農業板塊長期被視為政策市或天氣市，自身的業績增長空間有限，而生物育種在農業板塊中表現則相當突出。在通脹預期非常明確的2010年，農業板塊仍未表現出對資金足夠的吸引力，而生物育種卻風生水起。

　　從行業屬性來看，生物育種雖屬于農業股，但也可歸屬于新興產業。從2009年三季度到2010年一季度，生物育種毛利率連續三個季度攀升，分別為31％、46％和49％。

　　目前轉基因技術已比較完備，一旦在政策上取得突破，生物育種行業很有可能經歷3-5年的爆發式增長，而2010年，則很有可能是本輪行業革命的起點。

　　隆平高科

　　完善產業鏈搶灘轉基因市場

　　隆平高科（000998.SZ）在生物育種領域，是當之無愧的領頭羊。但從其財務數據來看，業績已經進入平穩發展時期。2009年，隆平高科每股收益僅為0.175元，銷售毛利率26..07％，銷售凈利率7.6624％。這些數據，在兩市12家生物育種公司中，排名相當靠后。

　　但是在下一輪轉基因技術推廣帶來的行業革命中，隆平高科有明顯優勢。袁隆平院士已經透露，在第三代超級雜交稻中含有轉基因技術。隆平高科還與中科院合作，在上海成立了隆平農業生物技術有限公司，專攻超級雜交稻，進行農作物基因的鑒定、篩選等工作。這家公司中，隆平高科持有80％的股份。

　　值得注意的是，隆平高科還在2010年收購了主攻玉米的山西屯玉種業。盡管目前隆平高科并未宣布下一步計劃，但是產業鏈的完善顯然為其全面搶灘轉基因市場提供了先機。

　　對于中國3000家種業公司來說，轉基因研發門檻高，政策風險大，是一個昂貴的游戲。而隆平高科作為國內最有資金實力、擁有科研院所背景的種業公司，很有可能在轉基因技術方面獲得突破。

　　技術突破之后，依靠袁隆平的金字招牌，也很有可能在獲得政府許可方面搶占先機。

　　豐樂種業

　　“轉基因第一股”謀求突破

　　多年來，豐樂種業（000713.SZ）一直頂著“轉基因第一股”帽子。早在2005年，豐樂種業就和中科院遺傳所合作，成立了中科豐樂生物技術有限公司，豐樂種業持有65％的股份。公司主業就是抗蟲轉基因水稻的研究。該公司由于擁有國家“863”計劃抗蟲轉基因水稻項目主持人王鋒加盟，科研實力相對雄厚。

　　和隆平高科一樣，豐樂種業的業績多年來表現已逐步趨于穩定，目前銷售毛利率25.9580％，凈利率6.3855％％，每股收益0.2998元。如果業績要取得明顯突破，必須依靠轉基因突圍。

　　政府在轉基因商業化上的開閘，可能給豐樂種業提供前所未有的想象空間。但是在技術突破后，獲得政府認可，才能實現“轉基因第一股”從概念到實質的突破。

　　登海種業

　　“超級玉米”成業績新引擎

　　登海種業（002041.SZ）擁有國家玉米工程技術中心，在玉米種子上的優勢顯而易見。而從此前農業部的行動來看，玉米轉基因技術應用放開的可能性大于水稻。目前已經獲得農業部安全證書的“轉植酸酶玉米”，其拿到通行證的依據，就是玉米可以作為飼料作物，不直接為人食用。

　　2009年登海種業年報披露，新承擔的4個項目中，含有國家轉基因重大專項課題3項。另一個潛在優勢可能來自于登海種業與美國先鋒公司的合作關系。

　　目前登海種業控股51％的登海先鋒，營業收入已經占到上市公司的一半左右。先鋒公司是美國玉米轉基因領域領先的公司，如果中國轉基因開閘，國外公司很有可能通過合資、提供專利技術等手段進入中國市場。

　　值得一提的是，登海種業的年報相當漂亮，2009年營業收入同比增長38.9％，利潤同比增長200.2％，在同行業公司中排名靠前。 （來源： 理財周報）