近期種業股龍頭登海種業(002041,股吧)（002041，收盤價21.8元）又獲資金高度關注，昨日股價已創出4個多月來新高。在公司10月25日公(gong)布三季報中表示，三季度(du)末預收(shou)款已達1.71億元，同(tong)比增長(chang)300%。

　　昨日中信證券(600030,股(gu)吧)農業高級分析師施亮則告(gao)訴《每日經(jing)濟新聞》記者，通過(guo)其上(shang)周對(dui)公司各大經(jing)銷商的走訪，目前(qian)登海(hai)種(zhong)業2012～2013年度累計預收(shou)款(kuan)已超(chao)過(guo)10億元(yuan)，預收(shou)款(kuan)大幅增(zeng)長加大了明年一季度業績(ji)超(chao)預期(qi)的概率(lv)。

　　券商：登海605預收款超2億元

　　近期資本市場對登海種業關注度明顯加強，昨日，最高價已創出7月16日以來的新高。據公司10月25日公布三季報顯示，三季度末預收款達1.71億元，同比增加300%。登海種業主營夏播玉米種子，其銷售季節一(yi)般是(shi)當年(nian)四季度(du)到次年(nian)7月，而每年(nian)的四季度(du)主(zhu)要是(shi)經銷商采取預付款形式提前預定(ding)種子。

　　目前已(yi)(yi)進入11月份，四季(ji)度(du)銷售旺季(ji)已(yi)(yi)來臨(lin)，登海種業三季(ji)報數據已(yi)(yi)現可喜苗頭，那么，目前登海種業新年度(du)的玉米銷售狀況如何呢？

　　昨日中信證券分析師(shi)施亮告訴(su)記者，經(jing)過此前(qian)對登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)種(zhong)(zhong)(zhong)業各(ge)地經(jing)銷商進(jin)行跟蹤(zong)調(diao)研，截至目(mu)前(qian)登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)種(zhong)(zhong)(zhong)業預(yu)收(shou)款(kuan)(kuan)已累計超過10億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)大(da)幅增長(chang)。調(diao)研數據(ju)顯示，其(qi)中登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)先(xian)(xian)鋒種(zhong)(zhong)(zhong)業公司(si)(si)預(yu)收(shou)款(kuan)(kuan)已達7億(yi)(yi)元(yuan)，登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)種(zhong)(zhong)(zhong)業本部預(yu)收(shou)款(kuan)(kuan)已逾2億(yi)(yi)元(yuan)，而丹東登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)良玉(yu)種(zhong)(zhong)(zhong)業公司(si)(si)目(mu)前(qian)預(yu)收(shou)款(kuan)(kuan)也(ye)已達1億(yi)(yi)元(yuan)。登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)種(zhong)(zhong)(zhong)業對登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)先(xian)(xian)鋒公司(si)(si)的股(gu)權比(bi)(bi)例(li)為51%；對丹東登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)良玉(yu)種(zhong)(zhong)(zhong)業公司(si)(si)持股(gu)比(bi)(bi)例(li)為51%；而上述本部超2億(yi)(yi)元(yuan)預(yu)收(shou)款(kuan)(kuan)，則基本可視為是“登(deng)(deng)(deng)海(hai)(hai)(hai)605”種(zhong)(zhong)(zhong)子銷售所得。

　　施亮告訴記者，登(deng)海(hai)種業預收(shou)款大幅(fu)增長主要可從兩方面(mian)解讀(du)：一是天(tian)氣(qi)正常，大幅(fu)減少(shao)大田(tian)病蟲(chong)害發生概率，使很多擁有增產(chan)潛力的(de)新品種在大田(tian)表現優秀，提(ti)升了農民信(xin)任(ren)度(du)，為(wei)新年(nian)度(du)擴大推(tui)廣面(mian)積打下扎實基礎(chu)；二是歷年(nian)來(lai)持續(xu)漲價(jia)使農民種糧效益(yi)逐(zhu)年(nian)提(ti)高，種植積極性得到提(ti)振，更加(jia)愿意以種植效益(yi)為(wei)導向，增加(jia)物化(hua)投入，因此(ci)對高端種子(zi)的(de)需求也更加(jia)旺盛。

　　一季報或超預期

　　一、四季(ji)度是種子企業銷售旺季(ji)，中(zhong)信證券(quan)分析師認為登海種業截至目前預收款累計已超(chao)10億元，分析人士認為，這似乎也預示著公(gong)司2013年一季(ji)報存在超(chao)預期可能。

　　“上(shang)述預收款的(de)重(zhong)要(yao)看(kan)點(dian)仍然在(zai)于登(deng)海605，從2012年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)推廣(guang)看(kan)，"登(deng)海605"推廣(guang)不及預期，這一情況的(de)出(chu)現(xian)主要(yao)是(shi)(shi)基于2011年(nian)(nian)～2012年(nian)(nian)度(du)公司配(pei)種失敗，因此2012年(nian)(nian)推廣(guang)的(de)605基本是(shi)(shi)上(shang)年(nian)(nian)度(du)庫存”，一位對登(deng)海種業甚為(wei)熟悉(xi)的(de)種業專家(jia)如此告訴(su)《每日經濟新聞》記者，“今年(nian)(nian)總(zong)體(ti)風調(diao)雨順(shun)，"登(deng)海605的(de)"表現(xian)并(bing)未(wei)出(chu)現(xian)太大(da)問題，唯一有點(dian)不足的(de)是(shi)(shi)部(bu)分(fen)地區出(chu)現(xian)虛(xu)尖現(xian)象”。對此，該種業專家(jia)認(ren)為(wei)，這與品(pin)種本身以(yi)及當地天(tian)氣(qi)及大(da)田營(ying)養狀況均有關，但總(zong)體(ti)上(shang)并(bing)不構成(cheng)大(da)礙(ai)。

　　施亮(liang)表(biao)(biao)示，在前期對“登海605”的(de)密切跟(gen)蹤(zong)中，在內(nei)蒙古地區10月初(chu)收獲時平均(jun)單(dan)產(chan)達800公(gong)斤以上，好(hao)點的(de)地塊單(dan)產(chan)高達1400公(gong)斤以上。而在山(shan)東等其(qi)(qi)他老的(de)推(tui)廣(guang)區域表(biao)(biao)現也明顯優于其(qi)(qi)他品種。施亮(liang)認(ren)為，以高產(chan)為基(ji)礎的(de)良好(hao)市場形象(xiang)，將成就(jiu)登海605在2012～2013銷(xiao)售年度（2012年9月～2013年6月），取得超預期推(tui)廣(guang)表(biao)(biao)現。

　　不過對于預(yu)收(shou)款的增(zeng)(zeng)長，上(shang)(shang)述(shu)種(zhong)(zhong)(zhong)業(ye)專(zhuan)家則另有(you)看法，他表示，“登(deng)(deng)海(hai)(hai)605”預(yu)收(shou)款的大(da)(da)幅增(zeng)(zeng)長最根本原因(yin)還是(shi)因(yin)為公(gong)司(si)給予經銷商(shang)超高返利。“目前山東地區"登(deng)(deng)海(hai)(hai)605"大(da)(da)概是(shi)50元(yuan)(yuan)～60元(yuan)(yuan)一(yi)袋(dai)，登(deng)(deng)海(hai)(hai)種(zhong)(zhong)(zhong)業(ye)給予經銷商(shang)的返利是(shi)15元(yuan)(yuan)～20元(yuan)(yuan)；同期“鄭單(dan)958”每袋(dai)售價為30元(yuan)(yuan)～35元(yuan)(yuan)，但公(gong)司(si)給予“鄭單(dan)958”的返利僅有(you)5元(yuan)(yuan)～8元(yuan)(yuan)”，該種(zhong)(zhong)(zhong)業(ye)專(zhuan)家指出(chu)，上(shang)(shang)述(shu)情(qing)況導致農(nong)戶在向經銷商(shang)購買種(zhong)(zhong)(zhong)子時，經銷商(shang)更愿優先推薦(jian)“登(deng)(deng)海(hai)(hai)605”。

　　施亮認為，高返利是種業公司營銷策略，實(shi)際上國內種子企(qi)業最(zui)大短板就是營銷(xiao)，種子之間同質化(hua)競爭比較(jiao)嚴(yan)重(zhong)(zhong)，因此(ci)重(zhong)(zhong)要的(de)(de)如何將(jiang)種子賣出(chu)去。盡(jin)管有(you)高返利的(de)(de)因素(su)，但登海(hai)本部實(shi)現了(le)高增長，累(lei)計預(yu)收款(kuan)超10億元，實(shi)現了(le)同比的(de)(de)大幅增長。

　　另外(wai)，上述種(zhong)業(ye)(ye)專家還告訴記(ji)者，2011年國內(nei)種(zhong)子市(shi)場庫存(cun)高(gao)達6億多(duo)斤，2012年數據尚未公(gong)布(bu)，但估計(ji)仍有三分之一(yi)過剩。在(zai)新(xin)的種(zhong)業(ye)(ye)年度(du)，估計(ji)行業(ye)(ye)庫存(cun)仍將高(gao)企，其中原因之一(yi)或是近(jin)年新(xin)審定的種(zhong)子企業(ye)(ye)較多(duo)，套(tao)牌(pai)現(xian)象較多(duo)因此行業(ye)(ye)容量過剩。

　　但該專家強調，穩定、高(gao)產、抗病的種子良品仍有望安度本輪景氣度低點。

　　昨日就登海種(zhong)業近期預收款情(qing)況及 “登海605”的推廣銷售情(qing)況，《每(mei)日經濟新聞》致(zhi)電公(gong)司證券辦(ban)人(ren)士(shi)，但該人(ren)士(shi)婉(wan)拒了采訪。