公司公(gong)告2013年三季報:1-9月(yue)(yue),公(gong)司實(shi)現(xian)(xian)銷售(shou)收(shou)入(ru)9.11億元(yuan),同比(bi)(bi)下降4.26%;其(qi)(qi)中,7-9月(yue)(yue)實(shi)現(xian)(xian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)6578萬(wan)元(yuan),同比(bi)(bi)下降44.7%;1-9月(yue)(yue)實(shi)現(xian)(xian)凈利(li)潤(run)5773萬(wan)元(yuan),同比(bi)(bi)下降45,41%;其(qi)(qi)中,7-9月(yue)(yue)實(shi)現(xian)(xian)凈利(li)潤(run)4746萬(wan)元(yuan),同比(bi)(bi)由(you)盈利(li)轉為虧損。1-9月(yue)(yue)實(shi)現(xian)(xian)每股收(shou)益0.14元(yuan)。扣除(chu)非經常(chang)性損益后,1-9月(yue)(yue)公(gong)司實(shi)現(xian)(xian)凈利(li)潤(run)4328萬(wan)元(yuan),同比(bi)(bi)增長20.77%,符合預(yu)期。

      報告期內收入下滑的主要原因是:1)公司自12年四季度起,逐步開始剝離湖南隆康農資有限責任公司、九江隆平高科種業有限公司、隆平米業高科技股份有限公司和湖南隆平高科(ke)蔬菜產業有限公司等延伸產業,導致收入的(de)基數不匹配(pei);2)部分(fen)銷售區(qu)域的(de)發貨(huo)和經銷商(shang)結算時間較去年有所延后(hou)。

      三季(ji)度是公(gong)司(si)銷(xiao)售(shou)淡季(ji),凈利潤大幅下降的(de)原因是:公(gong)司(si)于上年第三季(ji)度轉讓了持有的(de)新(xin)疆銀隆(long)農業國(guo)際合作股份(fen)有限公(gong)司(si)股份(fen),獲(huo)得(de)了7,192萬(wan)元(yuan)投資收益(yi)。

      主導品種持續放量,多主體、多品牌運作潛力品種推動業績穩定增長。盡管2013/14銷售年度種子行業仍處于供大于求的格局,但憑借優質的產業基礎,趨于完善的品種結構,仍可實現業績的穩定增長。預計主導品種Y兩優1號、隆平206銷量分別可實現10-15%,20-25%的增長。公司有可能采取多主體、多品牌運作后續C兩優608、準兩優608、深兩優5184、1128等雜交水稻“新品種”,及隆平208、211等雜交玉米潛力品種。下半年,公司雜交水稻種子58S1128(暫定名)有望通過國審,2010品種(zhong)有望(wang)通(tong)過湖(hu)南等地的省審;玉米種(zhong)子隆平243有望(wang)通(tong)過國(guo)審,成(cheng)為公司新(xin)的業績增長來(lai)源。

      維持(chi)“增(zeng)持(chi)”評級。預計(ji)上市公(gong)司(si)2013-2015年收(shou)入分(fen)別為(wei)19.8/24.3/31.4億元(yuan)(yuan),若收(shou)購子公(gong)司(si)少(shao)數股東股權(quan)于2013年完成,則預計(ji)公(gong)司(si)歸(gui)屬(shu)母公(gong)司(si)所(suo)有(you)者(zhe)的(de)凈利(li)潤分(fen)別為(wei)3.39/4.35/5.85億元(yuan)(yuan),對應(ying)EPS0.68/0.87/1.17元(yuan)(yuan)。假設收(shou)購子公(gong)司(si)少(shao)數股權(quan)于2014年完成,則預計(ji)公(gong)司(si)歸(gui)屬(shu)母公(gong)司(si)所(suo)有(you)者(zhe)的(de)凈利(li)潤分(fen)別為(wei)2.07/4.35/5.85億元(yuan)(yuan),對應(ying)EPS0.50/0.87/1.17元(yuan)(yuan),PE52/29/22倍;給予“增(zeng)持(chi)”評級。