玉米價格下挫，短期恐難“翻身” 

 

　　6月中旬以來，國內玉米市場遭遇新一輪下挫，價格跌幅普遍達到30～60元/噸，個別深加工企業單次降幅達100元/噸。在市場暫時缺乏利多、利空傳聞不斷的情況下，短期玉米期現貨市場恐難“翻身”。

 

　　新季小麥集中上市，與玉米的價差維持在400元/噸左右，替代優勢比較大。尤其是在生豬養殖利潤大幅虧損的背景下，飼料企業將積極尋求更低廉的能量替代。

 

　　目前，山東玉米深加工企業收購價在2800～3000元/噸之間高位震蕩，東北玉米深加工企業收購價還在陸續下跌。這兩天，東北地區有幾十家大大小小的深加工企業宣布降價收糧，覆蓋內蒙古、吉林、遼寧和黑龍江，降價幅度最大的深加工企業一兩天內降價50元/噸，創下近幾個月東北地區玉米降價幅度的最高紀錄。其中，黑龍江玉米深加工企業主流收購價2580～2700元/噸，吉林2550～2750元/噸，內蒙古2660～2720元/噸。目前，北方港口玉米平艙價2770～2800元/噸，下跌30元/噸。

 

　　海關數據顯示，5月份我國玉米進口量高達316萬噸，幾乎比去年同期高出4倍，創歷史最高紀錄；1月至5月我國累計進口玉米1173萬噸，同比增長322.8%，已經超過去年全年的進口量1130萬噸。

 

　　2020/2021年度前8個月（即2020年10月至2021年5月），我國玉米進口量達到1640萬噸，幾乎比過去3個年度的進口總量還要多，也已經超過以前任何年度的全年進口量。美國農業部預計，中國將在2020年10月到2021年9月期間進口創紀錄的2600萬噸玉米。

 

　　按迄今為止的月均進口量200萬噸計算，本年度進口量將超過2450萬噸。若剩下4個月進口量維持在5月份規模，全年進口量將高達2900萬噸。

 

　　玉米收購價下調，貿易環節出貨忙 

 

　　上周受外盤帶動，國內玉米期貨市場跟隨大幅下調，加之進口玉米拍賣成交均價大幅下降，玉米現貨市場情緒受到沖擊，貿易商出貨心態大幅松動，現貨價格受此影響也大幅回落。

 

　　據不完全統計，周末期間，東北、華北兩大產區終端共計31家企業下調玉米收購價格，其中東北產區4家，華北黃淮地區27家，下調幅度在6～40元/噸不等，如此大規模的下調，在一定程度上反映出現貨市場貿易環節的惜售心態開始出現大范圍松動跡象，陸續開始積極出貨。

 

　　內外市場聯動，壓力不容小覷 

 

　　上周五夜盤，玉米主力期貨9月合約低開低走，盤中增倉放量持續下探，拖累國內期貨市場大幅下跌。當前玉米市場內外盤聯動頻繁，內外壓力一起施壓國內市場，玉米期貨走勢疲弱。

 

　　新作大規模擴種，且北方主產區天氣條件總體有利于春玉米出苗生長，官方預測產量將同比增長4.27%，給市場帶來壓力。此外，前期購買的美玉米到港量出現大幅增長，未來3個月包括玉米、高粱、大麥和小麥在內的進口谷物將保持在500萬噸以上，到港壓力不容小覷。

 

　　進口拍賣降溫，情緒不斷受挫 

 

　　第二輪進口玉米拍賣價格較前一周有所降溫，起拍價2750元/噸，最高成交價2760元/噸，最低成交價2750元/噸，成交均價2752元/噸;上周起拍價2750元/噸，成交均價2823.75元/噸。一旦市場熱度下降，成交價與市場價差距較大，市場恐慌情緒或將加重，在有利潤的情況下，很有可能會出現集中性拋售，從而導致深加工企業價格下跌。

 

　　廠門到貨劇增，收購價格下調 

 

　　近期，東北地區棧子糧、簍子糧集中出貨，企業廠門前到貨量增加，嘉吉生化門前晨間剩余車輛26臺左右，價格下調40元/噸。東北地區由于資金收緊，加速出貨，加上天氣升溫，前期部分貿易商庫存的高水分糧容易霉變，貿易商心理松動，出貨速度進一步加快，玉米價格偏弱運行。

 

　　目前，東北糧大量流入華北地區，以吉林玉米2660元/噸為例，糧源流入山東所需運費200元/噸左右，其他抵扣30元/噸，到貨價格為2890元/噸，與目前華北地區玉米價格基本持平，可以達到順價、保本，但需要考慮未來若華北地區企業收購價繼續下調，利潤將進一步壓縮，屆時東北地區或跟隨下降。

 

　　養殖深度虧損，飼用大打折扣 

 

　　最新數據顯示，全國豬料比價為4.79，環比跌幅6.45%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損651.74元。國內豬價仍在下滑，由于本月出欄壓力較大，集團豬場多有降價走量的操作，同時散戶對后市看空，出欄積極性亦有所提升，市場豬源充足，而終端市場消化遲緩，豬價持續走低。短期供大于求的局面難以扭轉，養殖端或繼續處于弱勢地位。

 

　　由于生豬養殖業已進入虧損狀態，重挫養殖戶信心，部分大型飼料企業宣布飼料價格下調20元/噸，一定程度上對玉米價格形成不利影響。

 

　　淀粉需求較弱，企業開機減少 

 

　　6月22日，全國淀粉均價為3396元/噸，較21日下跌0.79%。其中，東北地區為3200～3300元/噸，河北3400～3430元/噸，山東3400～3420元/噸。淀粉企業開機率57.34%，較上周下降1.06%。下游需求較弱，部分企業停機檢修，預計開機率將小幅下降。

 

　　短期來看，東北糧源出貨速度加快，入關量增加，疊加進口大量涌入以及新麥上市等，需求持續疲軟，玉米市場或仍有下行空間，長期看，行情反復的可能性較大。