一、行業和企業庫存水平皆大幅回落，2016年或將出現拐點

      從行業層面看，近十年來，我國雜交玉米種業共經歷了兩次高庫存階段，第一次是從2005-2007年，2007年的庫存達到8.7億公斤，而當時的年需種量僅為10.7億公斤左右，庫存消費比高達81.31%。這一波的庫存高峰期是由于種子法頒布之后，我國商業育種市場快速發展，大量的中小育種企業涌入市場，導致了行業產能快速擴張，從而造成庫存的快速增長。第二次高庫存期起始于2012年，到2014年庫存量達到12.1億公斤，而需種量僅為11.5億公斤，庫存消費比高達105.22%。這一波高庫存是由于國家對于種子行業等農業領域的支持政策頻出使得種子行業再次出現了產量的快速擴張，導致了庫存高企。從2014年制種面積來看，較2013年大幅降低，產量也大幅下降到10.1億公斤，為2010年以來首次產量低于需求量。從登海種業、隆平高科、豐樂種業、敦煌種業、神農大豐、萬向德農和荃銀高科七家公司的庫存總水(shui)平(ping)來(lai)看，在(zai)2012和2013年(nian)維(wei)持了50億元(yuan)左(zuo)右的高(gao)庫存，2014年(nian)開(kai)始下(xia)降，2015年(nian)高(gao)庫預計(ji)下(xia)降至32億元(yuan)的水(shui)平(ping)，累(lei)計(ji)降幅為36%，相比行業的均值(zhi)33%，顯示了龍(long)頭企業去庫存能力和效(xiao)率。根據2015年(nian)的制(zhi)種(zhong)(zhong)情況(kuang)來(lai)看，由于受(shou)到高(gao)溫影響，新疆和甘(gan)肅等玉米主(zhu)要制(zhi)種(zhong)(zhong)省份制(zhi)種(zhong)(zhong)基地減(jian)(jian)產嚴重(zhong)，平(ping)均達到30%的減(jian)(jian)產幅度。

2005-2015年我國雜交玉米種子供需情況

      數據來源-全國(guo)農業(ye)技術推廣研究中心

      根據農業(ye)(ye)部(bu)的公(gong)告，2015年(nian)，我國玉(yu)米制種(zhong)量約(yue)11億(yi)公(gong)斤，2015年(nian)底的庫存量將(jiang)僅為8.1億(yi)公(gong)斤，同比(bi)2014年(nian)，庫存水平(ping)出現33%的大(da)(da)幅降低，根據歷史數據，2016年(nian)玉(yu)米種(zhong)業(ye)(ye)拐點將(jiang)顯現。筆者(zhe)認為，基于(yu)玉(yu)米進(jin)口替(ti)代(dai)負面影響逐步消除，種(zhong)植者(zhe)對補貼政策依賴下降，筆者(zhe)建議(yi)種(zhong)植者(zhe)選擇良(liang)種(zhong)來提高產量，以此來穩定種(zhong)植收益。可(ke)以說，2016年(nian)種(zhong)業(ye)(ye)去庫存、優化結構，仍然是行業(ye)(ye)發展的兩大(da)(da)主線。

      二、政策鼓勵整合，龍頭發展良機顯現

      新修訂的種子法共十章94條，于2016年1月1日起正式實施。新種子法在種質資源保護、育種科研體制機制、品種管理、植物品種保護、種子生產經營、監督管理、種企扶持措施、法律責任等8個方面進行完善和規范。未來，新種子法將對我國種業產生三個方面影響，一是新種子法簡化完善品種審定制度，提升企業研發市場化效率；二是重視對種業研發新品種的保護，嚴厲打擊侵權人的違規行為；三是行業集中度提升是未來種子企業發展的必然方向，龍頭企業有望加速整合收購的步伐。近期科技部發布國家重點研發計(ji)劃試點專項，主要農(nong)作物(wu)育種(zhong)重點專項實施方(fang)案在列，據世(shi)界糧農(nong)組(zu)織(zhi)統計(ji)分析，近10年良種(zhong)在全球單產(chan)提高的(de)作用率占(zhan)25%以(yi)上，而(er)美國已占(zhan)40%左右(you)，良種(zhong)是承載現(xian)代農(nong)業生(sheng)產(chan)技(ji)術(shu)和當代生(sheng)物(wu)科技(ji)的(de)重要載體。目(mu)前我國種(zhong)子(zi)產(chan)業發展(zhan)還(huan)不成熟，種(zhong)子(zi)質量有待提升(sheng)，未來良種(zhong)對于(yu)我國農(nong)業的(de)貢獻(xian)還(huan)將有很大(da)的(de)提升(sheng)空(kong)間，龍頭企業在行業發展(zhan)中將會有更大(da)的(de)收(shou)益空(kong)間。

      從2011-2014年(nian)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)來看，登(deng)海種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、隆平高(gao)科(ke)和農(nong)發種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)三家公司的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)基(ji)本呈(cheng)現(xian)出持(chi)續增長的(de)(de)(de)趨(qu)勢(shi)，而規模較(jiao)小的(de)(de)(de)荃(quan)銀高(gao)科(ke)、萬(wan)向(xiang)德(de)農(nong)以及神農(nong)大(da)豐的(de)(de)(de)凈(jing)利(li)潤水平則基(ji)本呈(cheng)現(xian)出持(chi)續下(xia)(xia)降的(de)(de)(de)趨(qu)勢(shi)。2015年(nian)年(nian)報的(de)(de)(de)種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)公司來看，預(yu)計(ji)隆平高(gao)科(ke)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)預(yu)增約35%，登(deng)海種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)預(yu)增約10%，農(nong)發種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)同(tong)(tong)比(bi)增長約150%，萬(wan)向(xiang)德(de)農(nong)扭(niu)虧(kui)為(wei)盈，而神農(nong)大(da)豐凈(jing)利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)下(xia)(xia)降100%，豐樂種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)凈(jing)利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)下(xia)(xia)降40%，荃(quan)銀高(gao)科(ke)約虧(kui)300萬(wan)，敦煌種(zhong)(zhong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)虧(kui)損(sun)約1.0億元(yuan)，可(ke)以發現(xian)，2015年(nian)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)也基(ji)本延續了(le)2011年(nian)-2014年(nian)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)分化的(de)(de)(de)趨(qu)勢(shi)。種(zhong)(zhong)子行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)上(shang)市(shi)公司強者(zhe)恒強的(de)(de)(de)趨(qu)勢(shi)已經開始顯現(xian)。

      中(zhong)(zhong)長期(qi)來看，綜合農(nong)(nong)業(ye)(ye)服務(wu)商將成(cheng)為種(zhong)業(ye)(ye)的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)向。隨著我國土地流(liu)轉(zhuan)改革的(de)(de)推進，規模化農(nong)(nong)業(ye)(ye)生產的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)，種(zhong)植(zhi)大戶和(he)家庭農(nong)(nong)場(chang)對于農(nong)(nong)業(ye)(ye)服務(wu)的(de)(de)需求(qiu)更(geng)加專業(ye)(ye)化和(he)系統化。科(ke)技農(nong)(nong)業(ye)(ye)、精準農(nong)(nong)業(ye)(ye)將成(cheng)為中(zhong)(zhong)長期(qi)的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)向。從國外的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)情(qing)況來看，依托某一項優勢產品(pin)進行種(zhong)植(zhi)產業(ye)(ye)鏈的(de)(de)擴張，為規模化農(nong)(nong)戶提供產、供、銷(xiao)一體化服務(wu)的(de)(de)綜合農(nong)(nong)業(ye)(ye)服務(wu)商是未來種(zhong)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)方(fang)向。

      從(cong)我國種(zhong)(zhong)業(ye)發展環境來看，種(zhong)(zhong)子(zi)行業(ye)是我國農業(ye)現代化(hua)的(de)(de)重要推(tui)動力(li)量，政(zheng)府頻(pin)繁出臺政(zheng)策支持(chi)種(zhong)(zhong)業(ye)的(de)(de)發展和良種(zhong)(zhong)的(de)(de)推(tui)廣，預期，隨(sui)著我國農業(ye)規模化(hua)生產(chan)的(de)(de)推(tui)進，種(zhong)(zhong)業(ye)庫存的(de)(de)降低(di)，對假冒、套牌(pai)種(zhong)(zhong)子(zi)打擊力(li)度(du)的(de)(de)提升和種(zhong)(zhong)子(zi)產(chan)品升級，未來我國種(zhong)(zhong)子(zi)市場規模仍(reng)能(neng)保持(chi)較快速的(de)(de)增長(chang)速度(du)，預計(ji)到2016年(nian)(nian)，玉米播(bo)種(zhong)(zhong)面積6.1億畝(mu)左(zuo)右(you)，平均(jun)畝(mu)用(yong)種(zhong)(zhong)量約為2.0kg，玉米種(zhong)(zhong)子(zi)價格(ge)24.20元(yuan)(yuan)/kg，玉米市場規模可達(da)到300億元(yuan)(yuan)左(zuo)右(you)，預計(ji)年(nian)(nian)增長(chang)率保持(chi)4%左(zuo)右(you)，到2020年(nian)(nian)，我國雜交玉米種(zhong)(zhong)子(zi)市場需求將(jiang)達(da)到390億元(yuan)(yuan)。

      作(zuo)者簡介：楊益(yi)軍，經濟(ji)學博士，北京華(hua)通縱橫(heng)經濟(ji)信(xin)息咨詢有限(xian)公(gong)司(si)行業分析師