，種子、疫苗業務隨著(zhu)一批優勢新產品的推出(chu)，進入爆發增長(chang)期。”齊魯(lu)證券分析師謝剛表(biao)示(shi)。

　　謝剛進一步指出，公司通過對各地(di)(di)市場形勢和當地(di)(di)競(jing)爭對手分析(xi)，已經完成飼料新一輪(lun)產(chan)能(neng)布局(ju)規(gui)劃，計劃到2014年將(jiang)飼料產(chan)能(neng)由現在的(de)470萬噸增長(chang)至(zhi)1000萬噸，復合增長(chang)率(lv)約30%。

　　3月29日，大北農(nong)收報(bao)34.75元/股(gu)，漲(zhang)0.09%。

　　（證券市場周(zhou)刊供稿）