每經記者  張昊

    昨日（18日），一則股權轉讓公告讓隆平高科（000998，收盤價29.31元）盤中遭遇重創。公告的主要內容是將年初披露的收購北京屯玉60%股權，轉讓給北京屯玉母公司山西屯玉。收購山西屯玉股權一直被視為隆平高科玉米種業整合拓展的主要方向，而隨著本次股權的劃轉，無疑意味著公司玉米產業整合的腳步放慢，這對正處于轉型階段的隆平高科而言無疑是沉重一擊。

    在此影響下，昨日該股盤中一度奔向跌停，收盤股價仍大跌6.54%。在股價遭遇重創的同時，隆平高科交易席位則出現了7大機構火拼的景象，機構多空競相廝殺這背后又蘊藏著怎樣的玄機？

    股權轉讓致股價重挫

    昨日隆平高科公告稱，公司擬與山西屯玉簽訂《北京屯玉種業有限責任公司股權轉讓協議》，將公司持有北京屯玉60%股權全部轉讓給山西屯玉，股權轉讓總價格為3947.028萬元，其中股權轉讓款3697.47萬元，結算北京屯玉與公司往來款240萬元；資金占用費9.558萬元。

    實際上，在國內種子行業新一輪景氣周期來臨之際，隆平高科于去年底與山西屯玉簽署了戰略合作協議，首先是出資3600萬元認購北京屯玉60%股權。收購北京屯玉60%股權，隆平高科的初衷是通過北京屯玉與山西屯玉的全面合作，達到對山西屯玉的直接或間接控股，實現對玉米種業的整合，進而作大作強玉米種業。

    從今年半年報的情況看，在收購北京屯玉股權后，隆平高科在玉米業務收入增長了1倍，其中北京屯玉貢獻的銷售收入就達到1.03億。另外，目前市場對隆平高科青睞主要是對公司轉型的預期，對未來業績的看好。有種觀點認為，隆平高科未來兩年的業績主要包括公司內部整合及來年整合山西屯玉后的業績貢獻，而本次轉讓北京屯玉股權也意味著公司與山西屯玉的合作就此終止。這種情況的出現，對正處于轉型期的隆平高科而言無疑是最為沉重一擊。可能正是在此預期下，昨日公司股價一度被打致跌停。

    但是在該股遭受重之際，其背后同樣映射著機構慘烈廝殺的身影。昨日隆平高科龍虎榜數據顯示，共有4家機構席位出現在買入榜之上，合計買入金額5235.85萬元，同時賣出榜也有3家機構身影，3家機構合計賣出4460.44萬元，機構凈買入775.41萬元。盡管機構買入仍占據主力，但是從7大機構廝殺也看出了機構間的分歧。那么，本次股權轉讓究竟會對隆平高科有無影響呢？

    種業整合仍在加速挺進

    本次股權轉讓，公司解釋為未能通過北京屯玉與山西屯玉就產業整合事宜達成一致。昨日隆平高科證券辦人士告訴《每日經濟新聞》記者，公司與山西屯玉在后續資產、整合方式及資產價格上存在較大分歧。公司此前計劃是通過山西屯玉快速進軍玉米種子領域，盡管現在失敗，但在劉石總裁的領導下，公司將會選擇其他的方式進軍玉米行業，同時公司種業構架也沒有絲毫改變。

    上述人士告訴記者，前期持有屯玉60%股權，半年報也為公司貢獻了1個多億的銷售收入，但北京屯玉只是一個銷售公司，其毛利率非常低，因此對公司業績幾乎不構成影響。

    某大型券商行業研究員告訴記者，山西屯玉資產質量并不好且負債率較高，本次與該公司合作終止另個一層面或許是好事，從該公司玉米品種看，現有銷售品種比較老化，缺乏市場競爭力。而正在研發的新品種最快也要到2011年才通過國審，2012年四季度銷售，究竟最終推廣效果如何還有待商榷。因此就本次股權轉讓而言，并不能作為利空解讀，頂多算個中性事件。

     該研究員認為，盡管公司今年業績還不會有太大起色，但是由于對未來的業績看好，隆平高科已成了眾機構的寵兒，機構多難免會造成意見的不統一，昨日盤中的表現也已經驗證了此點。但對于隆平高科中長期堅定看好的信念沒有任何改變。

    上述研究員告訴記者，公司行業內整合一直在進行，前期在總公司層面隆平高科已經成立玉米種子事業部，該事業部由劉石總裁垂直領導。目前隆平高科在玉米種子領域最看好品種是“利合16”，該品種盈利能力有望與超試玉米媲美。今年“利合16”已在黑龍江玉米早熟區進行試種，2011年5月再次開始制種，2011年四季度將實現放量。

    憑借強大的管理團隊及政策扶持，未來兩年內，公司雜交水稻占有率有望從目前的15%提高到30%，玉米市場占有率也有望從現在不足1%提高到15%。此外，對于內部的少數股權權益整合，該研究員認為，這些子公司收入利潤增長非常快，這促使了母公司快速收回的要求，不然今后這些公司溢價能力將大為降低，收回難度將會增加。