公司近兩年來主營業務突出，優勢品種得到有效發揮。 飼料業務收入自2007年以來復合增長率達到38%，目前仍保持快速成長態勢；隨著新品種取得的較好表現，公司近兩年在種子上增長較快。

　　隨(sui)著募投(tou)項目及超募資(zi)金在飼料和種業(ye)兩塊的(de)投(tou)入逐漸深入，公司在2012年(nian)的(de)產能有望(wang)大幅增加，今后幾年(nian)將(jiang)是業(ye)績持(chi)續釋放期。

 　 公司經營層比較穩定，采取的“統一管理，分散經營”的運作模式，與經銷商關系維持良好，且公司注重營銷，銷售人(ren)員儲備充分。

　　本輪豬(zhu)肉行情的(de)持(chi)續，相較歷史未(wei)導致生豬(zhu)存(cun)(cun)欄量的(de)明顯增加，今年豬(zhu)肉價格(ge)可能(neng)出(chu)現小(xiao)幅下(xia)跌，按照(zhao)飼料行業通常滯后于生豬(zhu)價格(ge)1年來看的(de)話，2012年飼料行業景氣度依然存(cun)(cun)在。

　　盈利(li)預(yu)測(ce)上，市場一致(zhi)預(yu)期11、12、13年攤(tan)薄后(hou)的eps分別為1.25、1.73和2.28元，給予公司(si)行業平(ping)均P/E30-35倍的話(hua)，其(qi)合理股價(jia)應該在38-43元。

　　風險因素：原料價格(豆粕和玉米)價格大(da)幅波動；募投項目(mu)低于預期。

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