來源： 金融界網站

　　要點:

　　農業板塊表現不力:年初以來，農業行業跌幅為10.85%，而大盤為8.78%，主要原因在于農產品（000061）價格表現總體不如去年突出，以及種業政策被透支。

　　國內農產品價格有長期上漲基礎:糧食安全問題是永恒不變的焦點。資源有限使得產量增長的難度愈來愈大，但消費結構升級和城鎮化進程推進又使得消費量不斷增長，因此國內農產品價格持續上漲是必然的。另外，我國已經進入“以工補農、以城帶鄉”的經濟發展階段，農產品價格長期被低估得以糾正。

　　國際農產品價格短期可能爆發:作為最大出口國，美國受益于國際農產品價格上漲。另外，由于食品在CPI中所占權重僅為13.74%，國際農產品價格上漲對于美國通脹的影響小于中國等國家。

　　從基本面來講，9月份，美國農業部基于極端氣候使得單產下降，連續2個月下調本國粗糧、玉米產量。歐債危機愈演愈烈使得美國推出QE3的可能性不斷加大。供需基本面配合和美國無打壓意愿，我們預計國際農產品價格又有一波行情。重點推薦種業:基于農產品價格長、短期都存在上漲動力和行業進入大規模并購整合期，四季度重點推薦種業。

　　4月18日，國務院頒布《關于加快推進種業發展意見》，從育、繁、推三個環節，全力支持企業做大做強。8月26日，農業部頒布《種子生產經營許可證管理辦法》，值得注意的是與預期相比，過渡期縮短一年。我們預計未來一年，我國種業進入大規模并購整合期，有利于企業提高研發能力，形成良性循環，與國際種業展開有力競爭。我國種糧比為5-8:1，而國外為15-25:1，因此種子價格上漲空間大。另外，良種補貼范圍擴大、標準提高和方式改變使得優勢品種推廣速度加快。對于上市公司，看好豐樂種業（000713）、荃銀高科（300087）、隆平高科（000998）等。

　　機構來源：長城證券