種子:行業龍頭長期看好,短期調整不改長期價值。一系列細化政策的出臺有望推動種業體制改革進入實質性階段。改革越來越強調企業的主體地位,種子行業空間巨大,登海種業、隆平高科科研實力強的種業將越來越強。長期推薦登海種業和隆平高科。近期股價調整,長期價值顯現。

    海產養殖:3月份海參鮑魚價格繼續下跌,短期無刺激因素自去年10月份以來連續階段式下滑,自高點180元/公斤下滑至140元/公斤,短暫盤整后,海參價格3月份繼續下跌至130元/公斤。海參旺季不旺,暴利時代結束,行業供給增加而消費市場增長乏力,將導致行業景氣度呈現趨勢性下移。2014年海參行業變局將更趨激烈,行業將進入洗牌過程。節后行業進入淡季,短期行業并無刺激因素。

    能繁母豬存欄穩步下降,頭均盈利跌破300元/頭3月13日全國出欄肉豬均價至11.08元/公斤,較去年跌13%,豬肉價格至19元/公斤,較去年跌14%,仔豬均價20.68元/公斤,同比跌13%。母豬均價1538元。養豬盈利:全國豬料比價3.38:1,同比下跌,13%。豬糧比價4.69:1。較去年同期下跌13%。全國自繁自養出欄頭均盈利-304/頭。目前養殖業陷入巨虧階段,生豬存欄量大幅下滑,母豬存欄量也穩步下滑,但是依然處于相對高位,行業庫存消化情況要看下半年。短期豬價難改弱勢,但是下跌空間已經有限,一季度和二季度是行業消費淡季,下半年好轉,預期上半年豬肉在高存欄的壓力下維持底部震蕩,短期風險基本釋放,隨著下半年旺季的逐步到來,豬價有望逐步走出底部。個股建議重點關注牧原股份。

    H7N9影響減弱,雞價企穩回升。近期H7N9影響減弱,雞價企穩回升。觀望養戶補欄積極性增加,空棚率又高,促進苗價上漲至2元/羽。

    飼料:調整后價值顯現養殖規模化長期利好飼料企業,短期調整后再現價值,個股長期建議關注大北農、海大集團、通威股份。

    投資策略:一季報后可逢低關注優質公司臨近一季報,由于養殖業持續不景氣,也影響到下游飼料行業,另外種業也處于去庫存的狀態中,海產品價格低迷,預期農業板塊一季度業績仍然受累,壓制整個農業股表現。我們判斷目前豬價基本已經見底,下半年有望止穩回升,種子行業空間巨大,兩大龍頭持續看好,飼料板塊穩健,龍頭強者恒強,一些優質農業公司在短期下跌后,價值已經顯現,建議逢低關注優質農業公司,個股推薦:牧原股份、登海種業、隆平高科、海大集團、大北農、通威股份,亞盛集團。