種業集團初具雛形。上市以來公司連續進行了七項股權并購和三個品種權的購買，公司已經從一個單一經營水稻品種的區域公司，轉變成為一個集水稻、玉米和小麥為一體的種業集團， 2012 年將會成公司的整合元年。

    作為區域上市龍頭企業，公司有望成為安徽省重點扶持對象，成為安徽省十二五規劃打造2 家以上種子銷售額超8 億元的農作物種業集團之一。

    水稻主導產品平穩，儲備品種成長可期。新兩優6 號”雖然10年、11 年銷售略有回落，但是平穩增長可期，母公司12 年將主推11年新通過國審的“新兩優343”，有望迎來新的增長點。控股子公司荃銀欣隆的兩優 6326 公司和華安種業的皖稻 153 都具有較好高市場認可度，同時公司將在荃銀湖北子公司主推11 年新通過國審的“新兩優233”品種，業績增長可期。

    布局玉米種業。公司購買了高玉2067 安徽獨家經營權和并購了鐵研種業、楊凌登峰，未來有望成為新的業績增長點，但是市場新進入者，能否打開局面仍有待考察。

    我們預計2011-2013 年公司EPS 為0.22、0.46 和 0.59 元，該公司2012 年的動態估值水平為38 倍，考慮到子的公司業績釋放，給予增持評級，目標價19 元。2012 年是公司所有子公司并表的整合元年，我們認為公司營銷體系建設和管理整合能否到位，相關子公司業績釋放與否仍需要進一步考察。（華泰證券）