來源: 每日經濟新聞

　　繼2009年種子行業去庫存化基本完成后，整個行業已經進入2-3年景氣周期，而截至1月31日已有3家種子上市公司上調了2010年業績預估，上市公司業績均保持著大幅增長。

　　北京某券商分析師告訴記者，“兩雜”種子制種面積持續下降，而有限耕地面積下對良種的需求持續增加，這將使得“兩雜”種子價格上漲形成一個長期趨勢；另外在政策方面，2010年中央一號文件對種子配套政策，有望近期出臺。在這種背景下，政策扶持，產品價格及銷量的提升，種子龍頭上市公司有望成為農業板塊中最大的亮點。

　　10年業績繼續上調

　　在2010年三季報中，種子上市公司預計2010年全年業績將同比實現增長，而截至1月31日，四家主種子上市公司已有三家大幅向上修正了2010年業績預測。

　　其中敦煌種業（600354）預計2010年全年凈利潤同比增長150%以上，隆平高科（000998）預計2010年全年凈利潤約7270萬元-8240萬元，同比增長約50%-70%。而對于登海種業（002041）繼2010年三季報預計全年業績增速在50%-100%后，近期再次將2010年業績增速同比增速上調至100%-130%，繼續超出市場預期。

　　從上述三家公司披露的業績修正公告看，業績再次上調均是來自主營業務收入的增長，其中種子銷量及價格提升，是收入增長較快及毛利率大幅提升的主要原因。

　　另外從登海種業的業績修正公告看，業績同比增速100%-130%，對應實現凈利潤18700萬元-21500萬元，每股收益1.06-1.22元，而公司解釋業績修正的原因是是主要品種銷售形勢好于預期。

　　實際上自2010年4季度的銷售情況看，登海種業包括先玉米335、超試系列在內的雜交玉米種子均受到市場廣泛認可。此外一般情況下，雜交玉米種子銷售期為當年的10月至次年的4月，因此當登海種業2010年4季度實現產品旺銷，也就意味著2011年1-2季度，產品的銷售將繼續表現旺盛，因此從這一規律看，2011年一季度登海種業的業績有望繼續超預期。

　　種子業行業機會再次提升

　　種子上市公司2010年業績較同期大幅增長，這主要是取決于整個行業已經進入新的景氣周期。與此同時，近年國內極端天氣頻發，自然災害波及全國大部分地區，在人均耕地不能擴大背景下，這已經使得每年都有糧食豐產的壓力。

　　在此因素下，種植戶對良種的需求已經上升到一個新階段，而“兩雜”制種面積下降，將使得“兩雜”種子價格持續上漲。某券商分析師認為，目前國內較低種糧比，即使先玉335等玉米種子高達50元/畝左右零售單價水平，種糧比也僅3%，在通脹且較低的種糧比前提下，優勢種子具有漲價意愿，而農戶對高產種子需求，也會使得接受價格漲幅。

　　此外在政策方面，2010年中央1號文件提出種子戰略的系列配套政策，有望于近期正式出臺，包括國務院做大做強種業的若干意見，農業部提高種子經營、生產企業注冊資本金的行業管理措施以及修訂種子法等大量利好行業及公司發展的政策，行業龍頭上市公司登海種業、隆平高科、豐樂種業、敦煌種業等有望直接受益。

　　中信證券認為，雖然今年中央1號文件將主題鎖定在水利上，但其核心意義實際上仍然圍繞農業展開，提出背景是我國近幾年農業生產連續受到頻發的自然災害侵擾，糧食增產壓力日益加大，重點是要提高我國糧食綜合生產能力。

　　依照此邏輯，中央加強水利建設雖然沒有使農業類上市公司直接受益，但提高農業綜合生產能力的核心，是要提高良種對增產貢獻率水平，因為種子是糧食增產的內因，種子股依然是中央一號文件受益板塊。