一、國內新麥收購進度同比大幅落后 魯冀麥價引領價格走勢
近期國內新麥市場價格重心呈現上移態勢，飼料加工企業積極入市采購新麥促使面粉加工企業加大小麥市場采購力度。因主產區新麥市場價格上漲，部分區域小麥托市收購停滯，主產區小麥托市收購量同比明顯落后。據統計，截至7月31日，國內主產區小麥累計收購量4105.2萬噸，同比減少850.9萬噸，其中河北收購量337.6萬噸，同比減少72.5萬噸；江蘇收購量1049.5萬噸，同比減少20.5萬噸；安徽收購量575.6萬噸，同比減少205.9萬噸；山東收購量634萬噸，同比減少46萬噸；河南收購量864萬噸，同比減少497.3萬噸；湖北收購量133.8萬噸，同比增加8.3萬噸。從近期國內主產區新麥5日收購進度來看，7月1日-7月5日新增收購量401.5萬噸，7月6日-7月10日新增收購量416.6萬噸，7月11日-15日新增收購量225.6萬噸，7月16日-20日新增收購量233.8萬噸，7月21日-25日新增收購量205萬噸，7月26日-31日新增收購量233.5萬噸。8月4日德州市陵縣糧油總公司計劃采購2020年產白小麥10000噸，實際成交8500噸，成交價格為2550元/噸。據市場監測，截至8月上旬，江蘇徐州地區面粉加工企業一等新麥進廠價2450元/噸，安徽亳州地區面粉加工企業一等普白麥凈糧進廠價2440元/噸，河南鄭州滎陽地區一等白麥進廠價2440元/噸，山東菏澤東明地區白麥進廠價2460元/噸，河北邢臺柏鄉地區白麥進廠價2440元/噸。截至8月7日，鄭州商品交易所強麥2009合約期價報收于2560元/噸，較7月31日的2531元/噸，上漲29元/噸，漲幅1.15%。
二、國家臨儲麥成交持續好轉 北方麥區成交占比高
隨著國內主產區新麥市場價格重心上移，部分區域國家臨儲小麥性價比優勢顯現，用糧主體加大國家臨儲小麥采購力度，國家臨儲小麥周度成交持續好轉，政策加大北方麥區國家臨儲小麥投放力度。據統計，8月5日國家臨儲小麥投放糧源數量99.0271萬噸，實際成交量18.0146萬噸，創下自5月中旬以來的新高，成交均價2342元/噸；其中2014年產國家臨儲小麥成交量2.6208萬噸，成交均價2330元/噸；2015年產國家臨儲小麥成交量2.0165萬噸，成交均價2303元/噸；2016年產國家臨儲小麥成交量6.3004萬噸，成交均價2356元/噸；2017年產國家臨儲小麥成交量5.6552萬噸，成交均價2345元/噸；2018年產國家臨儲小麥成交量0.0559萬噸，成交均價2370元/噸；2019年產國家臨儲小麥成交量1.3658萬噸，成交均價2346元/噸。從國家臨儲小麥主要區域成交情況來看，江蘇地區成交量1.9178萬噸，成交均價2325元/噸；安徽地區成交量1.2076萬噸，成交均價2304元/噸；河南地區成交量6.2261萬噸，成交均價2336元/噸；山東地區成交量3.0841萬噸，成交均價2346元/噸；河北地區成交量5.166萬噸，成交均價2366元/噸；湖北地區成交量0.413萬噸，成交均價2290元/噸。
三、全球小麥供給預期增加施壓 美麥期價弱勢下行
俄羅斯農業咨詢機構IKAR將俄羅斯小麥產量預測數據從7800萬噸上調到7950萬噸。俄羅斯聯邦統計局(Rosstat)稱，截至2020年7月1日，俄羅斯農業企業、收獲企業和加工企業小麥庫存為740萬噸，同比減少450萬噸或37.7%。烏克蘭谷物貿易商協會維持對烏克蘭2020年小麥產量和出口的預估不變，分別為2680萬噸和1800萬噸。烏克蘭的ProAgro咨詢公司將其對2020年烏克蘭小麥收成預測從2607萬噸上調至2659萬噸，其亦將該國小麥出口量預估上調60萬噸。農業咨詢服務機構Farmlink Marketing Solutions預計，加拿大包括硬質小麥在內的小麥收成將達到近3900萬噸，超越2013年所創的紀錄高位3760萬噸。法國農業部將2020年法國軟小麥產量預測數據下調到2971萬噸，比上月的初步預測低160萬噸，也比上年減少25%，因天氣惡劣。Refinitiv農業研究公司的數據顯示，7月份（即2020/21年度的第一個月）法國向歐盟以外地區的軟小麥出口量為43.2萬噸，比上年同期減少約21.6萬噸，也是Refinitiv公司自2009/10年度開始紀錄以來的最低水平。本作物年度迄今，美國小麥出口檢驗量累計為461.31萬噸，上一年度同期為424.5993萬噸，美國小麥作物年度自6月1日開始。近期全球小麥供應增加預期以及出口競爭激烈等因素施壓美麥期價走勢。截至8月7日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥9月合約期價報收于496美分/蒲式耳，較7月31日的530.75美分/蒲式耳，下跌34.75美分/蒲式耳，跌幅6.55%。美國和中國的高級官員計劃在8月15日舉行高級別會談,對中國履行第一階段貿易協議的進展情況進行評估。基于中國海關總署的統計數據，今年1-6月份中國采購美國產品金額相當于2020年采購目標1700億美元的23%左右,這意味著中國需要在今年剩下時間里再采購1300億美元,才能履行1月份簽署的貿易協議。8月6日浙江省儲備糧管理有限公司委托銷售2016年產澳麥28844.22噸，實際成交22359.22噸，起拍價2300元/噸（價格類型：車板價），最高成交價2415元/噸，成交均價2351元/噸。
四、新麥價格影響國家臨儲麥成交 短期國內麥價上行動力不足
據統計，2020年以來國家臨儲小麥累計投放量8418.1787萬噸，實際成交量606.8791萬噸，同比增加408.7915萬噸，其中江蘇地區成交121.7766萬噸，安徽地區成交121.4683萬噸，河南地區成交242.2988萬噸，山東地區成交54.7808萬噸，河北地區成交61.6868萬噸，湖北地區成交4.8678萬噸。據統計，截至8月上旬，國家臨儲小麥剩余庫存數量8679萬噸，同比增加1558萬噸，其中2014-2016年產小麥4202萬噸，2017年產小麥2091萬噸，2018年產小麥156萬噸，2019年產小麥2222萬噸。隨著國內麥價階段性上漲，流通市場供需格局漸趨發生變化，國家臨儲小麥成交量好轉增加市場有效供給，政策加大玉米市場調控力度，小麥與玉米之間的價差變化將進一步影響其飼用替代情況。預計短期內國內麥價進一步上行動力不足。建議后期密切關注面粉加工企業采購動態以及玉米市場行情走勢對小麥市場的影響。
