2012年，種(zhong)業政策進(jin)入實際落實的(de)階段(duan)，有(you)投資者(zhe)擔心種(zhong)業板塊估值水(shui)平偏(pian)高，政策公布步(bu)入尾(wei)聲后可能將失(shi)去進(jin)一步(bu)上漲的(de)驅動因素。分析人士(shi)認(ren)為，長(chang)遠看，種(zhong)業還有(you)很大的(de)成長(chang)空間(jian)，只(zhi)要預期(qi)的(de)政策效果逐(zhu)步(bu)得(de)到兌現，種(zhong)業股(gu)仍有(you)望保持偏(pian)強走勢，尤其是龍頭股(gu)估值沒有(you)“天(tian)花板”。

　　 政策靴子尚未完全落地

　　去年以來，種業相關的利好政策不斷推出，種業受到的重視前所未有。從目前情況看，政策靴子尚未完全落地。2011年4月，國務院發布了《關于加快推進現代農作物種業發展的意見》。2011年9月，農業部出臺新版《農作物種子生產經營許可管理辦法》，要求申請雜交玉米和雜交水稻的生產和經營許(xu)可證要(yao)(yao)求(qiu)注冊(ce)資本分別(bie)為3000萬元(yuan)，申請“育(yu)(yu)繁(fan)推”一體的許(xu)可證要(yao)(yao)求(qiu)注冊(ce)資本為1億元(yuan)，理論上有望使80%的“育(yu)(yu)繁(fan)推”一體化企業(ye)退出市場。

　　2012年中央一號文件提出，加大對農業科技的(de)投(tou)入。分析(xi)人士認為(wei)(wei)，過去幾年，我國對農(nong)業(ye)科(ke)技的(de)財政投(tou)入大(da)約(yue)為(wei)(wei)670億元左右，其(qi)中(zhong)用(yong)于科(ke)研的(de)經費約(yue)為(wei)(wei)240億元，其(qi)余為(wei)(wei)技術推(tui)廣(guang)費用(yong)。比照發達(da)國家農(nong)業(ye)科(ke)技投(tou)入約(yue)占農(nong)業(ye)GDP的(de)2.5%的(de)比例，未來(lai)我國農(nong)業(ye)科(ke)技投(tou)入至少將(jiang)達(da)到(dao)2000億元左右。一號文(wen)件的(de)出(chu)臺將(jiang)推(tui)動種業(ye)、農(nong)機(ji)等行業(ye)大(da)發展。

　　根(gen)據農(nong)(nong)業(ye)部公布的(de)《農(nong)(nong)業(ye)科(ke)(ke)技(ji)發(fa)展“十二五”規劃》，農(nong)(nong)作物種業(ye)、農(nong)(nong)機、農(nong)(nong)業(ye)資源利(li)用和生(sheng)態環境保(bao)護等被置(zhi)于發(fa)展目標的(de)顯著位(wei)置(zhi)。 “十二五”時期(qi)，農(nong)(nong)業(ye)科(ke)(ke)技(ji)成果(guo)轉化應(ying)用水平顯著提高，農(nong)(nong)業(ye)科(ke)(ke)技(ji)進(jin)步貢獻率將超過55%。“十一五”末，我國農(nong)(nong)業(ye)科(ke)(ke)技(ji)進(jin)步貢獻率達52%。

　　對于未(wei)來將(jiang)要頒布(bu)的政策(ce)(ce)，市場預(yu)期(qi)《全國(guo)現代農(nong)作物種業(ye)發(fa)展規劃》已(yi)經完成了(le)編制和(he)論證工作，最遲在今年(nian)4月前發(fa)布(bu)。此外，國(guo)家(jia)將(jiang)繼續積極推動《意見(jian)》提(ti)出的財政、金(jin)融、稅費、科研、產業(ye)發(fa)展等扶持政策(ce)(ce)。

　　政策效果不宜過分樂觀

　　政策推動種業發展的意圖十分明顯，不過隨著政策的逐步落實，最終效果如何、上市公司受(shou)益多少(shao)都難以準確判斷，這(zhe)也是近期種(zhong)業板(ban)塊向上突破顯露疲(pi)態、維(wei)持高位(wei)震(zhen)蕩走勢的(de)一個重要(yao)原因(yin)。

　　分析(xi)師稱，受益種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)發展提高到(dao)了戰略(lve)地位并(bing)作為政(zheng)策(ce)扶持的重要方向(xiang)，行業(ye)(ye)整(zheng)合(he)將深化(hua)、龍頭(tou)企(qi)業(ye)(ye)將繼續(xu)做(zuo)大(da)做(zuo)強，因而可以繼續(xu)看好種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)板(ban)塊。種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)的故事才剛剛開(kai)始，種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)估值沒(mei)有天花(hua)板(ban)。不過(guo)，也有分析(xi)師指出，短期內看不到(dao)行業(ye)(ye)轟(hong)轟(hong)烈(lie)烈(lie)的整(zheng)合(he)并(bing)購(gou)，‘大(da)魚吃小魚’不具(ju)備現(xian)實(shi)條件和意(yi)義。

　　新政實施后，小企業大量退出、大企業獲得廣闊增長空間的預期也可能落空。中國農業科學院研究員佟屏亞表示，中小公司搞聯合是應對新政的一個辦法。一些注冊資本在500萬元的公司，其中有社會背景，有地方保護，有營銷地盤，剛購買品(pin)種經(jing)(jing)銷權，組織4-6家(jia)或更多家(jia)公司聯合（不是(shi)整(zheng)合）起來(lai)，踏進(jin)“門檻”，換塊牌子(zi)，保住（兩雜）繁(fan)種和(he)經(jing)(jing)銷活動。

　　當然(ran)(ran)，對于種業(ye)龍(long)頭企(qi)業(ye)，隨著新品(pin)種的(de)(de)放量，2012年(nian)的(de)(de)業(ye)績增(zeng)長依然(ran)(ran)比較確(que)定。中信證券分析(xi)師稱，隆(long)平(ping)高科的(de)(de)Y兩優(you)1號、隆(long)平(ping)206、深兩優(you)5814；登海(hai)(hai)種業(ye)的(de)(de)登海(hai)(hai)605、登海(hai)(hai)661、先玉335；金色農(nong)華（大北(bei)農(nong)的(de)(de)子公(gong)(gong)司(si)）的(de)(de)農(nong)華101、揚兩優(you)6號等在(zai)2012年(nian)將陸續進入(ru)放量期(qi)，相關(guan)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)業(ye)績高成長較為明(ming)確(que)，相對抗周期(qi)。

　　從長(chang)遠(yuan)看，種(zhong)業(ye)依然(ran)具有(you)較大的(de)成長(chang)空(kong)間。齊魯證(zheng)券分析(xi)師認(ren)為，未(wei)來(lai)5年(nian)，國內種(zhong)子市場至少有(you)翻倍空(kong)間，達到120億(yi)美(mei)元(yuan)（美(mei)國2009年(nian)的(de)水平）。最(zui)終能夠充分受益于市場蛋糕做大的(de)則是建(jian)立“多元(yuan)化(hua)產品結構儲備(bei)和(he)多區域營銷(xiao)管理能力”經營模(mo)式的(de)公司(si)，包括登(deng)海種(zhong)業(ye)、隆平高科(ke)、大北農、萬向德(de)農、敦煌種(zhong)業(ye)等(deng)。