“我們希望政策能對農業有更大力度的支持，但并未對中央"一號文件"進行過相關的預測，目前的工作重心依然放在日常的經營上。”12月9日，荃銀高科(300087,股吧)（300087.SZ）證券辦公室工作人員表示。

　　最近一段時間以來，市場上紛紛猜測即將發布的2012年中央“一號文件”將繼續聚焦農業，而種子股一直是農業板塊中的熱門股。作為我國首家登陸創業板的種業公司——荃銀高科自去年5月份上市以來，也始終是投資者關注的對象。

    東吳證券(601555,股吧)發布的研究報告稱，政策扶持的長期化和行業的上升景氣將為荃銀高科帶來業績高增長的趨勢。今年，良種補貼增加、糧食最低收購價上升、農民種糧積極性的調動保證了種植面積的穩定。此外，即將發布的“一號文件”，作為中央重視“三農”問題的專有名詞，也可能利好于公司。

　　12月9日，荃銀高科股價報收20.63元，動態市盈率85.57倍。

　　而讓投資者印象深刻的是，荃銀高科在去年上市后的短短半年內，先后并購了四家種業公司；今年又收購了華安種業52%的股權，通過外延式并購增加了四個當前具有較強競爭力的雜交水稻品種，改變了主導品種單一的局面；今年9月，公司發布公告，擬溢價收購遼寧鐵研種業有限公司54.05%的股權，以布局玉米種子業務。

　　長江證券(000783,股吧)分析師喬洋認為，在種業改革的浪潮中，通過并購的方式快速占領市場不失為一種好的成長模式。但是，2011年，荃銀高科處于集中投入期，之前的收購項目、之后的并購計劃以及新業務的拓展給公司帶來沉重的費用負擔，拖累了今年的業績，帶來相對偏高的估值。

　　從近期的業績來看，激進的擴張戰略確實給荃銀高科帶來了不小的壓力。該公司今年三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入11908.91萬元，同比增長75.5%，凈利潤153.65萬元，同比下降82.65%；每股收益0.01元。

　　長城證券分析師王萍認為，公司業績出現下降，一方面是雜交水稻種子的毛利率下降了16.37個百分點，僅為32.89%；另一方面，公司期間費用率增加5.69個百分點，達到33.72%，其中管理費用率由于布局雜交玉米、小麥種子等使得人員規模迅速擴大，增加7.54個百分點，達到19.76%。

　　光大證券(601788,股吧)分析師李婕則認為，盡管外延式擴張給荃銀高科帶來了短期壓力，但從長遠來看，該行業內的整合將給相關公司帶來較大的發展空間。預計今年下半年到明年將是種子產業新一輪扶持政策出臺的密集區，有利于公司的發展。

　　她預計，公司2011~2013年的EPS分別為0.33元、0.58元和0.82元，給予2012年35~40倍的市盈率，對應的目標價為20.3~23.2元。

　　海通證券(600837,股吧)分析師丁頻則認為，公司后續產品具備良好的潛力，且在產量、口感、抗倒性等方面各具特色，雖然目前部分品種基數尚小，但其優質屬性卻能保證后續較廣闊的增長空間。

　　截至目前，共有90家機構對荃銀高科2011年度業績作出預測，平均預測凈利潤為0.32億元，比上年下降1.46%，平均預測每股收益為0.40元，最高為0.67元，最低為0.23元。

　　截至今年三季度，公司的前十大流通股股東中，僅有一家基金——華寶興業先進成長(240009,基金吧)基金，該基金持有荃銀高科43.15萬股，占流通股的比例為1.63%。攝影記者/任玉明 制圖/張逸俊