近年來，我(wo)國種業企業的(de)發展呈現數量多、競(jing)爭力弱的(de)態(tai)勢(shi)，實行并(bing)購是增強(qiang)種業企業競(jing)爭力、實現高質量發展的(de)必由之(zhi)路。

      種業企業注冊標準的提升對并購影響重大，我國種業企業的數量從2010年的8100多家減少到2018年的3421家，減幅達50%以上。然而(er)，種業(ye)企業(ye)并購(gou)受到多方面風險影響，導(dao)致(zhi)大多數(shu)企業(ye)造成并購(gou)失敗的情況。

      風險來源一：創新性強導致的技術難度

      育種工作科技含量較高，對創新性具有極高的要求，種業企業在育種過程中不僅要考慮種子培育存在的技術難度，還要衡量輔助的生產技術。由創新性導致的技術難度主要包括研發創新環境的不確定性、技術創新項目本身的難度與復雜性、科技研究者自身能力與實力的有限性，這些因素很可能導致種業企業的技術創新活動達不到預期的目標。

      風(feng)險來(lai)源(yuan)二(er)：商業化導致的不(bu)穩定性

      種(zhong)業企業商業化發展(zhan)需(xu)要投入(ru)資金(jin)開展(zhan)研發生產活動，而市(shi)場商業化過程可能(neng)對其形(xing)成(cheng)阻礙。

      在種業企業進行產品(pin)推廣(guang)的過程中，由(you)于性能(neng)、穩定性或消費者慣性等因素(su)導致新產品(pin)一(yi)時(shi)難以被市(shi)場接受；

      市(shi)場開拓(tuo)空間較(jiao)小(xiao)且難度較(jiao)大；

      市場需求因產品價格等原因增長(chang)不(bu)快；

      產品的營銷策(ce)略、營銷組(zu)合(he)與市場實際需求存(cun)在較大誤差；

      新產品開拓的市場被更新的產品代替……這些因素很可能導致種業企業的并購行為無法達到“1+1>2”的效果。

      風險來源三：行業特點導致的財務隱患

      種(zhong)(zhong)業(ye)企業(ye)的(de)(de)(de)資(zi)金需求具有(you)持續性強和(he)頻率高的(de)(de)(de)突出特點，如果多個環節的(de)(de)(de)資(zi)金問(wen)題(ti)不(bu)斷累積，可(ke)能(neng)對(dui)種(zhong)(zhong)業(ye)企業(ye)的(de)(de)(de)財務(wu)(wu)造成影響，增加種(zhong)(zhong)業(ye)企業(ye)并購的(de)(de)(de)財務(wu)(wu)風險。此外，種(zhong)(zhong)業(ye)企業(ye)的(de)(de)(de)主(zhu)要任務(wu)(wu)是(shi)研發新品種(zhong)(zhong)并使(shi)其代(dai)替(ti)傳統品種(zhong)(zhong)，研發成果主(zhu)要是(shi)無形(xing)(xing)資(zi)產，無形(xing)(xing)資(zi)產的(de)(de)(de)特征是(shi)以種(zhong)(zhong)子品種(zhong)(zhong)權(quan)的(de)(de)(de)形(xing)(xing)式(shi)存(cun)在，而(er)且在總資(zi)產中占據較大的(de)(de)(de)比例，財務(wu)(wu)危(wei)機可(ke)能(neng)使(shi)無形(xing)(xing)資(zi)產貶值，降(jiang)低種(zhong)(zhong)業(ye)企業(ye)償(chang)債能(neng)力(li)，從而(er)導致種(zhong)(zhong)業(ye)企業(ye)財務(wu)(wu)風險。

      風險來(lai)源四：不確定(ding)性因(yin)素

      從本質上講，種業(ye)企(qi)(qi)業(ye)的(de)并(bing)購行為是一(yi)個(ge)逐(zhu)漸學習并(bing)獲取經驗(yan)的(de)過(guo)程(cheng)。種業(ye)企(qi)(qi)業(ye)在(zai)實行并(bing)購的(de)過(guo)程(cheng)中很可能受到不(bu)確定因素的(de)影響，例如(ru)技(ji)術(shu)的(de)不(bu)確定性(xing)、市場的(de)不(bu)確定性(xing)等等，這種不(bu)確定性(xing)不(bu)僅(jin)在(zai)并(bing)購前期存在(zai)，而且伴隨(sui)種業(ye)企(qi)(qi)業(ye)并(bing)購的(de)整個(ge)過(guo)程(cheng)，給并(bing)購過(guo)程(cheng)帶來風險隱患。

      種業企(qi)業并購(gou)風(feng)險(xian)從宏(hong)觀層面(mian)分(fen)析(xi)主要包(bao)括自(zi)然災害和制度政策(ce)風(feng)險(xian)；從企(qi)業層面(mian)分(fen)析(xi)主要包(bao)括并購(gou)戰略風(feng)險(xian)、企(qi)業選擇風(feng)險(xian)、融資及財務風(feng)險(xian)、文化整合風(feng)險(xian)、人力風(feng)險(xian)等。

      那么，如(ru)何進(jin)行種業(ye)企業(ye)并購風險控(kong)制(zhi)？

      01

      關注國家政策，明確并購戰略與動機

      目前國家支持農業發展的政策和制度會有一定的持續性，種業企業要密切關注國家相關政策，根據國家政策的調整及時做出適應發展的決策。種業企業在實行并購前應從企業總體目標出發，對企業的戰略定位、并購動機以及目標企業進行深入了解，在并購后要根據政策變化重新確定企業的發展戰略，對于同行業并購，要利用各自資源優勢，實現“1+1>2”的(de)協同效(xiao)應(ying)。

      02

      關注外部環境影響，重視市場導向

      外部經濟、政(zheng)(zheng)治、法律和政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)環(huan)境(jing)能夠對種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)并(bing)(bing)購產生(sheng)深遠影(ying)(ying)響，種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)要(yao)及(ji)時(shi)關注外部環(huan)境(jing)，防(fang)范自(zi)身(shen)戰略風險，根據外部環(huan)境(jing)變化(hua)及(ji)時(shi)調整并(bing)(bing)購策(ce)(ce)略，避(bi)免外部環(huan)境(jing)的(de)惡化(hua)對種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)并(bing)(bing)購造成影(ying)(ying)響。此外，市場(chang)環(huan)境(jing)對種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)并(bing)(bing)購具有(you)重(zhong)大影(ying)(ying)響，種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)情況以(yi)及(ji)并(bing)(bing)購質(zhi)量需(xu)要(yao)經過(guo)市場(chang)的(de)檢(jian)驗，種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)并(bing)(bing)購過(guo)程要(yao)及(ji)時(shi)關注市場(chang)動向，以(yi)市場(chang)為導向，根據市場(chang)變化(hua)及(ji)時(shi)調整企(qi)(qi)業(ye)(ye)并(bing)(bing)購策(ce)(ce)略。

      03

      對并購風險進行預測及控制

      種業(ye)(ye)企業(ye)(ye)在(zai)(zai)并(bing)(bing)(bing)購(gou)前后以及并(bing)(bing)(bing)購(gou)過程(cheng)中必須對(dui)存(cun)在(zai)(zai)的(de)風(feng)險(xian)(xian)進(jin)(jin)行(xing)預測(ce)識別，按(an)(an)照(zhao)風(feng)險(xian)(xian)程(cheng)度(du)進(jin)(jin)行(xing)分(fen)類，根(gen)據預測(ce)結(jie)果(guo)決定并(bing)(bing)(bing)購(gou)行(xing)為是(shi)否繼續。在(zai)(zai)對(dui)種業(ye)(ye)企業(ye)(ye)并(bing)(bing)(bing)購(gou)過程(cheng)中的(de)整合風(feng)險(xian)(xian)進(jin)(jin)行(xing)分(fen)析(xi)后，要根(gen)據風(feng)險(xian)(xian)程(cheng)度(du)優化(hua)并(bing)(bing)(bing)購(gou)整合方(fang)案，采取相應的(de)風(feng)險(xian)(xian)控(kong)制策略(lve)，及時根(gen)據風(feng)險(xian)(xian)程(cheng)度(du)對(dui)并(bing)(bing)(bing)購(gou)方(fang)案進(jin)(jin)行(xing)優化(hua)，具體表現為對(dui)并(bing)(bing)(bing)購(gou)階段進(jin)(jin)行(xing)預測(ce)與(yu)風(feng)險(xian)(xian)識別后，按(an)(an)照(zhao)分(fen)析(xi)結(jie)果(guo)與(yu)并(bing)(bing)(bing)購(gou)方(fang)案進(jin)(jin)行(xing)比較，檢測(ce)并(bing)(bing)(bing)購(gou)方(fang)案的(de)合理性，進(jin)(jin)一步優化(hua)并(bing)(bing)(bing)購(gou)方(fang)案。

      ● 本(ben)文選自《種業企業并購風(feng)險來源與種類分(fen)析》

      ● 作者：祝靜 侯(hou)軍岐

      ● 單位(wei)：北京(jing)信息科技大學(xue)經濟管理學(xue)院

      ● 刊于《中國種業》2020年12期12-14頁 轉載請注明