1.4億元轉讓豐樂生態園相關資產

　　公司近日(ri)公(gong)(gong)告(gao),以(yi)14050萬元將旗下豐(feng)樂生態(tai)園公(gong)(gong)司100%股權及公(gong)(gong)司投(tou)入生態(tai)園的相關資產整體轉(zhuan)讓給合肥北(bei)城建設投(tou)資有限(xian)公(gong)(gong)司。公(gong)(gong)司前期對豐(feng)樂生態(tai)園共投(tou)入1.33億元,通(tong)過本(ben)次出售(shou),可以(yi)收(shou)回投(tou)資成本(ben)。

　　剝(bo)(bo)離(li)副業(ye)(ye)資(zi)產(chan),聚焦主(zhu)業(ye)(ye)經(jing)(jing)營豐(feng)樂生(sheng)態(tai)園(yuan)始(shi)建于2004年,經(jing)(jing)多年建設成為科(ke)研(yan)示范、旅游觀光(guang)、餐(can)飲為一(yi)體(ti)的農業(ye)(ye)生(sheng)態(tai)觀光(guang)園(yuan)。但由于資(zi)產(chan)投入規(gui)模(mo)較大、資(zi)產(chan)折(zhe)舊較大、客流量不(bu)足(zu)、營業(ye)(ye)收入少等原因,近年來(lai)經(jing)(jing)營處于虧損狀(zhuang)態(tai),2011年實現收入651萬元,虧損1119萬元。公司(si)近年來(lai)不(bu)斷剝(bo)(bo)離(li)非(fei)主(zhu)業(ye)(ye)資(zi)產(chan),包括(kuo)出售(shou)房地產(chan)業(ye)(ye)務等,逐步(bu)整合旗下資(zi)源。通過此次出售(shou)生(sheng)態(tai)園(yuan)資(zi)產(chan),將進一(yi)步(bu)聚焦種業(ye)(ye)、農化、香(xiang)料三大主(zhu)業(ye)(ye),優化資(zi)源配置(zhi),回歸(gui)主(zhu)業(ye)(ye)經(jing)(jing)營。

　　成熟的種業平臺,存在被并購潛質公司作為A股首家上市的種子企業,具有完善的營銷網絡和較高的品牌價值。盡管近年來玉米業務下滑較快,水稻種子(zi)增長緩慢,但是作為國內成(cheng)熟的種業(ye)(ye)平臺(tai),在產(chan)業(ye)(ye)整合的背景下,有可能成(cheng)為產(chan)業(ye)(ye)外資(zi)(zi)本并購(gou)的標的。隨(sui)著對副(fu)業(ye)(ye)資(zi)(zi)產(chan)的逐步清理,資(zi)(zi)產(chan)結(jie)構趨(qu)于明晰,從而也降低了資(zi)(zi)本并購(gou)的難度。

　　估(gu)值和投資(zi)建議預計公司12-14年實現EPS0.16元(yuan)、0.22元(yuan)、0.35元(yuan),給(gei)予(yu)中性評級。

　　重點關注事項

　　股價催化劑(正面):糧(liang)價上漲,資產重組(zu)。

　　風險提示(負面):制種成本上升。

　　(湘財證券)