這是一(yi)場消息(xi)與資本的博弈。
一方面是多家種業上市公司產品(pin)不合格，另一方面是基金、社保、險資等機構大(da)舉(ju)重倉種業股。
抽檢五成上市公司不合格
農業部于11月29日公布2011年春季種子市場(chang)聯動抽(chou)查結果，不合格(ge)品種涉及(ji)荃銀高(gao)科(ke)、登海種業、敦煌種業、神農大(da)豐，占到滬(hu)深兩市8家種業上市公司的(de)一(yi)半。
《2011年春季種子市場聯動抽查質量不合格結果》顯示，山東登海先鋒種業有限公司當家品種“先玉335”兩批抽檢品被發現發芽率不合格和水分不合格，登海種業“世賓28”純度不合格；敦煌種業先鋒良種有限公司“先玉420”和“32D22”發芽率不合格，敦煌種業“吉單261”水分不合格，綿陽敦煌種業有限公司“敦玉518” 純度不合格；福建神農大豐種業科技有限(xian)公司“特優898” 純度(du)不(bu)合(he)格，四川神農大(da)豐種業科技有限(xian)公司“樂(le)優2號(hao)” 發芽率不(bu)合(he)格；荃銀高科“新兩優343” 純度(du)不(bu)合(he)格。
此次抽查檢(jian)測了(le)種子純度、水分和發芽率(lv)三(san)項(xiang)質量(liang)指標(biao)，所檢(jian)項(xiang)目均符合要(yao)求的(de)占(zhan)樣品總數的(de)85.1%。農業部要(yao)求，依法從嚴處(chu)理(li)不合格種子企(qi)業，并將(jiang)處(chu)理(li)結果(guo)于11月30日前報送農業部種子管理(li)局。
2010年，登海先鋒實現凈利潤34949.52萬元，而登海種業當年凈利潤為2.09億元。2009年，敦煌先鋒玉米制(zhi)種(zhong)面積(ji)4.45萬(wan)畝，實(shi)現凈利(li)潤2.18億元。2010年(nian)敦(dun)煌先鋒(feng)玉米制(zhi)種(zhong)面積(ji)增加(jia)3.15萬(wan)畝至7.6萬(wan)畝，而2010年(nian)敦(dun)煌種(zhong)業營業利(li)潤為2.78億元。
今年上半年，登海種業“先玉335” 被質疑為轉基因品種，且農業部(bu)公(gong)告“登海(hai)605”發芽(ya)率(lv)未達標，使公(gong)司(si)股價半年內跌去(qu)一半。
抽檢結果無影響
齊魯證券(quan)分(fen)析(xi)師謝剛在其研報中表示，“抽檢(jian)不合格(ge)并不影(ying)響相(xiang)關優勢品(pin)種(zhong)的(de)推廣。首先，我(wo)們(men)認為，品(pin)種(zhong)的(de)大田表現才是(shi)影(ying)響品(pin)種(zhong)推廣面(mian)積多寡的(de)最重要(yao)因素。其次，實(shi)驗(yan)(yan)室(shi)條件下(xia)對品(pin)種(zhong)的(de)發芽率、純度和水分(fen)的(de)檢(jian)驗(yan)(yan)，與(yu)實(shi)際大田環境下(xia)的(de)生產存在巨大差異。去年(nian)登海605被抽檢(jian)發芽率不合格(ge)的(de)事件依(yi)然讓人記憶猶新(xin)，但實(shi)際上今年(nian)登海605的(de)大田表現讓人刮(gua)目(mu)相(xiang)看，就是(shi)對上述邏輯(ji)的(de)直接(jie)印證。簡言之(zhi)，實(shi)踐才是(shi)檢(jian)驗(yan)(yan)真(zhen)理的(de)唯一標準(zhun)。”
“今年抽檢不合格產品中，登海(hai)先(xian)(xian)鋒(feng)(feng)和(he)敦煌先(xian)(xian)鋒(feng)(feng)的(de)(de)先(xian)(xian)玉335雙雙在(zai)列。但是(shi)需提(ti)醒的(de)(de)是(shi)，此(ci)次抽檢的(de)(de)是(shi)2011年春季(ji)產品，相關種子已經在(zai)今年夏天播種，秋季(ji)收(shou)獲(huo)。從實際生長(chang)過程(cheng)和(he)收(shou)獲(huo)情況(kuang)來看，無論是(shi)大田生長(chang)的(de)(de)一(yi)致性(xing)還是(shi)最終的(de)(de)收(shou)獲(huo)產量情況(kuang)，今年先(xian)(xian)玉335在(zai)東北和(he)黃淮(huai)海(hai)地區均表現優秀(xiu)。今年登海(hai)先(xian)(xian)鋒(feng)(feng)和(he)敦煌先(xian)(xian)鋒(feng)(feng)的(de)(de)制(zhi)種量分別達(da)到3萬(wan)噸和(he)4.5萬(wan)噸，從經銷商反(fan)映(ying)的(de)(de)情況(kuang)看，今年預收(shou)款(kuan)情況(kuang)非(fei)常好，以(yi)此(ci)推(tui)斷今年四季(ji)度(du)和(he)明年一(yi)季(ji)度(du)先(xian)(xian)鋒(feng)(feng)公司業(ye)(ye)績(ji)(ji)增長(chang)的(de)(de)確定性(xing)非(fei)常高(gao)，此(ci)次抽檢不合格對(dui)登海(hai)先(xian)(xian)鋒(feng)(feng)和(he)敦煌先(xian)(xian)鋒(feng)(feng)的(de)(de)業(ye)(ye)績(ji)(ji)增長(chang)不構成任(ren)何(he)實質(zhi)性(xing)負面影(ying)響，請(qing)投資者理性(xing)看待。”謝(xie)剛認(ren)為。
另外，近(jin)期政策暖風頻吹。近(jin)期部(bu)分省份也(ye)出臺了種業發(fa)展的相關(guan)意見。
農(nong)業部(bu)(bu)部(bu)(bu)長韓長賦(fu)在近(jin)期的(de)(de)種業發(fa)展座談會(hui)上表示，農(nong)業部(bu)(bu)已完成了《全國(guo)現代(dai)農(nong)作(zuo)物(wu)種業發(fa)展規劃》的(de)(de)編制和論證(zheng)工作(zuo)，近(jin)期將安(an)排(pai)部(bu)(bu)常務會(hui)審(shen)議，年底前(qian)報國(guo)務院，爭(zheng)取早日發(fa)布，最遲在國(guo)務院《關于加快推(tui)進現代(dai)農(nong)作(zuo)物(wu)種業發(fa)展的(de)(de)意(yi)見》出臺(tai)一周年，即明(ming)年4月18日之前(qian)發(fa)布。
中金公司分析師袁菲陽認為，種子法與新品種保護條例實施十多年來，技術進步與產品科技含量逐步取代無序營銷和低層次服務，成為企業核心競爭力所在。先發優勢與長年積攢下來的技術資源推動著龍頭企業雪球效應的延續，而政策又適時跟進，開始大力提倡行業整合，呈獻給龍頭企業綿延不斷的發展動力。種業科技含量提升及其廣闊發展前景使得龍頭企業合理估值存在被市場持續看高的可能，而不再過分拘泥于短期業績成長快慢及其與市場和傳統行業間的比價關系，這正是其給予國內水稻種(zhong)(zhong)子(zi)領軍企業隆平高科(ke)、荃銀(yin)高科(ke)以及國內玉米(mi)種(zhong)(zhong)子(zi)翹(qiao)楚登(deng)海種(zhong)(zhong)業“推薦”評(ping)級(ji)的(de)理(li)由。
“種(zhong)(zhong)(zhong)業新政(zheng)(zheng)(zheng)推(tui)出不(bu)是(shi)‘靴子落地’，而(er)是(shi)變革序曲。未來，種(zhong)(zhong)(zhong)業政(zheng)(zheng)(zheng)策的持續推(tui)進與落實(shi)將(jiang)為(wei)行業提供綿延(yan)不(bu)斷的發(fa)展動(dong)力：短(duan)期政(zheng)(zheng)(zheng)策看點是(shi)政(zheng)(zheng)(zheng)府通過(guo)DNA指紋識(shi)別(bie)技術(shu)嚴厲且有(you)效打擊種(zhong)(zhong)(zhong)子套牌現象，通過(guo)整(zheng)頓市場(chang)(chang)秩(zhi)序為(wei)正(zheng)牌種(zhong)(zhong)(zhong)子‘創造’市場(chang)(chang)需求。中期政(zheng)(zheng)(zheng)策看點是(shi)在‘十二五’期間通過(guo)推(tui)進科(ke)研體(ti)制改革，堵(du)住企業從科(ke)研院所‘免費’獲得午餐的機會，通過(guo)提高行業技術(shu)壁(bi)壘(lei)推(tui)動(dong)市場(chang)(chang)集(ji)中度大(da)(da)幅提高。長期政(zheng)(zheng)(zheng)策看點是(shi)轉基因技術(shu)產業化可能最(zui)快于三年后成為(wei)現實(shi)，轉基因技術(shu)創造‘完美’種(zhong)(zhong)(zhong)子，這將(jiang)為(wei)技術(shu)領先企業建立更大(da)(da)壟斷優勢。”中金公(gong)司分析師袁菲陽認(ren)為(wei)。
另(ling)外，國(guo)(guo)泰(tai)君(jun)安分析師秦軍認為，由(you)于耕地有限，我國(guo)(guo)未來種子市場容量擴大(da)來自兩個方(fang)面：一是(shi)商(shang)品化(hua)率提升：目前(qian)我國(guo)(guo)種子商(shang)品化(hua)大(da)約50%，遠低于發(fa)達國(guo)(guo)家80%~90%的水(shui)平(ping)。二是(shi)種糧(liang)價(jia)格比的提高：目前(qian)我國(guo)(guo)種子價(jia)格與糧(liang)價(jia)之(zhi)比平(ping)均(jun)為5-8倍，遠低于發(fa)達國(guo)(guo)家20-25倍的水(shui)平(ping)。
“種子在糧食生(sheng)產(chan)成本(ben)中僅占比5.6%，占收(shou)入(ru)比例更低，靜態看糧價(jia)(jia)上漲3%即可覆(fu)蓋(gai)種子價(jia)(jia)格翻倍。在近(jin)幾年農(nong)村勞(lao)動力(li)短缺(que)、種糧機(ji)會成本(ben)上漲的情況下，優質種子通過(guo)‘高(gao)投(tou)入(ru)、高(gao)產(chan)出’模式(shi)維持其(qi)高(gao)價(jia)(jia)格，整(zheng)體種子價(jia)(jia)格仍有上漲預(yu)期。”秦軍(jun)分析。
機構24億元囤積種業股
農業(ye)部日前曝光種(zhong)子不(bu)合(he)格公司令敦(dun)煌種(zhong)業(ye)等(deng)(deng)種(zhong)業(ye)股(gu)上周紛(fen)(fen)(fen)紛(fen)(fen)(fen)下挫，但(dan)憧憬種(zhong)業(ye)規劃即將公布以(yi)及2012年“中央一號”文件等(deng)(deng)政策利(li)好，不(bu)但(dan)券商研究報告紛(fen)(fen)(fen)紛(fen)(fen)(fen)唱多，機構也在大舉囤積種(zhong)業(ye)股(gu)。
齊魯(lu)證券分(fen)析師謝剛談(tan)到明年種(zhong)(zhong)業(ye)股的(de)(de)(de)投資思路認為：第一(yi)，繼續自下而上地關注相關優(you)勢品種(zhong)(zhong)推(tui)廣面積的(de)(de)(de)放量情況，包(bao)括隆(long)平高科(ke)的(de)(de)(de)Y兩優(you)1號、C兩優(you)608、準(zhun)兩優(you)608、兩優(you)1128、深兩優(you)5814及利合16，登(deng)海種(zhong)(zhong)業(ye)的(de)(de)(de)登(deng)海605，登(deng)海先鋒和敦煌先鋒的(de)(de)(de)先玉(yu)335，金色農華的(de)(de)(de)農華101；第二，密切關注種(zhong)(zhong)業(ye)政策對(dui)行業(ye)格局的(de)(de)(de)實質性影響(xiang)，2010年開始的(de)(de)(de)種(zhong)(zhong)業(ye)扶持政策，將(jiang)對(dui)行業(ye)運行格局產生(sheng)深遠影響(xiang)，未來將(jiang)催(cui)生(sheng)具(ju)備“產品結構多(duo)元化”+“多(duo)區(qu)域營(ying)銷推(tui)廣管理(li)”能(neng)力的(de)(de)(de)優(you)質種(zhong)(zhong)業(ye)公司。
“在這個時點上，提醒投資者關注由‘銷(xiao)售(shou)旺(wang)季(ji)相關公(gong)(gong)司業(ye)(ye)績超預(yu)期(qi)+政(zheng)策紅利密集期(qi)’催生的種業(ye)(ye)下半場行(xing)情，結合我們對種業(ye)(ye)公(gong)(gong)司業(ye)(ye)績增長確定性的判斷，推薦品種依次排(pai)序為隆平高科(ke)、登海(hai)種業(ye)(ye)和敦煌種業(ye)(ye)，同時積(ji)極(ji)推薦擁(yong)有種子業(ye)(ye)務平臺——金色農華的大北農。”謝剛表(biao)示。
根據三(san)季報，銀華核心價值(zhi)優選(xuan)基(ji)金、申萬菱信新經濟基(ji)金、中國平(ping)安人(ren)壽保險、社保一零六組(zu)合、嘉實(shi)主題精(jing)選(xuan)、中國人(ren)壽保險、嘉實(shi)服務增值(zhi)行業基(ji)金等(deng)7家(jia)機構重倉持(chi)有隆平(ping)高科，持(chi)股(gu)數量(liang)總計(ji)達到3209.2萬股(gu)。
上投摩根內需動力、社(she)保六零(ling)一組合、工銀瑞信穩健成長、社(she)保一零(ling)四組合、嘉(jia)實主題精選(xuan)、社(she)保一零(ling)九組合、科(ke)瑞基金(jin)則重(zhong)倉(cang)持有敦煌種業(ye)，持股總計達到3581.61萬股。
嘉實主題精選(xuan)、銀豐基金(jin)、天(tian)弘精選(xuan)、國投瑞(rui)銀創(chuang)新(xin)動力、嘉實服務增值(zhi)、光(guang)大保(bao)德信優(you)勢配(pei)置、廣(guang)發集合資產管理計劃(hua)則重倉登(deng)海種業(ye)，持股總計達2221.48萬股。
太(tai)平洋(yang)人(ren)壽保(bao)險-分(fen)(fen)紅(hong)-個人(ren)分(fen)(fen)紅(hong)、華夏(xia)大盤精選、中(zhong)國人(ren)民財(cai)產保(bao)險股(gu)份有(you)限(xian)公司-傳(chuan)統-普通保(bao)險產品、華富成長趨勢、信泰人(ren)壽保(bao)險-萬能保(bao)險產品、中(zhong)信信托-理財(cai)18信托產品則重倉(cang)豐樂(le)種業，持股(gu)總(zong)計達785.29萬股(gu)。
華寶(bao)興業(ye)先進(jin)成長基金則持有43.15萬股荃銀高科。
按照截至12月5日的收盤(pan)價計(ji)算，機構持有(you)的種業股總(zong)市值達(da)到24.13億元。
