農業部部長：種業發展規劃完成編制和論證 推進行業兼并重組

    農業(ye)部部長韓長賦近(jin)日(ri)在現代種(zhong)業(ye)發展座談會上表示(shi)，目(mu)前農業(ye)部已完成《全(quan)國現代農作物(wu)種(zhong)業(ye)發展規劃(hua)》編制和論證(zheng)工作。

    韓長賦表示，要爭取出臺《規劃》的配套文件。農業部將加強溝通協調，力爭在種子儲備、種子生產(chan)保(bao)險(xian)、制(zhi)種大縣獎勵、良(liang)種繁育補(bu)貼、強化經費保(bao)障、加強隊伍(wu)建(jian)設等方面出臺更多(duo)政策，各(ge)地也要積極探索，主動爭取，先行(xing)先試，力爭有所突破。《規劃》發布后，各(ge)省（區(qu)(qu)、市）要做(zuo)好本(ben)地區(qu)(qu)的種業發展規劃的編制(zhi)和實施工作。

    韓長賦表示，要做大做強我國骨干種子企業，加大對“育繁推一體化”企業的研發投入，鼓勵優勢種業科研單位與優勢種子企業進行緊密合作，促進商業化育種人才和資源向種子企業(ye)流動，積極探索(suo)產學研相結合的新機制。要大(da)幅度提(ti)高種子市場準入門(men)檻和強化知識(shi)產權保護，推(tui)進(jin)(jin)種子企業(ye)兼并重組，促(cu)進(jin)(jin)我國骨干種子企業(ye)做大(da)做強。（中國證(zheng)券報(bao)）

    順鑫農業(000860)：中期業績符合預期 推薦

    上半年，公司實現(xian)營(ying)業收(shou)入34.17億元，同比增長(chang)18.48%;凈利(li)潤1.58億元，同比增長(chang)103.11%;每股收(shou)益0.36元，基(ji)本符合預期。分季度(du)來看，由于毛利(li)率較高(gao)等，1季度(du)貢獻57.68%的營(ying)業收(shou)入和63.71%的凈利(li)潤。

    業績大幅增長的(de)(de)(de)主要原因在于:一(yi)是(shi)白酒和(he)房(fang)地(di)產的(de)(de)(de)銷售(shou)收(shou)入(ru)大幅增長，以及(ji)產品結(jie)構變化(hua)推動白酒的(de)(de)(de)毛利率水(shui)平(ping)繼續(xu)提高(gao);二是(shi)豬肉和(he)建筑工(gong)程的(de)(de)(de)毛利率水(shui)平(ping)顯(xian)著提高(gao)。

    白酒(jiu):牛欄山(shan)酒(jiu)廠銷售(shou)規模擴大、產品(pin)結構不斷(duan)優化(旨在實(shi)現6000噸低(di)檔(dang)白酒(jiu)向中(zhong)高檔(dang)轉型的研發中(zhong)心(xin)升(sheng)級改造項目的用地已經落實(shi))和寧(ning)城老(lao)窖經營狀況改善支撐白酒(jiu)銷售(shou)收入增速仍(reng)(reng)保持30%左右，毛(mao)利率仍(reng)(reng)有提升(sheng)空間。

    房(fang)(fang)地產:佳宇地產的楊鎮三(san)期項(xiang)目和(he)南海花(hua)苑項(xiang)目今(jin)年(nian)(nian)開始(shi)銷(xiao)售(shou)，預(yu)計可為公司(si)貢(gong)獻(xian)18.26億(yi)元(yuan)的銷(xiao)售(shou)收入(ru)，但結(jie)算(suan)要(yao)用(yong)2-3年(nian)(nian)的時間，預(yu)計房(fang)(fang)地產銷(xiao)售(shou)收入(ru)增速保持在35%左右，毛(mao)利(li)率接近50%。另(ling)外，公司(si)單方面增資，持有佳宇地產股權比例達到96%，在房(fang)(fang)地產業務上(shang)可獲取更多收入(ru)和(he)利(li)潤(run)。

    豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉和種(zhong)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu):豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)上漲(zhang)有利于(yu)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉業(ye)務(wu)和種(zhong)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)業(ye)務(wu)。豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)連(lian)續8周上漲(zhang)，估(gu)計與(yu)1季度口(kou)蹄疫多(duo)發，仔豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)死亡率較(jiao)(jiao)高有關(guan)。剔除干擾因素，豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)糧比(bi)連(lian)續24周低于(yu)6，其中(zhong)10周低于(yu)5，能(neng)繁母豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)存欄量持續下(xia)降，與(yu)上一輪周期起(qi)步時的情況較(jiao)(jiao)為相似(si)，我們(men)認為豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)可能(neng)會反(fan)復，但總體上漲(zhang)趨(qu)勢(shi)確立(li)。

    果(guo)蔬汁:公(gong)司與控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東進(jin)行資產(chan)(chan)置換，換出牽(qian)手股(gu)(gu)份(fen)全部股(gu)(gu)權(quan)，換進(jin)四宗(zong)國有土(tu)地使用權(quan)(之前通過租賃進(jin)行主營業務經營)。經營果(guo)蔬汁業務的牽(qian)手股(gu)(gu)份(fen)自2007年(nian)以來一直虧損，此(ci)次(ci)資產(chan)(chan)置換有利于(yu)公(gong)司資產(chan)(chan)質量(liang)提(ti)高和業績提(ti)升。

    租賃:花(hua)博(bo)會項(xiang)目改(gai)造工(gong)作已結束，該項(xiang)目和國際(ji)商務中心今(jin)年應該投入經營(ying)。

    預(yu)計公(gong)司(si)2010、2011年EPS為(wei)0.75元(yuan)和(he)1.14元(yuan)，同比增長(chang)104.01%和(he)52.61%，對應PE為(wei)24.68X和(he)16.17X。最新收盤價(jia)僅比增發價(jia)高12.3%，難(nan)有(you)吸(xi)引力，因此釋放業績動力較強，維持公(gong)司(si)“推薦”投(tou)資評級。（長(chang)城(cheng)證券(quan) 王萍(ping)）

    荃銀高科（300087）：新品推廣空間巨大 買入

    投資(zi)要(yao)點：

    荃銀欣隆將享有兩優6326獨家品種權 根據《安徽省合肥市中級人民法院民事調解書》(2010合民二初字第00030號)顯示，兩優6326雜交水稻品(pin)種(zhong)已(yi)解除全部司(si)(si)法訴訟，品(pin)種(zhong)權歸屬(shu)于合(he)(he)(he)肥新(xin)強(qiang)所有(you)。而(er)合(he)(he)(he)肥新(xin)強(qiang)在(zai)和(he)公(gong)司(si)(si)合(he)(he)(he)資設立“荃(quan)銀欣隆”子公(gong)司(si)(si)時已(yi)承(cheng)諾在(zai)合(he)(he)(he)資公(gong)司(si)(si)取得(de)經營許(xu)可證后將其(qi)擁(yong)有(you)的(de)兩優6326品(pin)種(zhong)權獨(du)家授予(yu)合(he)(he)(he)資公(gong)司(si)(si)開發，并在(zai)解除凍結后將轉讓給(gei)合(he)(he)(he)資公(gong)司(si)(si)。

    四大花旦之一的“兩優6326“2011年開始貢獻業績 兩優6326在2007年通過國審，該品(pin)種(zhong)具有(you)穩產(chan)(chan)(chan)、高產(chan)(chan)(chan)、高抗倒伏、適應性(xing)廣、米質優良(liang)的(de)(de)(de)(de)特點，享(xiang)有(you)“泰(tai)國香(xiang)米的(de)(de)(de)(de)品(pin)質，超級雜(za)交(jiao)稻(dao)的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)量(liang)”美(mei)譽。兩(liang)(liang)優6326多年來(lai)大(da)田產(chan)(chan)(chan)量(liang)一(yi)(yi)(yi)直保持穩定，即使遇到了(le)雜(za)交(jiao)稻(dao)普遍減(jian)產(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)情(qing)況，也維持了(le)一(yi)(yi)(yi)般大(da)田畝產(chan)(chan)(chan)650公斤的(de)(de)(de)(de)成績，除(chu)此(ci)之外(wai)，6326的(de)(de)(de)(de)整精米率(lv)高達65.5%，出(chu)米率(lv)高，大(da)米加工企(qi)業和廣大(da)農戶(hu)對其認可(ke)度(du)(du)很高，市場一(yi)(yi)(yi)直處(chu)于供不(bu)應求(qiu)狀(zhuang)況，也因其優異的(de)(de)(de)(de)表現(xian)成為了(le)兩(liang)(liang)系雜(za)交(jiao)水稻(dao)四大(da)品(pin)種(zhong)之一(yi)(yi)(yi)。由于兩(liang)(liang)優6326已擁有(you)了(le)良(liang)好的(de)(de)(de)(de)口碑和市場認可(ke)度(du)(du)，荃銀欣隆不(bu)需要再進(jin)(jin)行新品(pin)種(zhong)的(de)(de)(de)(de)試(shi)推廣階段，所以預計公司(si)將從2011年開(kai)始(shi)進(jin)(jin)行制種(zhong)并進(jin)(jin)行市場推廣。我們綜合考慮了(le)歷年兩(liang)(liang)優6326的(de)(de)(de)(de)推廣情(qing)況，認為2011/2012年公司(si)推廣面(mian)積為200萬畝左(zuo)右，按照40元(yuan)/公斤的(de)(de)(de)(de)結算(suan)(suan)價(jia)計算(suan)(suan)，兩(liang)(liang)優6326品(pin)種(zhong)的(de)(de)(de)(de)營業收入為8000萬元(yuan)，貢(gong)獻凈利(li)潤為3200萬元(yuan)左(zuo)右。

    兩優6326未來推(tui)廣(guang)空(kong)間(jian)(jian)巨大 德(de)農(nong)正(zheng)(zheng)成2011年將進行最后(hou)一(yi)年的制種(zhong)，并(bing)將2013年6月前(qian)(qian)停止銷(xiao)售(shou)。此前(qian)(qian)合肥新強和德(de)農(nong)正(zheng)(zheng)成的銷(xiao)售(shou)區域(yu)并(bing)不重疊(die)，我們認為(wei)(wei)德(de)農(nong)正(zheng)(zheng)成2011年制種(zhong)并(bing)銷(xiao)售(shou)間(jian)(jian)接幫公司(si)擴(kuo)廣(guang)了市場(chang)(chang)，為(wei)(wei)公司(si)后(hou)續的推(tui)廣(guang)奠定基礎。該品(pin)(pin)種(zhong)廣(guang)適(shi)性較好，適(shi)宜(yi)在(zai)整個長(chang)江流(liu)域(yu)種(zhong)植，目前(qian)(qian)該品(pin)(pin)種(zhong)主要市場(chang)(chang)安徽和湖(hu)北(bei)尚存在(zai)巨大的增長(chang)空(kong)間(jian)(jian)，在(zai)其他地(di)區如廣(guang)西、湖(hu)南、江西等適(shi)宜(yi)種(zhong)植省份，尚未進行規模化銷(xiao)售(shou)布(bu)局，因此市場(chang)(chang)潛力(li)巨大。

    上調盈(ying)利預測 考慮到兩優(you)6326將會提前貢獻業績，我們略上調公司的盈(ying)利預測。

    我們預計公(gong)司10-12年公(gong)司營業收入分(fen)別為1.91億(yi)元(yuan)、3.47億(yi)元(yuan)和(he)6.78億(yi)元(yuan)，凈利潤(run)分(fen)別為0.39億(yi)元(yuan)、0.88億(yi)元(yuan)和(he)1.94億(yi)元(yuan)。對應的EPS分(fen)別為0.74元(yuan)、1.54元(yuan)和(he)3.04元(yuan)，維持公(gong)司“買入”評級(ji)。（湘財證券）

    新賽股份(600540)：基金入駐 神采飛揚

    投資亮點：

    1、公(gong)(gong)司是新(xin)疆維吾爾自治區高新(xin)技(ji)術企業(ye)，科(ke)研(yan)力量(liang)在新(xin)疆同類企業(ye)中具有領先地(di)位。公(gong)(gong)司專業(ye)研(yan)究機構新(xin)賽農科(ke)所擁有在國(guo)內(nei)國(guo)際都屬于(yu)較先進水平(ping)的(de)科(ke)研(yan)和育種設備，成立40多年以來（包括其(qi)前身）取得多項科(ke)研(yan)成果，且(qie)承擔著國(guo)家農業(ye)部定點黃、枯萎病(bing)致病(bing)性變異檢測站和植物病(bing)蟲(chong)害綜合治理(li)站的(de)職能。

    2、公司率先在國內大面積推廣噴、滴灌高效節水技術，節水面積占棉花種植(zhi)面積的(de)90%，是全國最大(da)的(de)節水(shui)灌(guan)溉區(qu)之一(yi)，公司(si)在(zai)噴(pen)滴灌(guan)節水(shui)技術應(ying)用居全國領先水(shui)平，保證了棉花單產、總產連年穩產高產。

    3、公司所處新疆地區有著豐富棉籽原料，新疆棉花產量居全國之首，可為公司提供充足的棉籽原料，新疆地區特產的紅花籽、葡萄籽、番茄籽等油料作物也為公司生產相應的特殊油品提供較穩定原料供應。

    風(feng)險(xian)提示(shi)：

    受(shou)農作物生長的(de)季節(jie)性影(ying)響，公(gong)司(si)所從事的(de)棉花種植加(jia)工(gong)業務和食用油加(jia)工(gong)業務也呈(cheng)現出了較強的(de)季節(jie)性特征，所以(yi)公(gong)司(si)經營風險(xian)(xian)主要(yao)體現為季節(jie)性變(bian)動風險(xian)(xian)。（頂(ding)點(dian)財經）

    國投中魯(600962)：靜待濃縮蘋果汁漲價

    2010年(nian)上半(ban)年(nian)營收(shou)下降30%，凈利潤下降313%公司2010年(nian)上半(ban)年(nian)實現(xian)營業收(shou)入3.50億元(yuan)，同比(bi)下降30%；實現(xian)利潤總額-2789萬(wan)元(yuan)，同比(bi)下降410%；實現(xian)歸(gui)屬于母公司所有者凈利潤-2374萬(wan)元(yuan)，同比(bi)下降313%，EPS-0.118元(yuan)。

    出(chu)口量下(xia)(xia)(xia)滑(hua)、毛利率下(xia)(xia)(xia)降是業績下(xia)(xia)(xia)降的(de)主要原因根據海(hai)關(guan)統計(ji)，2010上(shang)半年國內濃(nong)(nong)縮蘋(pin)果(guo)(guo)汁出(chu)口量37萬噸(dun)(dun)，較去(qu)年同(tong)(tong)期下(xia)(xia)(xia)降19.6%；盡管出(chu)口價格(ge)達到860美(mei)元/噸(dun)(dun)，較09年上(shang)半年上(shang)漲約(yue)45美(mei)元/噸(dun)(dun)，不(bu)過2010年上(shang)半年主要銷(xiao)售09/10榨(zha)季(ji)庫(ku)存(cun)(cun)，而(er)09年上(shang)半年銷(xiao)售08/09榨(zha)季(ji)庫(ku)存(cun)(cun)，由(you)于09/10榨(zha)季(ji)蘋(pin)果(guo)(guo)減產造(zao)成原料果(guo)(guo)收購價大幅提升(sheng)，而(er)果(guo)(guo)汁出(chu)口提價力度(du)不(bu)及成本上(shang)升(sheng)，因此毛利率下(xia)(xia)(xia)降。根據我們測(ce)算，國投中魯上(shang)半年銷(xiao)售濃(nong)(nong)縮蘋(pin)果(guo)(guo)汁約(yue)6.5萬噸(dun)(dun)，以消(xiao)化09/10榨(zha)季(ji)庫(ku)存(cun)(cun)為(wei)主；毛利率13.65%，較去(qu)年同(tong)(tong)期下(xia)(xia)(xia)降3.22個百分點(dian)。公司(si)業績下(xia)(xia)(xia)降與全行(xing)業的(de)不(bu)景(jing)氣相(xiang)關(guan)。

    10/11榨(zha)季(ji)原(yuan)(yuan)料果(guo)(guo)如預期漲(zhang)價(jia)(jia)(jia)，靜待濃(nong)縮(suo)果(guo)(guo)汁(zhi)(zhi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)回(hui)升(sheng)8月份新(xin)(xin)(xin)榨(zha)季(ji)開始，因蘋果(guo)(guo)減產，國(guo)投中魯(lu)、海(hai)升(sheng)果(guo)(guo)汁(zhi)(zhi)等(deng)龍頭企(qi)業原(yuan)(yuan)料果(guo)(guo)收(shou)購價(jia)(jia)(jia)達(da)到650元(yuan)/噸(dun)，較(jiao)上(shang)榨(zha)季(ji)上(shang)漲(zhang)約100元(yuan)/噸(dun)。7月份國(guo)內濃(nong)縮(suo)蘋果(guo)(guo)汁(zhi)(zhi)出口報(bao)價(jia)(jia)(jia)達(da)到940美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)，較(jiao)6月份大(da)(da)漲(zhang)70美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)，我(wo)們(men)認為由(you)于(yu)成(cheng)本(ben)提(ti)升(sheng)，未來(lai)國(guo)內蘋果(guo)(guo)汁(zhi)(zhi)加工廠(chang)商很(hen)有(you)可能大(da)(da)幅提(ti)高對(dui)外報(bao)價(jia)(jia)(jia)。9月中旬中國(guo)果(guo)(guo)汁(zhi)(zhi)大(da)(da)會在西安召開，新(xin)(xin)(xin)榨(zha)季(ji)對(dui)外報(bao)價(jia)(jia)(jia)將基本(ben)確定(ding)，我(wo)們(men)預計濃(nong)縮(suo)蘋果(guo)(guo)汁(zhi)(zhi)有(you)望(wang)(wang)回(hui)升(sheng)至1000-1100美(mei)(mei)元(yuan)之間。我(wo)們(men)此前的敏感(gan)性分析(xi)認為，濃(nong)縮(suo)蘋果(guo)(guo)汁(zhi)(zhi)上(shang)漲(zhang)100美(mei)(mei)元(yuan)，原(yuan)(yuan)料果(guo)(guo)上(shang)漲(zhang)100元(yuan)的情況(kuang)下，國(guo)投中魯(lu)EPS將增厚0.07元(yuan)。因此我(wo)們(men)假設(she)新(xin)(xin)(xin)榨(zha)季(ji)出口價(jia)(jia)(jia)1050美(mei)(mei)元(yuan)/噸(dun)，原(yuan)(yuan)料成(cheng)本(ben)650元(yuan)/噸(dun)，公司下半年EPS有(you)望(wang)(wang)達(da)到0.10元(yuan)，全年業績略虧。

    維持“中性”評級預計10-12年EPS分別為(wei)-0.02元(yuan)、0.22元(yuan)和(he)0.37元(yuan)，對應(ying)PE為(wei)-573X、55X和(he)32X，在中性假設條件下，公(gong)司(si)相對估值偏(pian)高，維持“中性”評級。不過，蘋果汁(zhi)價格漲幅(fu)(fu)超出預期，將帶來公(gong)司(si)業(ye)績(ji)大幅(fu)(fu)提升，提醒關(guan)注蘋果汁(zhi)價格。（浙商證券 金嫣）

    華資實業(600191)：多種概念集于一身 未來前景看好

    投資(zi)要(yao)點：

    我們與眾不同的觀點：我們認為華資是一家制糖龍頭企業，進軍食品調味行業將(jiang)會給(gei)公(gong)司帶(dai)來盈利(li)增長點。

    全年(nian)業(ye)績預計實現(xian)扭(niu)虧為盈。2010年(nian)1月29日，發布了(le)公(gong)(gong)司(si)2009年(nian)年(nian)度業(ye)績預盈公(gong)(gong)告(gao)，根據初步測算，預計公(gong)(gong)司(si)2009年(nian)度歸屬于(yu)母公(gong)(gong)司(si)所有(you)者的(de)凈利(li)潤比上年(nian)同期增(zeng)長130%以上，公(gong)(gong)司(si)業(ye)績將(jiang)實現(xian)扭(niu)虧為盈【原(yuan)因】：凈利(li)潤增(zeng)長的(de)主要(yao)原(yuan)因是公(gong)(gong)司(si)出售了(le)所持部分(fen)華夏銀行股(gu)(gu)份和(he)參股(gu)(gu)的(de)恒泰證券股(gu)(gu)份有(you)限公(gong)(gong)司(si)利(li)潤增(zeng)長所致(zhi)。

    糖(tang)(tang)業減產(chan)(chan)，刺激(ji)糖(tang)(tang)價(jia)上漲。持(chi)續(xu)的罕(han)見干旱(han)，使西南地(di)(di)區糖(tang)(tang)的減產(chan)(chan)已成定(ding)局，云(yun)南甘蔗糖(tang)(tang)料(liao)產(chan)(chan)量將因災(zai)減產(chan)(chan)450 萬噸，與上年相比預計減產(chan)(chan)近30%。本次受災(zai)嚴重的廣西、云(yun)南等地(di)(di)，均為國(guo)內最重要(yao)的產(chan)(chan)糖(tang)(tang)基地(di)(di)，甘蔗減產(chan)(chan)造(zao)成國(guo)內糖(tang)(tang)價(jia)持(chi)續(xu)攀升已經沒有懸念，也刺激(ji)了(le)近期糖(tang)(tang)業上市公司的走強(qiang)。從近期期貨市場(chang)看，盡管國(guo)際(ji)白糖(tang)(tang)價(jia)格低迷，但因旱(han)災(zai)導致的減產(chan)(chan)提(ti)價(jia)預期，國(guo)內糖(tang)(tang)價(jia)一直走勢堅挺。

    區(qu)域(yu)規(gui)劃(hua)有望出臺，內蒙(meng)古板(ban)塊受(shou)益。繼《青海省(sheng)柴達木循環經濟(ji)試驗區(qu)總體規(gui)劃(hua)》近日獲(huo)得國務院正式批復(fu)后，內蒙(meng)古區(qu)域(yu)相(xiang)關規(gui)劃(hua)將于下月(yue)正式批復(fu)。該規(gui)劃(hua)的重(zhong)點在于能(neng)源戰略(lve)，其中重(zhong)點提到礦產(chan)資源和再生能(neng)源的產(chan)業規(gui)劃(hua)。

    金融投(tou)資(zi)創收利(li)潤。近(jin)年(nian)來公(gong)司(si)主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)以投(tou)資(zi)為(wei)(wei)主(zhu)，目(mu)前(qian)持有恒(heng)(heng)泰(tai)(tai)證券(quan)14.03%的(de)股(gu)權(quan)(quan)。恒(heng)(heng)泰(tai)(tai)證券(quan)如果能夠實(shi)現上(shang)市(shi)，自(zi)然對華(hua)資(zi)實(shi)業(ye)的(de)投(tou)資(zi)價值構成相當的(de)利(li)好。實(shi)際上(shang)，在金融領域投(tou)資(zi)產(chan)生(sheng)的(de)收益(yi)(yi)是(shi)華(hua)資(zi)實(shi)業(ye)2009 年(nian)上(shang)半年(nian)業(ye)績大(da)增(zeng)的(de)主(zhu)要(yao)(yao)原因。據中報介紹，上(shang)半年(nian)華(hua)資(zi)實(shi)業(ye)投(tou)資(zi)收益(yi)(yi)高(gao)達1.11 億元(yuan)(yuan)，其中，權(quan)(quan)益(yi)(yi)法核(he)算恒(heng)(heng)泰(tai)(tai)證券(quan)的(de)收益(yi)(yi)為(wei)(wei)2787.17 萬元(yuan)(yuan)，處置華(hua)夏銀行股(gu)權(quan)(quan)及現金分紅收益(yi)(yi)8275.02 萬元(yuan)(yuan)。到目(mu)前(qian)為(wei)(wei)止(zhi)，仍是(shi)該公(gong)司(si)的(de)主(zhu)要(yao)(yao)創收點。

    維持“買入(ru)”評級(ji)。調整公(gong)司(si)2010 年(nian)EPS 至0.07 元，公(gong)司(si)目前股價對(dui)應2010 年(nian)132 倍市盈率，估值優(you)勢開始(shi)逐漸(jian)顯現，我們維持其“買入(ru)”評級(ji)，6 個月內目標價為12.3 元。（恒(heng)泰證券 盧雪(xue)梅(mei)）

    新農開發(600359)：棉價持續走高 礦產資源收購

    1-9月，棉(mian)花前三季(ji)度(du)(du)均(jun)價分別為(wei)12913、13139、13510元/噸，環(huan)比(bi)增(zeng)速(su)5.83%、1.75%和(he)2.8%。在產品(pin)價格回升的(de)帶動(dong)下，公司收(shou)(shou)入(ru)和(he)凈利(li)(li)潤(run)(run)均(jun)呈(cheng)現逐季(ji)環(huan)比(bi)增(zeng)長態勢，其(qi)中第三季(ji)度(du)(du)單季(ji)收(shou)(shou)入(ru)與凈利(li)(li)潤(run)(run)環(huan)比(bi)增(zeng)幅分別為(wei)110.9%和(he)110.7%。公司第四季(ji)度(du)(du)的(de)盈利(li)(li)水平有望進一(yi)步提(ti)升。

    公(gong)司(si)(si)擬出資(zi)1200萬(wan)元(yuan)收購新疆(jiang)金墩(dun)礦(kuang)業公(gong)司(si)(si)股權，占(zhan)新疆(jiang)金墩(dun)礦(kuang)業公(gong)司(si)(si)注冊資(zi)金的60%，出資(zi)1840萬(wan)元(yuan)設立阿拉爾青松海(hai)龍化工有(you)限公(gong)司(si)(si)，占(zhan)該公(gong)司(si)(si)注冊資(zi)本(ben)的11.5%。

    盈利預測與評級(ji)。預計(ji)2009-2011年EPS分(fen)別為(wei)0.11元、0.17元、0.20元，對應的PE分(fen)別為(wei)144X、93X、79X，給予“增持”評級(ji)。（山西證券 張旭(xu)）

    登海種業(002041)：核心競爭力日益突出 業績增速或超預期

    維持盈利預測和"買入"評級。公司預計1-9月凈利潤同比增長150-180%。我們認為，超級玉米制種(zhong)(zhong)基地種(zhong)(zhong)子長勢(shi)良好，單產有(you)望(wang)達到350公(gong)斤(jin)以上(shang)，主(zhu)打品(pin)種(zhong)(zhong)(335、超級玉米)、常規品(pin)種(zhong)(zhong)“價(jia)升量增”可期，全年(nian)業(ye)績或超預(yu)期；國家種(zhong)(zhong)業(ye)扶持政(zheng)策出臺(tai)，對公(gong)司發展構(gou)成的利好也有(you)望(wang)超預(yu)期。維持登(deng)海種(zhong)(zhong)業(ye)(10/11/12年(nian)EPS1.3/2.00/2.7元，10/11/12年(nian)PE48/31/23倍，“買入”評(ping)級)業(ye)績預(yu)測(ce)，目(mu)標價(jia)80元。（中信證(zheng)券(quan) 毛長青）

    豐樂種業(000713)：專注種業發展 推薦

    投資亮點(dian)：

    豐樂(le)種(zhong)業的業務(wu)(wu)涵蓋種(zhong)子(zi)、農(nong)化(hua)、香料(liao)加工、房地(di)產、酒(jiu)店旅游(you)等。其(qi)中(zhong)種(zhong)子(zi)和農(nong)化(hua)收入占比為70%，其(qi)他業務(wu)(wu)30%。在非主營(ying)業務(wu)(wu)中(zhong)，房地(di)產的利潤貢獻(xian)(xian)最大，2010年利潤貢獻(xian)(xian)超過30%，酒(jiu)店旅游(you)虧損。

    2010 年全年，房(fang)地產業務(wu)貢獻凈利潤約3000 萬。2010年后公(gong)司完全退出(chu)房(fang)地產業務(wu)。

    種子業(ye)務發展穩健，玉米種子增長(chang)較快。玉米種子主(zhu)推(tui)品種浚單(dan)20，是(shi)國內第三大推(tui)廣品種。公司(si)推(tui)廣較為成功(gong)，增長(chang)在20%以上。我們預計玉米業(ye)務能保持較快增長(chang)，但公司(si)的(de)品種都是(shi)外購，市(shi)場控制力較弱，毛利率不高(gao)。

    公司的(de)雜(za)交稻種子主要分布在安徽湖北區(qu)域(yu)，以兩系稻為主，銷量穩定(ding)。2010 年，價格平均上漲(zhang)15%，我們預(yu)計公司雜(za)交稻業務能保持穩定(ding)小幅增長。

    農(nong)(nong)化產品主要(yao)是除(chu)草劑精喹禾靈(ling)及系列中間體，農(nong)(nong)業制劑。農(nong)(nong)化業務增(zeng)長空間較大，但(dan)項(xiang)目進度(du)不快，我(wo)們預計(ji)年增(zeng)幅20%左右(you)。

    根據我(wo)們(men)對各(ge)細分業務預測，公(gong)司種業增長在20-30%，農化(hua)20%，其他穩定。退(tui)出房(fang)地產業務后，2011 年業績略有下(xia)降。

    預測公司2010 年、2011 年的每股(gu)收益(yi)為(wei)0.36 元(yuan)、0.34元(yuan)，市盈率為(wei)38 倍、40 倍。公司計(ji)劃(hua)增發(fa)4200 萬股(gu)，增發(fa)后，攤薄每股(gu)收益(yi)為(wei)0.31 元(yuan)、0.30 元(yuan)。給予謹慎推薦(jian)評(ping)級。（東(dong)北(bei)證券 鐘大舉）

    亞盛集團(600108)：有主力資金回補跡象

    公(gong)司以農業和(he)化(hua)工業務為主，在馬鈴薯、啤酒(jiu)花種植和(he)加工上(shang)具有(you)相對壟斷地位，毛利率穩定(ding)。目前(qian)公(gong)司向甘(gan)肅農墾定(ding)向增發已完成(cheng)，本次注入的標的資產為河西走廊地區的7家農場，將擴大公(gong)司農業產業化(hua)規模，提升公(gong)司盈利能力。二級(ji)市(shi)場上(shang)，該股近期(qi)有(you)主力資金回補跡象，考慮到中央一(yi)號文件惠(hui)農政策近期(qi)即將出臺，投資者可適當關注。（海通(tong)證券 鄧欽華）