美國干旱助推國際農產品價格上漲
因受美國中西部周末持續高溫干燥天氣以及機構多頭持續加倉影響，玉米過去一個月累計上漲超過50%，小麥期價今年以來已累計上漲約33%，大豆逼近2008年歷史新高，豆粕則再次創下歷史新高。
近期，因市場擔憂美國中西部地區持續的干旱天氣將減少收成，機構多頭持續加倉，玉米、大豆和豆粕的期貨價格連續上升，其中玉米過去一個月累計上漲超50%，小麥期價今年來累計上漲約33%，大豆逼近2008年歷史新高，豆粕則再創歷史新高。
與此同時，美國農業部上周發布的農產品月度供需報告大幅下調美大豆和玉米單產及新作期末庫存。美國玉米及大豆優良率創出1988年以來的最低水平，而玉米即將步入收割期，當前的干旱對玉米影響更為嚴重。該機構對于玉米的單產預估由6月份的166蒲式耳調降至146蒲式耳。
目前美國約有46.84%的陸地面積處于中等以上的干旱狀態，創下12年來的新紀錄。受干旱天氣影響，美國大豆、豆粕、玉米等農產品（000061）價格大幅上漲，目前玉米、小麥和大豆期貨在距離5月以來低點的漲幅分別達到38.24%、36.54%和23.43%。
美國上一次嚴重的干旱發生在1988年，當時作物優良率下降至史無前例的21%，作物單產下降25%，當年玉米、大豆、小麥產量分別比旱災前預期的產量減少了35%、20%和10%。玉米、大豆、小麥的價格分別上漲80%、70%和50%以上。
美國玉米減產幾成定局，大豆尚存變數。分品種來看，目前受害最嚴重的是玉米，由于美國7月正值玉米授粉期，處于對玉米單產影響最大的階段。預計玉米單產下降幅度可能達到15%-20%，對整體產量的影響達到20%以上。美國玉米產量占到全球的40%以上，其減產幅度若達到20%以上，將對全球玉米供應造成重大影響。大豆目前正處在開花期，受干旱影響相對較小，8月份的灌漿期將是決定大豆單產最關鍵的時期。
從過去歷史來看，大豆和玉米價格的內外聯動性較高，相關系數分別達到0.9和0.8。國內農業整體將受益于農產品價格的上漲。
東方證券認為，就種植業和種子生產細分行業來看，其受益最直接，玉米是我國目前產量最大的糧食作物，玉米價格大幅上漲帶來的比價效應將直接拉動其他農作物價格上漲。種子作為重要的種植成本，也將在一定程度上受益于種植收益的提升。
美國干旱導致農產品漲價預期，對農業整體形成利好。子行業受益程度從高到低順序依次為種業、種植業、部分農產品加工及飼料（需區分具體情況）。基于該投資主線，建議關注自上而下，尋找具備業績彈性，同時基本面較好的個股，建議關注亞盛集團（600108）、荃銀高科（300087）、隆平高科（000998）、萬向德農（600371）、大北農（002385）等。
種業概念股拉升在即
券商看好個股研報一覽
登海種業：玉米價格上漲 強化種業龍頭地位
登海種業是國內玉米種業龍頭，位居 2011 年全國種業十強第八位。公司是國內首批育繁推一體化種子企業，以突出的研發實力為基礎，形成“育種-制種-銷售-服務”全產業鏈運營模式。
登海先鋒主要品種先玉 335 的增速出現下降，但幅度仍屬正常范圍之內，預計未來兩年先玉 335銷量基本保持穩定。
超試系列是登海種業幾年內的主打系列，其中登海 605 是公司當前主推品種。基于幾款黃淮海區域內國審品種的指標對比，我們認為超試 605具備高產、抗倒伏的特質，但抗病性較弱，將導致品種在不同年份、不同區域的推廣效果差異較大，預計未來兩年銷量將保持 25-30%的增速。
預計公司 2012-2013年營業收入 12.79億元、15.30億元，實現歸屬母公司凈利潤 2.40 億元、2.51 億元，對應每股收益（EPS）0.68元、0.71元，以 5月9日收盤價23.05計算，對應市盈率34 倍、32倍。考慮公司卓越的研發能力，給予公司“增持”投資評級。
隆平高科業績高增長可期 申銀萬國看漲28%
受愈演愈烈的美國干旱天氣影響，過去月余，美國大豆、豆粕、玉米等農產品價格大幅上漲，近月合約不斷刷新年內高點。申銀萬國稱隆平高科的研發和營銷優勢使其成為國內種業領跑者和農業服務的旗幟，短期主導品種放量助其業績進入持續快速增長期。
申銀萬國在研究報告中指出，預計12-15年EPS0.67/1.01/1.34/1.70元(考慮少數股東權益收回和股本攤薄；12年未包含新疆銀隆股權轉讓收益,若包含則增厚EPS0.17元),復合增長率35%,公司的研發和營銷優勢使其成為國內種業領跑者和農業服務的旗幟，短期主導品種放量助其業績進入持續快速增長期，參照A股種業公司估值以及國際種業巨頭歷史平均估值水平，給予2013年25-30倍PE，對應目標價25-30元，評級"買入"。
股價表現催化劑：主導品種推廣面積超預期；少數股東權益收購方案超預期；種業政策扶植龍頭；新優質品種通過國審。公司具備做強做大種業的良好產業基礎。公司已形成以雜交水稻種子為核心盈利點，雜交玉米種子、辣椒、油菜、棉花等系列農作物新品種為主營業務的產業格局，并具備"育繁推一體化"的現代化產業體系，常年制種面積在30 萬畝以上，其中雜交水稻種子國內市場占有率15%以上。營銷網絡基本覆蓋國內水稻主產區，玉米種子銷售網絡也在逐步完善。從品種結構、基地建設、市場布局等方面公司已具備成為現代化種業龍頭的產業基礎。
荃銀高科盈利增長前景良好 華林證券維持推薦評級
2011年，公司堅定的按照此前制定業務發展戰略，即以水稻業務為核心，拓展玉米、小麥等相關種子產業的戰略，并購了水稻種子業務為核心的華安種業、以小麥業務為核心的皖農種業，以及以玉米業務為核心的鐵研種業，完成了整體業務架構的初步布局。
玉米業務發展為公司業績增長提供較大彈性：2011年，收購鐵研種業之后公司已經成功獲得玉米種子業務育繁推一體化經營資格，從此公司在拓展玉米業務領域取得實質性突破。在公司整合鐵研種業一年后，我們相信隨著整合磨合期的完成，公司的玉米種子業務在2012年將走上發展快車道。由于玉米種子市場從單一品種角度，來看規模遠大于水稻種子市場，因此公司玉米種子業務的發展為公司業績發展提供了極大的潛在彈性。我們認為隨著公司業務整合完成和玉米、小麥等新業務的推進，其盈利增長前景良好，因此維持“推薦”評級。
目前，我們認為公司主要業務瓶頸存在于制種基地落實和營銷團隊和渠道建設方面。一旦制種和營銷瓶頸實現突破，公司業績將出現快速增長。美國干旱助推國際農產品價格上漲
因受美國中西部周末持續高溫干燥天氣以及機構多頭持續加倉影響，玉米過去一個月累計上漲超過50%，小麥期價今年以來已累計上漲約33%，大豆逼近2008年歷史新高，豆粕則再次創下歷史新高。
近期，因市場擔憂美國中西部地區持續的干旱天氣將減少收成，機構多頭持續加倉，玉米、大豆和豆粕的期貨價格連續上升，其中玉米過去一個月累計上漲超50%，小麥期價今年來累計上漲約33%，大豆逼近2008年歷史新高，豆粕則再創歷史新高。
與此同時，美國農業部上周發布的農產品月度供需報告大幅下調美大豆和玉米單產及新作期末庫存。美國玉米及大豆優良率創出1988年以來的最低水平，而玉米即將步入收割期，當前的干旱對玉米影響更為嚴重。該機構對于玉米的單產預估由6月份的166蒲式耳調降至146蒲式耳。
目前美國約有46.84%的陸地面積處于中等以上的干旱狀態，創下12年來的新紀錄。受干旱天氣影響，美國大豆、豆粕、玉米等農產品（000061）價格大幅上漲，目前玉米、小麥和大豆期貨在距離5月以來低點的漲幅分別達到38.24%、36.54%和23.43%。
美國上一次嚴重的干旱發生在1988年，當時作物優良率下降至史無前例的21%，作物單產下降25%，當年玉米、大豆、小麥產量分別比旱災前預期的產量減少了35%、20%和10%。玉米、大豆、小麥的價格分別上漲80%、70%和50%以上。
美國玉米減產幾成定局，大豆尚存變數。分品種來看，目前受害最嚴重的是玉米，由于美國7月正值玉米授粉期，處于對玉米單產影響最大的階段。預計玉米單產下降幅度可能達到15%-20%，對整體產量的影響達到20%以上。美國玉米產量占到全球的40%以上，其減產幅度若達到20%以上，將對全球玉米供應造成重大影響。大豆目前正處在開花期，受干旱影響相對較小，8月份的灌漿期將是決定大豆單產最關鍵的時期。
從過去歷史來看，大豆和玉米價格的內外聯動性較高，相關系數分別達到0.9和0.8。國內農業整體將受益于農產品價格的上漲。
東方證券認為，就種植業和種子生產細分行業來看，其受益最直接，玉米是我國目前產量最大的糧食作物，玉米價格大幅上漲帶來的比價效應將直接拉動其他農作物價格上漲。種子作為重要的種植成本，也將在一定程度上受益于種植收益的提升。
美國干旱導致農產品漲價預期，對農業整體形成利好。子行業受益程度從高到低順序依次為種業、種植業、部分農產品加工及飼料（需區分具體情況）。基于該投資主線，建議關注自上而下，尋找具備業績彈性，同時基本面較好的個股，建議關注亞盛集團（600108）、荃銀高科（300087）、隆平高科（000998）、萬向德農（600371）、大北農（002385）等。
種業概念股拉升在即
券商看好個股研報一覽
登海種業：玉米價格上漲 強化種業龍頭地位
登海種業是國內玉米種業龍頭，位居 2011 年全國種業十強第八位。公司是國內首批育繁推一體化種子企業，以突出的研發實力為基礎，形成“育種-制種-銷售-服務”全產業鏈運營模式。
登海先鋒主要品種先玉 335 的增速出現下降，但幅度仍屬正常范圍之內，預計未來兩年先玉 335銷量基本保持穩定。
超試系列是登海種業幾年內的主打系列，其中登海 605 是公司當前主推品種。基于幾款黃淮海區域內國審品種的指標對比，我們認為超試 605具備高產、抗倒伏的特質，但抗病性較弱，將導致品種在不同年份、不同區域的推廣效果差異較大，預計未來兩年銷量將保持 25-30%的增速。
預計公司 2012-2013年營業收入 12.79億元、15.30億元，實現歸屬母公司凈利潤 2.40 億元、2.51 億元，對應每股收益（EPS）0.68元、0.71元，以 5月9日收盤價23.05計算，對應市盈率34 倍、32倍。考慮公司卓越的研發能力，給予公司“增持”投資評級。
隆平高科業績高增長可期 申銀萬國看漲28%
受愈演愈烈的美國干旱天氣影響，過去月余，美國大豆、豆粕、玉米等農產品價格大幅上漲，近月合約不斷刷新年內高點。申銀萬國稱隆平高科的研發和營銷優勢使其成為國內種業領跑者和農業服務的旗幟，短期主導品種放量助其業績進入持續快速增長期。
申銀萬國在研究報告中指出，預計12-15年EPS0.67/1.01/1.34/1.70元(考慮少數股東權益收回和股本攤薄；12年未包含新疆銀隆股權轉讓收益,若包含則增厚EPS0.17元),復合增長率35%,公司的研發和營銷優勢使其成為國內種業領跑者和農業服務的旗幟，短期主導品種放量助其業績進入持續快速增長期，參照A股種業公司估值以及國際種業巨頭歷史平均估值水平，給予2013年25-30倍PE，對應目標價25-30元，評級"買入"。
股價表現催化劑：主導品種推廣面積超預期；少數股東權益收購方案超預期；種業政策扶植龍頭；新優質品種通過國審。公司具備做強做大種業的良好產業基礎。公司已形成以雜交水稻種子為核心盈利點，雜交玉米種子、辣椒、油菜、棉花等系列農作物新品種為主營業務的產業格局，并具備"育繁推一體化"的現代化產業體系，常年制種面積在30 萬畝以上，其中雜交水稻種子國內市場占有率15%以上。營銷網絡基本覆蓋國內水稻主產區，玉米種子銷售網絡也在逐步完善。從品種結構、基地建設、市場布局等方面公司已具備成為現代化種業龍頭的產業基礎。
荃銀高科盈利增長前景良好 華林證券維持推薦評級
2011年，公司堅定的按照此前制定業務發展戰略，即以水稻業務為核心，拓展玉米、小麥等相關種子產業的戰略，并購了水稻種子業務為核心的華安種業、以小麥業務為核心的皖農種業，以及以玉米業務為核心的鐵研種業，完成了整體業務架構的初步布局。
玉米業務發展為公司業績增長提供較大彈性：2011年，收購鐵研種業之后公司已經成功獲得玉米種子業務育繁推一體化經營資格，從此公司在拓展玉米業務領域取得實質性突破。在公司整合鐵研種業一年后，我們相信隨著整合磨合期的完成，公司的玉米種子業務在2012年將走上發展快車道。由于玉米種子市場從單一品種角度，來看規模遠大于水稻種子市場，因此公司玉米種子業務的發展為公司業績發展提供了極大的潛在彈性。我們認為隨著公司業務整合完成和玉米、小麥等新業務的推進，其盈利增長前景良好，因此維持“推薦”評級。
目前，我們認為公司主要業務瓶頸存在于制種基地落實和營銷團隊和渠道建設方面。一旦制種和營銷瓶頸實現突破，公司業績將出現快速增長。
