種業股相關股票上市公司：

　　000713 豐樂種業

　　300087 荃銀高科

　　000998 隆平高科

　　600354 敦煌種業

　　002041 登海種業

　　豐樂種業(000713)：種業龍頭 分享行業成長

　　全國豬肉價格持續高漲，這種供不應求的局面未來將在肉禽供給逐步增加的情況下緩和，這就意味著未來生豬出攔數將得到顯著增加，對于飼料的需求也將隨之增長，玉米種植面積已將呈現的擴大之勢，最終導致對玉米種子需求的大幅提升。由此，我們可以關注000713豐樂種業這樣的種子行業龍頭品種。

　　種業駛入發展快車道

　　種子行業是具高利潤潛力的行業，由于競爭激烈的市場導致了我國種子價格偏低，我國現在種糧價格比為1：2-8，而國際壟斷市場種糧比為1：15-25，這意味著我國種業有巨

　　大的提價空間；另一方面，我國種子商品化率只有30-40％，而世界平均種子商品化率可達70％，發達國家更達到90％以上，我國政府正不遺余力地推行良種政策，中國農民對商品良種的認可度也在日益提高，可以預見，中國種子商品化率在今后幾年定會持續提高。目前我國種業市場規模約為300億元，已經是全球第二大種子市場，而業界預計到2010年，中國種業的年銷售額將達到800至1000億元，平均銷售毛利率超過40％，種子行業正在逐步駛入發展的快車道。

　　龍頭企業享受高增長

　　種子行業一旦駛入發展快車道，將給行業內的企業帶來巨大的發展空間，尤其是龍頭企業。諸如豐樂種業，該公司作為中國種子行業第一家上市公司、農業產業化國家級重點龍頭企業，被譽為“中國種業第一股”。公司是以種業為主導，種子育、繁、銷一體化，跨地區、跨行業的綜合性公司，綜合實力與規模居中國種子行業前列，未來的發展目標是“將玉米、水稻產業做到全國十分之一市場”。目前公司正在積極著手擴建種子基地，未來幾年中公司計劃基地面積建設擴大到50萬畝。目前包括酒泉張掖玉米基地、合肥雙墩基地、海南三亞基地、湖北荊州基地有望在兩年內建成，從而提升公司主業的競爭實力。玉米是飼料的主要原料，公司玉米類種子的經營占主營業務比例達到36.45％，06年公司玉米種子實現銷售收入16262.77萬元，比去年同期增長42.48％，創歷史最好成績，由此可見，未來隨著禽類產量的擴大，公司將直接受益玉米種植面積擴大，從而搶占行業的制高點。

　　二級市場上，該股依托均線支撐穩步上行，近期量能逐步溫和放大，同板塊的隆平高科等強勢突破，逢低留意。

　　荃銀高科（300087）:圖謀全國的區域稻種龍頭

　　雜交水稻種業前景廣闊

　　我國國內的雜交水稻種業市場容量非常大,潛在的雜交稻種需求量為7億斤左右。長期來看,糧食安全問題將會推動我國的雜交稻種需求量不斷增加。同時,國外巨大的雜交稻種技術落后于國內水平,國際出口市場有待優勢種業公司進一步開發。國際市場未來可能成為中國水稻種業需求新的激增空間。

　　精耕雜交水稻種業的區域龍頭

　　公司是一家專注于雜交水稻種子業務的區域性種業龍頭企業,主要產品為“新兩優6號”等優質兩系雜交水稻品種。近年來公司依托研發優勢,偏重發展高毛利率的兩系種子,良好的產品結構致使公司盈利能力高于行業平均水平。同時,公司市場營銷能力強,主營業務規模迅速擴張,近3年的年均復合增長率超過30%。

　　募集資金項目分析

　　公司本次擬向社會公眾公開發行人民幣普通股1320萬股,占發行后總股本的25%。募集的資金將主要投資于“高產、優質、廣適型兩系雜交水稻育繁推產業化”項目和其他與主營業務相關的營運資金項目。

　　風險提示

　　公司的主導品種“新兩優6號”被其它更優秀的品種替代;跟進品種的增長速度低于我們的預期;氣候因素影響公司的種子產量,進而影響公司的銷售收入。

　　隆平高科(000998):靜待種業龍頭覺醒

　　打造種業龍頭戰略明確。2007年公司的第一大股東是新大新集團引入全球第四大種業公司VHK作為戰略投資者，VHK也因此成為了隆平高科的間接股東。VHK在全球玉米種子市場占有率第四，蔬菜種子占有率第二。2010年1月公司以3600萬元取得山西屯玉的控股子公司北京屯玉60%的股權，從公告顯示，公司希望通過北京屯玉直接或間接成為山西屯玉的控股股東從而快速切入玉米市場。2010年4月公司又跟山西利馬格蘭簽訂了“利合16”的品種經營權協議，與此同時前先鋒中國區總裁劉石宣布加盟隆平高科。我們認為這一系列的動作都表示出公司希望打造種業龍頭的戰略十分明確，公司將會繼續保持雜交水稻的第一戰略性業務，將玉米提升至第二戰略性業務，維持干辣椒種子的優勢地位。

　　敦煌種業（600354）：種業龍頭 底部企穩

　　公司為我國農業產業化種業龍頭，年產各類農作物種子1億公斤，種子經營產銷量位居全國前列，并建立我國最大的玉米制種基地，行業地位非常突出。國家對于農業股政策扶持傾向非常明顯，農作物良種補貼規定有望推動種業加速洗牌，有利于像公司這樣種業龍頭的長遠發展。

　　公司與當地政府擬投資建立分公司，其工程項目有望使其產能翻番，公司的種子營銷已逐步在全國不同生態區域設立六大銷售分公司的營銷體系，且公司先鋒良種具有國際水平，產能擴張對公司銷售影響不大，預期產能擴張后業績將出現快速增長。技術上看，目前該股調整充分，下方年線附近支撐力度較大，值得關注。

　　公司地處河西走廊西端,光照充足,晝夜溫差大,并有綠洲戈壁相間形成的天然隔離屏障,是全國制種條件最具優勢的地區,建立我國最大的玉米制種基地,制種面積有40萬畝,年產各類農作物種子1.5億公斤,其中玉米種子8千多萬公斤。目前公司種子經營產銷量位居全國前4位,其中玉米雜交制種占全國需種量的 10%、瓜菜種子出口占全國同類種子出口量的10%左右,公司還收購加工皮棉50萬擔,其棉花購銷量占甘肅棉花總量的50%,同時擁有種子加工企業7個、棉花加工企業6個,種子和棉花總加工能力分別為6.5萬噸、7萬噸,極富競爭力的規模優勢以及較高的行業領導地位都為公司未來的成長打下堅實的基礎。

　　與美國先鋒合作

　　公司和全球種業霸主美國先鋒良種公司成立合資公司,它是全球最大的種子公司,是世界500強杜邦公司旗下的全資子公司,致力于玉米雜交種為主的農作物種子研發、生產和營銷,在世界玉米雜交種市場的占有率達20%,年銷售收入28億美元。公司通過引進先鋒的技術生產玉米良種,遵循美國先鋒公司全球統一的質量標準,生產的種子具備國際水準,種子質量比國內種子好3倍,國內種子需要一穴三粒播種,以提高成活概率,而先鋒種子可以實現一穴一粒的單粒播種,節省大量農田,還能帶來增產,具有很高的社會價值。

　　登海種業（002041）：種業龍頭產銷兩旺

　　公司已基本確立持續高成長趨勢。預計先玉335今年銷量將達到2萬噸，銷售均價上漲10%左右，2011年銷量達到2.3萬噸，銷售均價上漲5%左右。由于市場對國家出臺種業扶持政策的預期，有望對沖種子行業生產經營特征造成的季節性虧損帶來的利空。